TCMB`DEN GUVEN VEREN PARA POLITIKASI DURUSU... YILIN ACIKLANAN 3. ENFLASYON RAPORU`NDA TCMB BASKANI SN. MURAT CETINKAYA, ENFLASYON TAHMINLERINE ILISKIN ONCEKI DONEME KIYASLA OLAN DEGISIKLIKLERI ACIKLADI. BUNA GORE 2017 YILSONUNA ILISKIN ENFLASYON BEKLENTISI %8,5`TEN %8,7`YE YUKSELIRKEN, 2018 YILSONUNA ILISKIN OLAN TAHMIN ISE %6,4`TE KORUNDU. ORTA VADEDE ISE ENFLASYONUN %5 DUZEYINDE ISTIKRAR KAZANACAGI ONGORUSU AYNI SEKILDE BIRAKILDI. RAPORA GORE 2017 ENFLASYON TAHMININDE YAPILAN YUKARI YONLU GUNCELLEMEDE CIKTI ACIGI VE GIDA ENFLASYONU VARSAYIMLARINDAKI YUKARI YONLU GUNCELLEMENIN ETKILI OLDUGU GORULMEKTEDIR. BU BEKLENTILER ILE PIYASA KONSENSUS BEKLENTILERI HALEN AYRISIM GOSTERMEKLE BERABER ENFLASYONDA YAZ AYLARININ BAZ ETKISI ILE BERABER KISA DONEMDE BIR DUSUS GORULECEGI BEKLENTISI OLDUKCA RASYONEL. TL`DE GORULEN DEGER KAZANCI VE GIDA FIYATLARININ ITHALAT VE FIYAT TAVANI GIBI KISA VADELI ONLEMLERLE KONTROL ALTINA ALINMASININ ETKISI, ENFLASYONA ASAGI YONLU OLARAK KATKI YAPMAYA DEVAM EDEBILIR. ANCAK YAZ AYLARINDAN SONRA BIR MIKTAR DAHA ENFLASYONDA YUKARI YONLU BASKI OLMASI BEKLENEBILIR. MALIYET BASKISI VE TALEP SEVIYESI, ENFLASYONDAKI DUSUS BEKLENTILERINE ANTITEZ OLABILECEK POZISYONDA OLMAYA DEVAM ETMEKTEDIR. BU HAFTA ACIKLANACAK OLAN TEMMUZ AYI ENFLASYONUNUN DA, ENFLASYON BEKLENTILERI UZERINDE ETKILI OLMASINI BEKLIYORUZ. PIYASA ONGORUSUNE PARALEL BIR AYLIK ENFLASYON, MANSET ENFLASYONU TEK HANEYE GETIRECEKTIR. SN.CETINKAYA`NIN KONUSMASINA ILISKIN EN COK MERAK EDILEN KONU ELBETTE SIKI PARA POLITIKASININ NE KADAR SURDURULECEGI VE SADELESMEDEKI ADIMLARIN HANGI NOKTADAN NASIL DEVAM ETTIRILECEGI YONUNDEYDI. IKTISADI FAALIYETTEKI TOPARLANMAYA DIKKAT CEKEN CETINKAYA ENFLASYONUN BULUNDUGU SEVIYELERIN HALEN YUKSEK OLMASI ITIBARIYLE RISK ICERDIGININ VE TALEP KOSULLARINDAKI DEGISKENLIGIN FARKINDA OLDUGUNU GOSTERIYOR. BUNA GIDA ENFLASYONUNDA YAPISAL IYILESMENIN SAGLANMAMIS OLMASINI VE SONBAHARDAN ITIBAREN KURESEL RISK ISTAHININ GEREK JEOPOLITIK DURUMLAR, GEREKSE DE BUYUK MERKEZ BANKALARI`NIN SIKILASTIRICI POLITIKALARA GECMESIYLE BERABER OLUMSUZ ETKILENECEGI VARSAYIMINI DA EKLEYELIM. OZELLIKLE IKINCISI GELISMEKTE OLAN PIYASALARDA VOLATILITENIN ARTMASINA NEDEN OLACAGINDAN DISSAL BIR RISK OLARAK GOZ ONUNDE BULUNDURULMALIDIR. BU RISKLER FIYATLAMA DAVRANISLARINDA DEGISIME NEDEN OLACAKTIR, HALIYLE `ENFLASYON ODAKLI SIKI PARA POLITIKASI`NIN GEREKLILIGINE DAYANAK OLUSTURMAKTADIR. ILAVE PARASAL SIKILASTIRMAYA BU NOKTADA YINE ACIK KAPI BIRAKILMASI, ONEMLI BIR SOZEL ILETISIM OLARAK DEGERLENDIRILEBILIR. NETICEDE DOVIZ PIYASASINDA HAREKETLILIK DEVAM EDIYOR VE KOSULLARIN TERSE DONME IHTIMALI HER DONEM ICIN MEVCUTTUR. SADELESMEYE YONELIK SORULARA ISE TEORIYE UYGUN BIR SEKILDE, PIYASAYI RAHATSIZ ETMEYECEK VE KUSKUYA YER VERMEYECEK CEVAPLAR VERILDIGINI DUSUNUYORUM. SADELESMEDE BELLI BIR MESAFE KATEDILMISTI, ANCAK KOSULLAR 2017`NIN BASINDA SIKI PARA POLITIKASI YOLUNDA HAMLELER YAPILMASINA NEDEN OLMUSTU VE HALEN BU SIKI LIKIDITE KOSULLARININ DEVAM ETTIRILMESI GEREKEN BIR KONJONKTUR ICINDEYIZ. FIYAT ISTIKRARI SURDURULMELI KI ENFLASYON BEKLENTILERINI TORPULEYEBILELIM. PIYASA MERKEZ`IN BU DURUSUNU SORGULAMIYOR VE STABIL BIR TL ICIN RASYONEL OLANIN BU OLDUGUNU FARKINDA. MERKEZ BANKASI, ENFLASYONDAKI ARA DALGALANMALARA GORE DEGIL, GELECEK BEKLENTILERINE GORE HAREKET ETMEYE DEVAM EDECEK VE PARA POLITIKASI DURUSUNU DA BUNA GORE BELIRLEYECEK. HALIYLE ILERIDE ENFLASYON KOSULLARI BELIRGIN SEKILDE IYILESTIKTEN SONRA TEKRAR SADELESMEYE GECILDIGINDE, BU DEZENFLASYONU DESTEKLEYICI BIR SEKILDE SON DERECE TEMKINLI VE DIKKATLI ADIMLARLA YAPILACAKTIR. KISACA PIYASAYA ETKIYE DE BAKALIM. MERKEZ BANKASI`NIN `SAHIN` BIR TUTUMLA KENDINDEN EMIN BIR SEKILDE GUVEN VEREN POLITIKA ACIKLAMALARI YAPMASI TL VARLIKLARINA IYI GELMIS GORUNUYOR. TL USD`YE KARSI 3,5132 SEVIYESINI GORDU. 3,54 ALTINDA SEYIR KORUNMAYA DEVAM ETTIGI SURECE 3,49 - 3,48 BANDI DA HEDEFTE OLMAYA DEVAM EDEBILIR. UZUN VADE ICIN ISE TCMB`DEKI SIKI DURUS VE %12`NIN YAKININDA TUTULAN PIYASA FAIZLERI KURUN YUKARI GITMESI ONUNDE ENGEL OLACAKTIR. BU YUZDEN TAHVIL FAIZLERINDE DE BEN COK BELIRGIN BIR DUSUS OLMASINI BEKLEMEM, AOFM %12 YAKININDA TUTULMAYA BIR SURE DAHA DEVAM EDECEKTIR. BIR MIKTAR DAHA GEVSETILMESI KONUSUNDA ISE TEMMUZ AYI ENFLASYONUNU GORDUKTEN SONRA YORUM YAPMAK DAHA DOGRU OLACAKTIR. ENVER ERKAN ARASTIRMA MUDUR YARDIMCISI KAPITALFX / REEL KAPITAL MENKUL DEGERLER WWW.KAPITALFX.COM DESTEK@KAPITALFX.COM ***RAPORUN TAMAMI EKTEKI DOSYADA BULUNMAKTADIR*** *** YASAL UYARI BURADA YER ALAN YATIRIM BILGI, YORUM VE TAVSIYELER YATIRIM DANISMANLIGI KAPSAMINDA DEGILDIR.YATIRIM DANISMANLIGI HIZMETI ARACI KURUMLAR, PORTFOY YONETIM SIRKETLERI, MEVDUAT KABUL ETMEYEN BANKALAR ILE MUSTERI ARASINDA IMZALANACAK YATIRIM DANISMANLIGI SOZLESMESI CERCEVESINDE SUNULMAKTADIR.BURADA YER ALAN YORUM VE TAVSIYELER, YORUM VE TAVSIYEDE BULUNANLARIN KISISEL GORUSLERINE DAYANMAKTADIR.BU GORUSLER MALI DURUMUNUZ ILE RISK VE GETIRI TERCIHLERINIZE UYGUN OLMAYABILIR.BU NEDENLE, SADECE BURADA YER ALAN BILGILERE DAYANILARAK YATIRIM KARARI VERILMESI BEKLENTILERINIZE UYGUN SONUCLAR DOGURMAYABILIR. 01.08.2017 12:07:39