SIRKET ANALIZLERI RAPORU (HALK YATIRIM) SIRKETIN SATIS MIKTARI 2024’UN ILK YARISINDA DEPREM KAYNAKLI DUSUK BAZ VE TALEP ORTAMININ DESTEGIYLE %22,8 ARTISLA 3,94 MILYON TONA YUKSELDI. YILIN IKINCI YARISINDA ISE TALEPTEKI ZAYIFLAMA VE SATISLARDAKI DUSUSUN ETKISIYLE ERDEMIR’IN 2024’U 7,81 MILYON SATIS TONAJIYLA TAMAMLAMASINI BEKLIYORUZ. 2025 YILININ ILK YARISINDA ZAYIF TALEP ORTAMININ DEVAMI VE YUKSEK BELIRSIZLIKLER NEDENIYLE, BELIRGIN GELISIM KAYDEDECEGINI ONGORMEDIGIMIZ SATIS GORUNUMUNUN, YILIN IKINCI YARISINDA TALEPTE TOPARLANMA VE IYILESEN FIYATLANDIRMA ORTAMININ DESTEGINDE GUCLENECEGINI TAHMIN EDIYORUZ. BOYLECE 2025’TE, YURT ICINDE PARASAL GEVSEME VE ANTI-DAMPING DUZENLEMESININ DE ETKILERI ILE YILLIK %1,2 ARTISLA 7,91 MILYON TON SATIS TONAJI BEKLIYORUZ. BU DOGRULTUDA, 2024’TE CIRONUN YILLIK BAZDA %3,0 DUSUSLE 6,05 MILYAR DOLAR, 2025’TE ISE %0,4 ARTISLA 6,07 MILYAR DOLAR SEVIYESINDE GERCEKLESECEGINI ONGORUYORUZ. 2023 YILINDA 851 DOLAR OLAN TON BASINA SATIS GELIRININ 2024’TE %9,0 AZALISLA 775 DOLARA, 2025’TE ISE %0,9 AZALISLA 768 DOLARA GERILEYECEGINI TAHMIN EDIYORUZ. ERDEMIR ICIN 2025 VE 2026 YILI FD/FAVOK CARPANLARINI SIRASIYLA 7,1X VE 4,9X F/K CARPANLARINI ISE 10,5X VE 5,6X OLARAK TAHMIN EDIYORUZ. EREGL HISSESINI 33,96 TL HEDEF FIYATI VE “AL” TAVSIYESIYLE YENIDEN ARASTIRMA KAPSAMIMIZA DAHIL EDIYORUZ. ? TON BASINA FAVOK’TE KADEMELI TOPARLANMA. YILIN IKINCI YARISINDA KARLILIGIN BASKILANMASIYLA BERABER TON BASINA FAVOK’UN 2024’TE ORTALAMA 86 DOLARA (2023: 92 DOLAR) GERILEYECEGINI ONGORUYORUZ. 2025’TE HAMMADDE FIYATLARINDAKI GERILEME ILE MALIYET BASKISININ AZALMASI VE YILIN IKINCI YARISINDA FIYATLAMA ORTAMININ DAHA IYI OLACAGI BEKLENTISI ILE TON BASINA FAVOK’UN 103 DOLARA 2026’DA ISE SEKTORDEKI TOPARLANMANIN DA DESTEGIYLE 138 DOLARA ULASACAGINI TAHMIN EDIYORUZ. ? YESIL DONUSUM. SIRKET YESIL DONUSUM VE SURDURULEBILIRLIK STRATEJISI DOGRULTUSUNDA, 2030 YILINA KADAR 3,2 MILYAR DOLAR YATIRIM YAPMAYI PLANLIYOR. KARBON EMISYONLARININ AZALTILMASINI HEDEFLEYEN SIRKETIN, HAM CELIK URETIM KAPASITESININ ISE 13 MILYON TONA ULASMASI BEKLENIYOR. YATIRIM HARCAMALARININ YIL SONUNDA 1.100 MILYON DOLAR, 2025’TE ISE 850 MILYON DOLAR SEVIYESINDE GERCEKLESMESINI BEKLIYORUZ. DOLAR BAZLI NET BORC/FAVOK ORANI BEKLENTIMIZ 2024 ICIN 3,0X, 2025 ICIN ISE 2,6X SEVIYESINDE BULUNUYOR. ? GES VE PELETLEME YATIRIMI KARLILIGI ARTIRACAK. SIRKET, 2026’DA TAMAMLANMASI PLANLANAN GES YATIRIMI ILE BERABER ELEKTRIK IHTIYACININ TAMAMINI KARSILAMAYI HEDEFLIYOR. SIRKET AYRICA 550 MILYON DOLARLIK PELETLEME TESISI YATIRIMI ILE DEMIR CEVHERI REZERVI KAPSAMINDA 100 MILYON TONU ASKIN PELET URETIMI HEDEFLIYOR. BOYLELIKLE SIRKETIN TOPLAM DEMIRLI HAMMADDEDE KENDINE YETEBILIRLIK ORANI %15-20’LERDEN %40-45’LERE ULASACAK. HER IKI YATIRIMI DA KARLILIGI DESTEKLEYICI POZITIF BIR UNSUR OLARAK DEGERLENDIRIYORUZ. RISKLER: CIN’DE IC TALEPTEKI ZAYIF SEYIR ILE IHRACATIN YUKSEK SEYRETMEYE DEVAM ETMESI VE CELIK FIYATLARINDA GERILEME, YENI YATIRIMLARIN DEVREYE ALINMASINDAKI GECIKMELER, KURDA REEL DEGERLENMENIN ASIRI BOLGEYE GECMESI ANA RISK UNSURLARI ARASINDA SIRALANABILIR. HALK YATIRIM MENKUL DEGERLER A.S. WWW.HALKYATIRIM.COM.TR * * * BURADA YER ALAN YATIRIM BILGI, YORUM VE TAVSIYELER YATIRIM DANISMANLIGI KAPSAMINDA DEGILDIR.YATIRIM DANISMANLIGI HIZMETI ARACI KURUMLAR, PORTFOY YONETIM SIRKETLERI, MEVDUAT KABUL ETMEYEN BANKALAR ILE MUSTERI ARASINDA IMZALANACAK YATIRIM DANISMANLIGI SOZLESMESI CERCEVESINDE SUNULMAKTADIR.BURADA YER ALAN YORUM VE TAVSIYELER, YORUM VE TAVSIYEDE BULUNANLARIN KISISEL GORUSLERINE DAYANMAKTADIR.BU GORUSLER MALI DURUMUNUZ ILE RISK VE GETIRI TERCIHLERINIZE UYGUN OLMAYABILIR.BU NEDENLE, SADECE BURADA YER ALAN BILGILERE DAYANILARAK YATIRIM KARARI VERILMESI BEKLENTILERINIZE UYGUN SONUCLAR DOGURMAYABILIR. 25.12.2024 09:35:39