GECEN HAFTA BASTA ABD OLMAK UZERE POLITIK GELISMELERIN EKONOMIK AKTIVITE UZERINDE YARATABILECEGI RISKLERE BAGLI OLARAK KURESEL FAIZ HADLERINDE GERI CEKILMELER GOZLENIRKEN HAFTANIN SON GUNUNDE ACIKLANAN ABD TARIM DISI ISTIHDAM VE ORTALAMA SAATLIK KAZANCLAR VERISI FAIZLERDE YENIDEN YUKARI YONLU RISK YARATTI. ABD TAHVIL FAIZLERI KISMEN KARISIK SINYALLER URETEN ENFLASYON GOSTERGELERI VE TRUMP POLITIKALARINA OLAN GUVEN KAYBINA BAGLI FIYATLANAN DUSUK REEL FAIZ BEKLENTILERI NEDENIYLE YON BULMAKTA GUCLUK CEKSELER DE HAFTANIN SON GUNUNDE DUSTUKLERI SEVIYELERDEN TOPARLANDILAR. GELISEN EKONOMILERIN VARLIK FIYATLARINI DESTEKLEYEN DUSUK KURESEL FAIZ HADLERINE RAGMEN PETROL FIYATLARINDAKI DEGISIM VE POLITIK RISKLER ALTINDA GELISEN EKONOMILERIN KURLARINDA DA KISMEN DEGER KAYIPLARI GOZLENDI. MSCI GIBI GOSTERGELER VE CARRY TRADE IMKANLARINDA DA DIRENCLERE YAKLASILDIGINI ONCEKI RAPORLARIMIZDA BELIRTMIS VE AGUSTOS AYININ GECIS DONEMI OLABILECEGINI, EYLUL AYI VE ERTESINDE KURESEL REEL FAIZ ILE KARISACAK ABD ENFLASYON FIYATLAMALARININ RISK ISTAHINI AZALTABILECEGINI ILETMISTIK. AGUSTOS AYININ ILK HAFTASI BU EGILIME YAKIN FIYAT HAREKETLERINE ISARET EDIYOR. TURK LIRASI`NIN ENFLASYON VERISINDEKI IYILESMEYLE BERABER BUYUME PERFORMANSININ KORUNMASINA BAGLI OLARAK DIGER GELISEN EKONOMILERIN KURLARINDAN POZITIF AYRISIP 3,51-3,55 ARALIGINDA DEGERINI KORUMAYA CALISTIGI HAFTADA, ENFLASYON VERISI ONCESI VE ERTESINDE SWAP, BONO GIBI FAIZ ARACLARINDA IYILESME GOZLENMEMESI ILE BERABER BORSANIN BENZER DEGER ARALIKLARINDA SEYRETMESI TURK VARLIKLARINDA DA DEGER KAZANCLARININ DIGER GELISEN EKONOMILERDE GOZLENDIGI GIBI SINIRLARA YAKLASTIGINA ISARET EDIYOR. GECEN HAFTA MAKRO VERI GUNDEMINDE ABD`DE 2.CEYREKTE EKONOMIK AKTIVITE TOPARLANARAK %2,6 BUYURKEN ONCEKI UC CEYREGE YAPILAN ASAGI YONLU REVIZYONLAR NEDENIYLE YILLIK BUYUME %2,1`DE KALDI. BIREYSEL GELIRLER VERISI ISE HAZIRAN`DA BIR ONCEKI AYA GORE %0,4 OLAN BEKLENTILERE KARSIN DEGISMEZKEN AYNI DONEMDE BIREYSEL HARCAMALAR TAHMINLER DAHILINDE %0,1 ARTIS KAYDETTI. CEKIRDEK BIREYSEL HARCAMALAR FIYAT ENDEKSI (PCE) AYLIK ENFLASYONU HAZIRAN`DA %0,1 SEVIYESINDE GERCEKLESTI. CEKIRDEK PCE YILLIK ENFLASYONU ISE BEKLENTILERIN HAFIF UZERINDE %1,5 SEVIYESINDE GELIRKEN MAYIS VERISI DE %1,4`TEN %1,5`E REVIZE EDILDI. DIGER TARAFTAN ISM IMALAT SANAYI AKTIVITE ENDEKSI HAZIRAN`DAKI 57,8`DEN TEMMUZ`DA 56,4 OLAN TAHMINLERIN HAFIF ALTINDA KALARAK 56,3`E GERILEDI. FIYATLARA YONELIK ALT ENDEKS HIZLI BIR SEKILDE YUKSELSE DE SIPARISLERE VE URETIME YONELIK ALT ENDEKSLERDE DUSUS GOZLENDI. ABD`DE ISM HIZMET SEKTORU AKTIVITE ENDEKSI HAZIRAN`DAKI 57,4`TEN TEMMUZ`DA 56,9 OLAN TAHMINLERIN ALTINDA KALARAK 53,9`A GERILEDI. OTE YANDAN ULKEDE FABRIKA SIPARISLERI HAZIRAN`DA BIR ONCEKI AYA GORE %0,3 OLAN TAHMINLERLE UYUMLU GERCEKLESIRKEN MAYIS AYI VERILERI -%0,8`DEN -%0,3`E REVIZE EDILDI. TOPLAM VE CEKIRDEK DAYANIKLI MAL SIPARISLERI ISE SINIRLI OLCUDE ASAGI REVIZE EDILDILER. TARIM DISI ISTIHDAM ISE TEMMUZ AYINDA 209 BIN OLURKEN ORTALAMA SAATLIK KAZANCLAR YILLIK %2,5`E ULASTI. BEKLENTILERIN UZERINDE KALAN VERILER ENFLASYON IHTIMALINI DESTEKLERKEN POLITIK RISKLER FAIZLERI BASKILAYAN EN ONEMLI ETKEN OLMAYA DEVAM EDIYOR. ABD ENFLASYON GOSTERGELERININ SONBAHAR AYLARIYLA BERABER YENIDEN YUKARI YON KAZANABILECEGI BEKLENTIMIZ EYLUL AYI VE ERTESINDE KURESEL PIYASALARDA FAIZ HADLERININ GELISEN EKONOMILERIN VARLIK FIYATLARI UZERINDE BASKI YARATABILECEGI ONGORUMUZUN TEMELINI OLUSTURUYOR. ONCU HESAPLAMALARA GORE EURO BOLGESI`NDE TEMMUZ AYI TUFE YILLIK ENFLASYONU BEKLENTILERE PARALEL OLARAK DEGISMEYEREK HAZIRAN`DAKI %1,3`TE SABIT KALDI. OTE YANDAN, CEKIRDEK TUFE YILLIK ENFLASYONU AYNI DONEMDE %1,1`DEN TAHMINLERI ASARAK %1,2`YE YUKSELDI. DIGER TARAFTAN ISSIZLIK ORANI MAYIS`TAKI %9,30`DAN, %9,20 BEKLENTISININ DE ALTINDA GERCEKLESEREK HAZIRANDA %9,1`E GERILEDI. EKONOMIK AKTIVITEDEKI ILIMLI CANLANMAYA RAGMEN, ENFLASYONDA NET BIR YUKSELIS TRENDININ BASLAMAMIS OLMASI, CEKIRDEK ENFLASYONDA GOZLENEN OYNAK YAPI VE MANSET ENFLASYONUN HALA %2,0`LIK HEDEFININ ALTINDA SEYRETMESI NEDENIYLE ONUMUZDEKI DONEMDE ACIKLANACAK VERILER AVRUPA MERKEZ BANKASI`NIN (AMB) VARLIK ALIM PROGRAMININ HIZINI AZALTMA KARARINA ILISKIN ONEM ARZ ETMEYE DEVAM EDERKEN PIYASALARDA BU KARARIN EYLUL YA DA EKIM AYLARINDA ACIKLANABILECEGI BEKLENTISI GUCLENIYOR. BOLGEDE TEMMUZ AYI IMALAT SANAYI PMI ONCU HESAPLAMADAKI 56,8`DEN 56,6`YA SINIRLI OLCUDE REVIZE EDILDI. ALMANYA, FRANSA VE ITALYA IMALAT SANAYI PMI`IN ASAGI REVIZE EDILMESI BOLGE GENELINDEKI SONUCLARDA ETKILI OLDU. ANCAK ONCU HESAPLAMALARA GORE, EURO BOLGESI EKONOMILERI 2017 IKINCI CEYREKTE BIR ONCEKI DONEME GORE BEKLENTILER DAHILINDE %0,6 BUYURKEN YILLIK BUYUME %2,1 OLARAK GERCEKLESTI. ALT BILESENLER VE ULKE BAZLI VERILER HENUZ ACIKLANMADIGI ICIN SONUCLARA TEMKINLI YAKLASMANIN DOGRU OLDUGUNU DUSUNMEKLE BIRLIKTE IKINCI CEYREK SONUCLARI EKONOMIK AKTIVITEDEKI CANLILIGIN KORUNDUGUNU GOSTERIYOR. NITEKIM TEMMUZ AYI HIZMET SEKTORU PMI 55,4`TE YATAY KALIRKEN BILESIK PMI 55,8`DEN 55,7`YE GERILEDI. DETAYLARA GORE ALMANYA`DA HIZMET SEKTORUNDE HAFIF GERILEME ITALYA`DAKI HIZLANMA ILE DENGELENDI. BOLGE`DE HAZIRAN`DA PERAKENDE SATISLAR AYLIK BAZDA TAHMINLERIN UZERINDE %0,5 ARTARKEN AYNI AYDA PERAKENDE SATISLARDA YILLIK BAZDA %3,1`LIK BUYUME KAYDEDILDI. ENFLASYON DINAMIKLERINDEKI ILIMLI SEYRE KARSIN EKONOMIK AKTIVITE ILE ILGILI ONCU VERILER CANLILIGA ISARET EDIYOR. CIN`DE TEMMUZ AYI IMALAT SANAYI PMI HAZIRAN`DAKI 51,7`DEN 51,4`E DUSERKEN IMALAT DISI PMI DA 54,9`DAN 54,5`E GERILEDI. CIN`DE BUYUMENIN MEVCUT PARA POLITIKASI DURUSUYLA DESTEKLENMESI GEREKTIGINI FAKAT ARTAN ENFLASYON BASKISI NEDENIYLE RISKLERIN ARTTIGINI DUSUNUYORUZ. INGILTERE MERKEZ BANKASI (BOE) BEKLENTILER DAHILINDE DESTEKLEYICI PARA POLITIKASI DURUSUNU KORURKEN FAIZ ARTIRIMI YONUNDE OY KULLANANLARIN SAYISI HAZIRAN AYINDAKI 3`TEN 2`YE DUSTU. BUNUNLA BIRLIKTE, BANKA BUYUME BEKLENTILERINI BIR MIKTAR KESERKEN ENFLASYON BEKLENTILERINI KORUDU. ACIKLAMALARIN, BOE`NIN YUKSELEN ENFLASYONA RAGMEN ARTAN POLITIK BELIRSIZLIGIN BUYUME GORUNUMU UZERINDEKI RISKLERI CANLI TUTMASI NEDENIYLE MEVCUT DESTEKLEYICI PARA POLITIKASI DURUSUNU BIR SURE DAHA KORUYACAGI YONUNDEKI GORUSLERIMIZI DESTEKLEDIGINI DUSUNUYORUZ. INGILTERE`DE BUYUME PERFORMANSININ ONUMUZDEKI CEYREKLERDE BREXIT KAYNAKLI SEBEPLERDEN ETKILENMEYE DEVAM EDECEGINI, BU NEDENLE BERABER KURESEL BUYUMEDEKI YAVASLAMA IZLERIYLE BOE`NIN 2018 YILININ IKINCI YARISINA KADAR MEVCUT PARA POLITIKASINI KORUYABILECEGINI ONGORUYORUZ BU HAFTA KURESEL VERI TAKVIMINDE AVRUPA HAZIRAN AYI CARI DENGESI VE SANAYI URETIMI, ABD TEMMUZ AYI SANAYI URETIMI, URETICI VE TUKETICI ENFLASYONLARI, JAPONYA 2.CEYREK BUYUMESI VE FED TEMMUZ AYI TOPLANTI TUTANAKLARI ACIKLANACAK. ABD VERILERININ VE TUTANAKLARIN ABD TAHVIL FAIZLERINDE KADEMELI ARTIS EGILIMINI DESTEKLEYECEKLERINI FAKAT TRUMP KAYNAKLI POLITIK RISKLER SEBEBIYLE FAIZ HAREKETLERINDE OYNAKLIGIN IYICE ARTACAGI BIR DONEME DOGRU ILERLEDIGIMIZI DUSUNUYORUZ. AVRUPA VERILERI ISE BOLGE EKONOMILERINDEKI CANLILIGI DESTEKLEYECEK SEKILDE GERCEKLESEBILIR FAKAT SANAYI URETIMLERI VERILERI ULKE BAZINDA BUYUME EGILIMLERI ACISINDAN AYRISMAYA BASLAYABILIR. EYLUL AYI VE ERTESINDEKI ABD HUKUMETI PLANLARI VE BORCLANMA TAVANI SORUNU CERCEVESINDE ALINACAK ONLEMLERIN VE KAMU MALIYESININ BUYUME AMACLI KULLANIMININ KURESEL FAIZ HADLERINDE RISK YARATMAYA DEVAM EDECEGINI ONGORUYORUZ. BU DONEMDE ONDE GELEN EKONOMILERDEN VERGI INDIRIMI VE ALT YAPI PROJELERI GIBI ACIKLAMALARIN ARTABILECEGINI, BUNLARLA BERABER ENFLASYONDA GORULEBILECEK CANLANMANIN DA REEL FAIZ FIYATLAMALARIYLA BERABER ONEM KAZANARAK KURESEL FAIZ HADLERINDE KADEMELI YUKARI YONLU HAREKETI DESTEKLEYECEGINI DUSUNUYORUZ. BU GORUSLER DOGRULTUSUNDA HAFTALIK BEKLENTILERIMIZ: EURUSD: 1,1380 - 1,1890 USDTRY: 3,5150 - 3,6180 BIST 100: 103.500 - 109.500 10 YILLIK BONO (BILESIK): %10,50 - %10,90 ALTIN: 1.230$ - 1.275$ ODEA BANK A.S. WWW.ODEABANK.COM.TR *** YASAL UYARI BURADA YER ALAN YATIRIM BILGI, YORUM VE TAVSIYELER YATIRIM DANISMANLIGI KAPSAMINDA DEGILDIR.YATIRIM DANISMANLIGI HIZMETI ARACI KURUMLAR, PORTFOY YONETIM SIRKETLERI, MEVDUAT KABUL ETMEYEN BANKALAR ILE MUSTERI ARASINDA IMZALANACAK YATIRIM DANISMANLIGI SOZLESMESI CERCEVESINDE SUNULMAKTADIR.BURADA YER ALAN YORUM VE TAVSIYELER, YORUM VE TAVSIYEDE BULUNANLARIN KISISEL GORUSLERINE DAYANMAKTADIR.BU GORUSLER MALI DURUMUNUZ ILE RISK VE GETIRI TERCIHLERINIZE UYGUN OLMAYABILIR.BU NEDENLE, SADECE BURADA YER ALAN BILGILERE DAYANILARAK YATIRIM KARARI VERILMESI BEKLENTILERINIZE UYGUN SONUCLAR DOGURMAYABILIR. 07.08.2017 10:41:57