ZIRVEDE SOLUKLANMA... DUNKU ISLEMLERDE BIST 110K`NIN HEMEN ALTINDA 109,948 ILE YENI BIR ZIRVE YAPTI. ULUSLARARASI PIYASALARDA ARTAN RISK ISTAHININ YANI SIRA SIRKETLERIN GUCLU IKINCI CEYREK SONUCLARI DA YUKSELISTE ETKILI OLUYOR. NITEKIM SON BIR HAFTADA MSCI TURKIYE ENDEKSI %1.8 GETIRI ELDE EDERKEN MSCI GOU ENDEKSININ GETIRISI %0.85`TE KALDI. SU ANA KADAR 2C SONUCLARINI ACIKLAYAN BIST SIRKETLERININ YILLIK TOPLAM NET KAR BUYUMESI %25 OLDU. BU ILK YARI ICIN GECEN YILIN AYNI DONEMINE GORE %38`LIK BIR BUYUMEYE ISARET EDIYOR. FINANS DISI SIRKETLERIN %67`SI BEKLENTILERIN UZERINDE NET KAR RAKAMI ACIKLARKEN, FINANSAL SIRKETLERIN %60`I BEKLENTILERE PARALEL GERI KALANI ISE BEKLENTILERIN UZERINDE 2C NET KARI ACIKLADI. MSCI TURKIYE ENDEKSI HALEN 12 AYLIK TAHMINI F/K ORANINDA GORE 8.7X ILE ISLEM GORMEKTE. BU GOU ENDEKSINE GORE (12.6X) HALEN %31`LIK BIR ISKONTOYA DENK GELIYOR. GUCLU 2C SONUCLARI ARDINDAN YIL SONU KAR TAHMINLERINDE YUKARI YONLU REVIZYONLARIN HENUZ TAMAMLANMADIGINI VARSAYARSAK GERCEKTE ISKONTO DAHA DA GENIS OLABILIR. BU SABAH CIN`DE BEKLENTILERIN ALTINDA ACIKLANAN DIS TICARET VERILERININ ETKISI ILE ASYA PIYASALARI HAFIF SATICILI SEYREDIYOR. BUGUN ACIKLANACAK HAZIRAN AYI SANAYI URETIM VERILERI, ERDEMIR, ANADOLU EFES, VE BIZIM TOPTAN`IN 2017 2C FINANSAL TABLOLARI YURTICI GUNDEMIN UST SIRALARINDA. BIST`DE YURTDISI PIYASALARI TAKIBEN BU SABAH YATAY BIR ACILIS BEKLIYORUZ. DUN BEKLENTILERIN ALTINDA IKINCI CEYREK SONUCLARI ACIKLAYAN COCA COLA ICECEK ICIN TAVSIYEMIZI AL`DAN TUT`A CEKTIK. BENZER BIR SEKILDE OTOKAR`IN DA 2C SONUCLARI PIYASA BEKLENTILERININ GERISINDE. TAT GIDA VE PINAR SUT`DE TAHMINLERIN ALTINDA KALAN NET KAR RAKAMLARININ HISSELER UZERINDE BASKI OLUSTURACAGINI DUSUNUYORUZ. SIRKET HABERLERI TAT GIDA KAPANIS (TL) : 7.23 - HEDEF FIYAT (TL) : 7.14 - PIYASA DEG.(TL) : 983 - 3A ORT. ISL.HAC.(MN$) : 3.49 ? TATGD TI EQUITY- ONERI :SAT GET.POT.%: -1.24 ANALIST: KDEMIRAK@ISYATIRIM.COM.TR TATGD 2C17 SONUCLARI TAT GIDA 2C17`DE BIZIM VE PIYASA BEKLENTISININ OLDUKCA ALTINDA 9MN TL NET KAR ACIKLADI. (PIYASA: 15MN TL ISY: 20MN TL). NET KAR TARAFINDA BEKLENTILERIMIZDEN SAPMANIN ANA NEDENI, BEKLENTILERIN ALTINDA GERCEKLESEN OPERASYONEL PERFORMANS OLDU. SIRKETIN GELIRLI 2C17`DE 251M TL`DE YATAY KALIRKEN, YUKSEK KARLILIGA SAHIP SALCA VE KONSERVE URUNLERI KATEGORISI SATISLARI 2C17`DE YILLIK BAZDA %16 GERILEDI. FAVOK ISE, ZAYIF BRUT KARLILIK VE SATISLARIN UZERINDE BUYUYEN FAALIYET GIDERLERI NEDENI ILE YILLIK BAZDA %48 DARALMA ILE 16MN TL OLARAK GERCEKLESTI. (PIYASA: 19M TL ISY: 22M TL) 2C17 SONUCLARININ HISSE UZERINDE CIDDI BIR SATIS BASKISI YARATMASINI BEKLIYORUZ. TAT GIDA ICIN SAT ONERIMIZI DEVAM ETTIRIYORUZ. OTOKAR KAPANIS (TL) : 124.5 - HEDEF FIYAT (TL) : 89.1 - PIYASA DEG.(TL) : 2988 - 3A ORT. ISL.HAC.(MN$) : 9.86 ? OTKAR TI EQUITY- ONERI :SAT GET.POT.%: -28.44 ANALIST: ESIRINEL@ISYATIRIM.COM.TR ZAYIF 2C17 SONUCLARI OTOKAR BEKLENTILERIN OLDUKCA ALTINDA 2C16`DEKI 8 MILYON TL NET KAR RAKAMINA KIYASLA 2C17`DE 9 MILYON TL NET ZARAR RAKAMI ACIKLADI. ZAYIF OPERASYONEL KAR MARJLARI ILE BIRLIKTE YUKSEK KUR FARKI GIDERLERI VE FAIZ GIDERLERI NETICESINDE ARTAN FINANSMAN GIDERLERI 2C17`DEKI NET ZARARIN ANA NEDENLERIDIR. PIYASA BEKLENTISINE PARALLEL ANCAK BIZIM BEKLENTIMIZIN UZERINDE SIRKET GUCLU SAVUNMA SANAYI SATISLARI SAYESINDE YILLIK BAZDA 2C17`DE %18 ARTISLA 395 MILYON TL SATIS GELIRI ELDE ETTI. SAVUNMA SANAYI SATISLARININ TOPLAM CIRODA PAYI 2C16`DEKI %36`DAN 2C17`DE %51`E YUKSELDI. BRUT KAR MARJI ARTAN HAMMADE MALIYETLERI NEDENIYLE 2C16`DEKI %24.8`DEN 2C17`DE %20.1`E GERILEDI. YUKSEK AR-GE HARCAMALARI NEDENIYLE FAALIYET GIDERLERI 2C17`DE CIRO BUYUMESININ UZERINDE %26 ARTIS GOSTERDI. FVAOK RAKAMI BEKLENTILERIN ALTINDA 2C17`DE YILLIK BAZDA %37 DUSUSLE 20MILYON TL OLARAK GERCEKLESIRKEN, FAVOK MARJI YILLIK BAZDA 4.6 PUAN GERILEYEREK 2C17`DE %5.2`E GERILEDI. ZAYIF 2C17 SONUCLARININ HISSE PERFROMANSINI OLUMSUZ ETKILEMESINI BEKLIYORUZ COCA-COLA ICECEK A.S KAPANIS (TL) : 44 - HEDEF FIYAT (TL) : 43.5 - PIYASA DEG.(TL) : 11192 - 3A ORT. ISL.HAC.(MN$) : 5.26 ? CCOLA TI EQUITY- ONERI :AL GET.POT.%: -1.14 ANALIST: KDEMIRAK@ISYATIRIM.COM.TR NET KAR BEKLENTILERIN HAFIF ALTINDA COCA-COLA ICECEK 2Q17`DE PIYASA VE BIZIM BEKLENTILERIMIZIN ALTINDA ( PIYASA: 242MN TL ISY: 245MN TL), YILLIK BAZDA %56 BUYUMEYE ISARET EDEN, 231MN TL NET KAR ACIKLADI. NET KARDA TARAFINDAKI IYILESME, TL`NIN CEYREKSEL BAZDA DOLAR KARSISINDA DEGER KAZANMASINA BAGLI ONEMLI OLCUDE HAFIFLEYEN KUR FARKI ZARARLARI VE IYILESEN OPERASYONEL PERFORMANSTAN KAYNAKLANDI. SIRKETIN KONSOLIDE FAVOK RAKAMI, PIYASA VE BIZIM BEKLENTILERIMIZE PARALEL YILLIK BAZDA %20 BUYUME KAYDEDEREK 493M TL`YE ULASTI. (PIYASA: 487MN TL ISY: 488MN TL). KONSOLIDE CIRO ISE YINE PIYASA BEKLENTILERINE PARALEL, 20% BUYUME ILE 2,56BN TL`YE ULASTI. (PIYASA: 2.53BN TL ISY: 2.53BN TL). CIRO`DA GORULEN BUYUMENIN KABACA %65`LIK KISMI ULUSLARARASI OPERASYONLARIN POZITIF KUR DONUSUM ETKISINDEN KAYNAKLANDI. TURKIYE OPERASYONLARININ CIRO BUYUMESI %7 ARTIS ILE %2,9 LUK SATIS HACMI BUYUMESININ BIR MIKTAR UZERINDE KALDI. MART AYI SONUNDA GERCEKLESEN FIYAT ARTISLARINA RAGMEN CIRO BUYUMESININ GORECE DUSUK KALMASI ISE CAY KATEGORISIN TOPLAM HACIMDE PAYININ ONEMLI OLCUDE ARTMASI VE GAZLI ICECEK SATIS HACMININ %5 DARALMASINDAN KAYNAKLADI. TURKIYE OPERASYONLARININ FAVOK MARJI ISE YILLIK BAZDA 1,9 PUANLIK ARTIS GOSTEREREK %15,8 SEVIYESINE ULASTI. FAVOK MARJINDA GORULEN ARTISIN EN ONEMLI NEDENLERI, BU CEYREKTE OTELENEN PAZARLAMA GIDERLERI VE GECEN YILIN AYNI DONEMINDE ORTAYA CIKAN TOPLU IS SOZLESMESINDEN KAYNAKLANAN MALIYETLERIN OLMAYISI OLDU. BU BAGLAMDA FAVOK MARJINDA MATERYAL BIR IYILESME OLDUGUNU SOYLEMEK ZOR. MARJLARDA GORULEN IYILESMENIN SONUCU OLARAK TURKIYE OPERASYONLARININ 2C17 FAVOK`U %21,9 BUYUME ILE 186MN TL`YE YUKSELDI. ULUSLARARASI OPERASYONLARIN SATIS HACMI, YILIN IKINCI CEYREGINDE ORTA ASYA OPERASYONLARININ, OZELLIKLE KAZAKISTAN`IN KATKISIYLA %4,1 ARTIS KAYDEDEREK 191 MILYON UNITE KASA OLDU. PAKISTAN TARAFINDA BUYUME ISE GECEN YILIN YUKSEK BAZ ETKISI ILE %3,7 ARTIS GOSTEREREK GORECE ZAYIF KALDI. ULUSLARARASI OPERASYONLARIN CIROSU 2C17`DE 34,4% BUYUME ILE 1,39 MLYR TL`YE ULASTI. TL BAZLI BUYUMENIN COK ONEMLI KISMI TL`NIN DOLAR KARSISINDA DEVALUASYONUNDAN KAYNAKLANIRKEN, KURDAN ARINDIRILMIS CIRO Y-Y BUYUMESI %7,4 SEVIYESINDE GERCEKLESTI. ULUSLARARASI OPERASYONLARIN BRUT KAR MARJI, YUKSELEN HAMMADDE FIYATLARININ ETKISI ILE YILLIK BAZDA 2,7 PUAN DARALARAK %32,8% PUAN SEVIYESINE GERILEDI. DOLAYISI ILE ULUSLARARASI OPERASYONLARIN FAVOK`U, CIRO BUYUMESININ ALTINDA, YILLIK BAZDA %18 ARTIS GOSTEREREK 302M TL`YE YUKSELDI. PINAR SUT KAPANIS (TL) : 15.29 - HEDEF FIYAT (TL) : 21.9 - PIYASA DEG.(TL) : 687 - 3A ORT. ISL.HAC.(MN$) : 0.27 ? PNSUT TI EQUITY- ONERI :AL GET.POT.%: 43.23 ANALIST: KDEMIRAK@ISYATIRIM.COM.TR 2C NET KARINDA SERT GERILEME PNSUT 2C17`DE, YILLIK BAZDA %72 DARALMAYA ISARET EDEN 5M TL NET KAR ACIKLADI. NET KAR GORULEN DARALMANIN NEDENLERI 1) GORE ZAYIF KALAN CIRO BUYUMESI, 2)ZAYIF FIYATLAMA ILE GERILEYEN BRUT KAR MARJI, FAALIYET GIDERLERININ (YILLIK %17%) CIRONUN UZERINDE BUYUMESI VE ARATAN BORC YUKU NEDENI ILE YUKSELEN FINANSAL GIDERLER OLARAK SIRALANABILIR. SIRKETIN NET BORCU CEYREKSEL BAZDA %39, YILLIK BAZDA %70 ARTIS ILE 77M TL SEVIYESINE YUKSELDI. SIRKETIN FAVOK`U 2C17`DE %34 DARALMA ILE 16M TL`YE GERILEDI. IS YATIRIM MENKUL DEGERLER A.S. WWW.ISYATIRIM.COM.TR *** YASAL UYARI BURADA YER ALAN YATIRIM BILGI, YORUM VE TAVSIYELER YATIRIM DANISMANLIGI KAPSAMINDA DEGILDIR.YATIRIM DANISMANLIGI HIZMETI ARACI KURUMLAR, PORTFOY YONETIM SIRKETLERI, MEVDUAT KABUL ETMEYEN BANKALAR ILE MUSTERI ARASINDA IMZALANACAK YATIRIM DANISMANLIGI SOZLESMESI CERCEVESINDE SUNULMAKTADIR.BURADA YER ALAN YORUM VE TAVSIYELER, YORUM VE TAVSIYEDE BULUNANLARIN KISISEL GORUSLERINE DAYANMAKTADIR.BU GORUSLER MALI DURUMUNUZ ILE RISK VE GETIRI TERCIHLERINIZE UYGUN OLMAYABILIR.BU NEDENLE, SADECE BURADA YER ALAN BILGILERE DAYANILARAK YATIRIM KARARI VERILMESI BEKLENTILERINIZE UYGUN SONUCLAR DOGURMAYABILIR. 08.08.2017 09:26:35