GECEN HAFTA BELIRTTIGIMIZ 6-12 AYLIK PIYASA PERSPEKTIFINDE GELISMIS EKONOMILERDE ENFLASYONIST BASKILARIN KADEMELI OLARAK GOZLENECEGI VE PARA POLITIKALARININ SIKILASMASI YONUNE DOGRU HAMLELERININ AYNI DONEMLERDE ATILACAGI BEKLENTIMIZI KORUYORUZ. BU DURUMUN IC TALEBINDE ZAYIFLIK GOZLENEN VE KIRILGAN FINANSAL DENGEYE SAHIP ULKELERDE GOZLENEBILECEK FIYAT VE KUR HASSASIYETINE BAGLI ENFLASYONIST BASKILARI ARTIRACAGI VE YINE BU ULKELERIN VARLIK FIYATLARI UZERINDEKI RISKLERI ARTIRABILECEGI GORUSUMUZU KORUMAYA DEVAM EDIYORUZ. GECEN HAFTA PIYASA EGILIMLERININ GOSTERDIGI UZERE YILSONUNA DOGRU YANI KASIM AYI VE ERTESINDE FIYAT HAREKETLERINDE OYNAKLIGIN ARTMA IHTIMALI GIT GIDE ARTIYOR. ABD`DE VERGI REFORMU VE FED BASKANI ADAYLARIYLA ILGILI CIKAN HABERLERLE BERABER ABD TAHVIL FAIZLERININ ONUMUZDEKI 6-7 AYLIK SURE ZARFINDA REEL FAIZ VE SINIRLI ENFLASYON ARTISI BASKILARI ALTINDA TASIDIGI 60-70 BAZ PUANA YAKIN YUKARI YONLU RISKLER FIYATLANMAYA BASLANDI. ABD FAIZLERINDE YUKARI YONLU RISKIN GELECEK YIL HAZIRAN AYINA KADAR ETKILI OLABILECEGINI TAHMIN EDIYORUZ. ZAYIF VERILERIN ABD FAIZLERINDE ASAGI YONLU DUZELTMELER ICIN FIRSAT OLARAK KULLANILACAGINI VE BU YUZDEN MEVCUT ABD TAHVIL FAIZLERI SEVIYELERININ ONUMUZDEKI 6-12 AYLIK PERSPEKTIFTE EN DUSUK SEVIYELER OLABILECEGI TAHMINIMIZ GECEN HAFTA DESTEK BULDU. BUNUNLA BIRLIKTE, BU HAFTA ICINDE VE GELECEK HAFTAKI FED TOPLANTISI ERTESINDE DE ABD FAIZLERINDE YUKARI YONLU RISKLERIN FIYATLANMAYA DEVAM EDILEBILECEGINI TAHMIN EDIYORUZ. YIL SONUNDA %2,65-2,70 ARALIGINDA OLMASINI TAHMIN ETTIGIMIZ ABD 10 YILLIK TAHVIL FAIZLERINE BAGLI OLARAK, GELISEN EKONOMILERIN VARLIK FIYATLARI UZERINDE BASKI VE KURLARINDA DEGER KAYBININ SIDDETINI ARTIRABILECEGI ONUMUZDEKI BIR AYLIK SUREDE GECEN HAFTALARDA PAYLASTIGIMIZ TAVSIYEMIZI KORUYARAK YATIRIMCILARA TEMKINLI OLMALARINI ONERIYORUZ. ABD`DE KONUT BASLANGICLARI EYLUL`DE BIR ONCEKI DONEME GORE %0,4 OLAN BEKLENTILERIN OTESINDE %4,7 AZALIRKEN, INSAAT IZINLERI AYNI DONEMDE %2,1`LIK TAHMINLERIN UZERINDE %4,5 DARALDI. AGUSTOS VE EYLUL`DEKI KASIRGALAR ABD KONUT SEKTORUNDE AKTIVITEYI SEKTEYE UGRATIRKEN SEKTORUN UCUNCU CEYREKTE GSYH BUYUMESINI SINIRLAYABILECEGINI DUSUNUYORUZ. BUNUNLA BIRLIKTE, ONUMUZDEKI AYLARDA KASIRGADAN ETKILENEN BOLGELERDEKI BINALARIN RESTORASYONU VE YENILENMESI SAYESINDE SEKTORUN BIR MIKTAR TOPARLANABILECEGINI ONGORUYORUZ. ABD`DE TOPLAM SANAYI URETIMI EYLUL`DE BIR ONCEKI AYA GORE TAHMINLER DAHILINDE %0,3 ARTIS KAYDEDERKEN IMALAT SANAYINDE AYLIK BAZDA URETIM ARTISI %0,2`LIK BEKLENTILERIN ALTINDA %0,1 OLARAK GERCEKLESTI. AGUSTOS`TAKI SERT DARALMANIN ARDINDAN GELEN TOPARLANMA BUYUK OLCUDE ELEKTRIK VE GAZ GIBI KAMUSAL URETIMDEN KAYNAKLANIRKEN IMALAT SANAYI URETIMI EKONOMIK AKTIVITEDEKI ILIMLI TOPARLANMA EGILIMINI TEYIT ETTI. ABD`DE VERGI REFORMUNA ILISKIN ACIKLANAN DETAYLAR BILANCO KUCULTMESI, ENFLASYON VE VERGI INDIRIMLERI ETKISI ALTINDA KALABILECEK ABD FAIZLERINDEKI ASAGI YONLU RISKLERIN ANCAK ZAYIF VERILER VE KURESEL JEOPOLITIK RISKLERLE OLUSABILECEGINE ISARET EDIYOR. BU YUZDEN KURESEL FAIZ HADLERINDE KADEMELI YUKARI YONLU HAREKETLERIN BASLAYACAGINI VE ONUMUZDEKI 1 YIL BOYUNCA ETKISINI GOSTERECEGINI TAHMIN EDIYORUZ. EURO BOLGESI`NDE ISE ISPANYA`DAKI REFERANDUMUN YARATTIGI BELIRSIZLIKLERE RAGMEN RISKLER NISPETEN DENGELI SEYREDIYOR. BOLGEDEKI ENFLASYONIST BASKILAR VE VARLIK ALIM PROGRAMLARINDAN CEKILME EGILIMININ BU YILSONUNA DOGRU AGIRLIK KAZANABILECEGINI TAHMIN EDIYORUZ. BU NEDENLE EURO/DOLAR PARITESINDE 1,1450 CIVARINA KADAR ASAGI YONLU RISKLERIN EKIM VE KASIM AYLARINDA FIYATLANABILECEGINI TAHMIN EDIYORUZ. INGILTERE`DE EYLUL`DE TUFE BIR ONCEKI AYA GORE TAHMINLER DAHILINDE %0,3 ARTARKEN YILLIK ENFLASYON AGUSTOS`TAKI %2,9`DAN %3,0`A YUKSELDI. AYNI AYDA CEKIRDEK TUFE YILLIK ENFLASYONU BEKLENTILERLE UYUMLU BIR SEKILDE %2,7`DE YATAY KALDI. ENFLASYONDAKI YUKSEK SEVIYELER KISMEN GECICI ETKENLERI YANSITSA DA SONUCLAR INGILTERE MERKEZ BANKASI`NIN (BOE) 2 KASIM`DAKI TOPLANTISINDA FAIZ ARTIRIMINA GIDEBILECEGI BEKLENTILERINI DESTEKLEDI. ANCAK BREXIT MUZAKERELERI KAYNAKLI BELIRSIZLIKLERDEN DOLAYI BU TOPLANTIDA DA BOE`NIN BEKLE-GOR STRATEJISINI BIR SURE DAHA KORUYABILECEGINI DUSUNUYORUZ. CIN`DE GSYH 2017 UCUNCU CEYREKTE BIR ONCEKI DONEME GORE %1,7 BUYURKEN GSYH YILLIK BUYUME HIZI %6,9`DAN HAFIFCE %6,8`E YAVASLADI. ULKEDE EYLUL`DE PERAKENDE SATISLAR YILLIK BAZDA %10,2 OLAN PIYASA BEKLENTILERININ HAFIF UZERINDE %10,3 BUYURKEN AYNI DONEMDE SANAYI URETIMI YILLIK BUYUME HIZI AGUSTOS`TAKI %6,0`DAN %6,5`LIK TAHMINLERI ASARAK %6,6`YA YUKSELDI. GSYH VE EKONOMIK AKTIVITEYE ILISKIN ACIKLANAN AYLIK VERILER CIN`DEKI DENGELENME SURECINI TEYIT EDERKEN ONUMUZDEKI DONEMDE BUYUMEDEKI YAVASLAMANIN OLDUKCA SINIRLI BIR SEKILDE DEVAM EDECEGINI DUSUNUYORUZ. CIN KOMUNIST PARTISI KONGRESINDE VERILEN MESAJLAR DA BUYUMEDE SERT BIR YAVASLAMA OLABILECEGI KAYGILARINI BIR MIKTAR AZALTIRKEN, POLITIKA YAPICILARIN SEFFAFLIGI ARTIRACAK REFORMLARI VE FINANSAL SISTEMDEKI RISKLERI AZALTACAK MAKRO IHTIYATI TEDBIRLERI HAYATA GECIRMEYE ODAKLANABILECEKLERINE ISARET ETTILER. TUFE YILLIK ENFLASYONU AGUSTOS`TAKI %1,8`DEN EYLUL`DE BEKLENTILER DAHILINDE %1,6`YA GERILERKEN AYNI DONEMDE UFE YILLIK ENFLASYONU %6,3`TEN, %6,4 OLAN TAHMINLERI ASARAK, %6,9`A YUKSELDI TURKIYE`DE VERGI GELIRLERINDEKI HIZLI ARTIS ILE EYLUL`DE MERKEZI YONETIM BUTCE GERCEKLESMELERI GUCLU BIR PERFORMANS SERGILEDI. 2016 EYLUL`DE 16,9 MILYAR TL OLAN BUTCE ACIGI 2017 EYLUL`DE 6,4 MILYAR TL`YE GERILERKEN, GECEN YIL AYNI AYDA 10,7 MILYAR TL ACIK VEREN FAIZ DISI DENGE BU YIL AYNI AYDA 2,0 MILYAR TL FAZLA VERDI. EYLUL SONUCLARIYLA BIRLIKTE, GECEN YIL ILK DOKUZ AYDA 12,0 MILYAR TL OLAN BUTCE ACIGI BU YIL AYNI DONEMDE 31,6 MILYAR TL`YE CIKTI. YILIN ILK DOKUZ AYINDA FAIZ DISI FAZLA ISE GECEN YILKI 29,6 MILYAR TL`DEN BU SENE 15,0 MILYAR TL`YE GERILEDI. MEVSIMSELLIKTEN ARINDIRILMIS VERILERE GORE, TOPLAM ISSIZLIK ORANI BIR ONCEKI DONEMDEKI %11,1`DEN TEMMUZ DONEMINDE %11,2`YE YUKSELIRKEN AYNI DONEMDE TARIM DISI ISSIZLIK ORANI %13,2`DEN %13,4`E CIKTI. UCUNCU CEYREKTE EKONOMIK AKTIVITE GENEL OLARAK GUCUNU KORUSA DA ISTIHDAM ARTISLARINDAKI KIRILGANLIKLAR ONUMUZDEKI DONEM BUYUME GORUNUMU UZERINDEKI ASAGI YONLU RISKLERIN ONEMINI KORUDUGUNA ISARET EDIYORLAR. BU HAFTA TCMB`NIN PARA POLITIKASI KURULU KARARI ON PLANDA OLACAK. TCMB`NIN SEMBOLIK BIR FAIZ ARTIRIMI YAPMASININ TURK FINANSAL VARLIK FIYATLARINI DESTEKLEYEBILECEGINI VE ENFLASYON DINAMIKLERINDEKI BOZULMAYI SINIRLAYACAGINI DUSUNSEK DE BU HAFTAKI TOPLANTISINDA FAIZLERI SABIT TUTACAGINI TAHMIN EDIYORUZ. TCMB`NIN MEVCUT SIKI DURUSUNUN TURK FINANSAL VARLIKLARINI ORTA VADEDE DESTEKLEYEBILECEGINI ONGORSEK DE KISA VADELI KURESEL RISKTEN KACIS DONEMLERINDE ILAVE MUDAHALE IMKANLARININ SINIRLI OLDUGUNU DEGERLENDIRIYORUZ. ONUMUZDEKI GUNLERDE, KURESEL RISK ISTAHI VE TCMB`NIN PARA POLITIKASI DURUSU KADAR JEOPOLITIK RISKLER VE DIS POLITIK ILISKILERIN TURK FINANSAL VARLIKLAR VE MAKROEKONOMIK TEMELLER ACISINDAN ONEMLI OLACAGINI DUSUNUYORUZ. BU NEDENLE YURTICI VE YURTDISINDAKI POLITIK VE JEOPOLITIK GELISMELERIN YAKINDAN TAKIP EDILEREK TEMKINLI YAKLASIMIN KORUNMASINI ONERIYORUZ. BU HAFTA VERI GUNDEMINDE AVRUPA EKIM AYI PMI VERILERI, INGILTERE 3.CEYREK BUYUMESI, ABD EYLUL AYI DAYANIKLI MAL SIPARISLERI, ABD UCUNCU CEYREK BUYUMESI, TCMB VE ECB PARA POLITIKASI KARARLARI ACIKLANACAK. ABD VERILERINDE OLAGAN DISI ZAYIFLIKLAR GOZLENMEDIGI SURECE HAFTA GENELINDE ABD TAHVIL FAIZLERININ ARTIS EGILIMINDE OLABILECEGINI TAHMIN EDIYORUZ. ECB TOPLANTISINDA VARLIK ALIM PROGRAMI MIKTARINI AZALTMA ADIMI ILE BERABER EKONOMI VE UZUN VADELI PARA POLITIKASI DURUSU ILE ILGILI ACIKLAMALARIN PIYASADA SU ANDAKI EURO DEGERI UZERINDE ASAGI YONLU RISKLERI ARTIRABILECEGINI ONGORUYORUZ. AVRUPA`DA VARLIK ALIM PROGRAMLARINDAN CIKIS SURECININ DETAYLI OLARAK ANALIZ EDILDIKTEN SONRA ARALIK AYINDA ACIKLANABILECEGINI BU YUZDEN KASIM AYINDA EURO`NUN DOLAR`A KARSI DEGER KAYBEDEBILECEGINI TAHMIN EDIYORUZ. AYRICA ABD`DE BASKAN TRUMP YONETIMINDE 1 YIL DOLMASINA YAKLASIRKEN VERGI REFORMU KONUSUNDA UZLASI SAGLANABILECEGINI VE BU YUZDEN GELISEN EKONOMILERIN KURLARINDA DA DEGER KAYBI RISKLERININ ARTTIGINI TAHMIN EDIYORUZ. OZELLIKLE ICINDE BULUNDUGUMUZ BU YILIN SON CEYREGINDE VE GELECEK YILIN ILK YARISINDA KURESEL JEOPOLITIK RISKLER, KURESEL MALI POLITIKALARIN BUYUMEYE DESTEK VERME YONUNDE GEVSEME IHTIMALI, SIKILASACAK PARA POLITIKALARI VE BUYUMENIN KIRILGANLIGI KURESEL FAIZ HADLERINDEKI OYNAKLIGI ARTIRMAYA DEVAM EDEBILIR. BU DONEMDE GELISEN EKONOMILERIN VARLIK FIYATLARINDA RISKI YONETMENIN VE SERMAYE GETIRILERINI KORUMANIN DAHA ONEM KAZANACAGINI ONGORUYORUZ. BU AY VE GELECEK AY KURESEL FONLARDAKI KAR REALIZASYONLARI ILE BERABER GELECEK YILA DONUK FIYATLAMA GIRISIMLERININ BELIRSIZLIKLERI IYICE ARTIRARAK YUKSEK OYNAKLIKLARA SEBEP OLABILECEKLERINI DUSUNUYORUZ. BU GORUSLER DOGRULTUSUNDA BU HAFTAKI BEKLENTILERIMIZ: EURUSD: 1,1480 - 1,1920 USDTRY: 3,6880 - 3,7950 BIST 100: 101.800 - 109.500 10 YILLIK BONO (BILESIK): %11,40 - %11,80 ALTIN: 1.250$ - 1.290$ ODEA BANK A.S. WWW.ODEABANK.COM.TR *** YASAL UYARI BURADA YER ALAN YATIRIM BILGI, YORUM VE TAVSIYELER YATIRIM DANISMANLIGI KAPSAMINDA DEGILDIR.YATIRIM DANISMANLIGI HIZMETI ARACI KURUMLAR, PORTFOY YONETIM SIRKETLERI, MEVDUAT KABUL ETMEYEN BANKALAR ILE MUSTERI ARASINDA IMZALANACAK YATIRIM DANISMANLIGI SOZLESMESI CERCEVESINDE SUNULMAKTADIR.BURADA YER ALAN YORUM VE TAVSIYELER, YORUM VE TAVSIYEDE BULUNANLARIN KISISEL GORUSLERINE DAYANMAKTADIR.BU GORUSLER MALI DURUMUNUZ ILE RISK VE GETIRI TERCIHLERINIZE UYGUN OLMAYABILIR.BU NEDENLE, SADECE BURADA YER ALAN BILGILERE DAYANILARAK YATIRIM KARARI VERILMESI BEKLENTILERINIZE UYGUN SONUCLAR DOGURMAYABILIR. 23.10.2017 12:28:54