MIGROS 2C17’DE BIZIM BEKLENTIMIZIN (TL 151MN NET ZARAR) USTUNDE, PIYASA BEKLENTISININ (TL 90MN NET ZARAR) GERISINDE BIR PERFORMANS GOSTEREREK TL 118MN NET ZARAR ACIKLADI. 1 MART 2017’DE KIPA KONSOLIDASYONUNU GERCEKLESTIREN SIRKET ILK KEZ BU CEYREKTE KIPA’NIN 3 AYLIK ETKISINI FINANSALLARINA YANSITABILDI. NET SATISLARINDA YILLIK BAZDA 47% ARTIS GOSTEREN MIGROS, (24%’U MIGROS BUYUMESI, KALANI KIPA KONSOLIDASYONU) 1. CEYREKTEKI GUCLU BUYUMESINI SURDURDU. BRUT KÂRLILIKTA ISE 25.9% (2C16: 27.1%) YILLIK BAZDA 1.2 PUAN DUSUS GOSTERDI (KIPA KONSOLIDASYONU VE RAMAZAN INDIRIMLERI ETKISI). OPERASYONEL GIDERLERDE SUREN MINOR BOZULMA ISE INORGANIK BUYUMENIN GETIRDIGI, UZUN VADEDE DUZELTILMESI PLANAN VERIMSIZLIKLERDEN KAYNAKLANIYOR, PIYASANIN OLUMSUZ ALGILAMADIGI BIR DURUM VE ACIKLANAN FAVOK MARJI (4.0%) DA BU SEBEPLE PIYASANIN BEKLENTILERINE PARALEL (4.2%). SATISLARDAKI DEVAMLI GUCLU BUYUME (KIPA’SIZ), MARJLARDAKI BASKININ MIGROS OPERASYONLARINDAN ZIYADE KIPA SATIN ALIMININ ETKISIYLE OLMASI VE UZUN VADEDE IYILESME GOSTERME BEKLENTISI ILE ACIKLANAN SONUCLARI SIRKET ICIN OLUMLU BULMAYA DEVAM EDIYOR, DOVIZ KREDILERININ HEM BILANCO AGIRLIGINDAN DOLAYI HEM DE GELIR TABLOSUNA OLUMSUZ ETKISINDEN DOLAYI HISSE PERFORMANSINDA BASKIYA SEBEP OLDUGUNU DUSUNUYORUZ. 2017 BEKLENTILERI: TURKIYE GENELINDE TOPLAMDA 168 MAGAZA ILE YAKLASIK 320BIN M2’DE OPERASYONLARINA DEVAM EDEN KIPA’NIN SATIN ALINMASIYLA PAZARDAKI POZISYONUNU SAGLAMLASTIRAN SIRKET, MIGROS TARAFINDA ISE 180+ (ESKI: 120-150) ARALIGINDA YENI MAGAZA ACILISI HEDEFLEMEKTEDIR (SIRKET, TEMMUZ SONU ITIBARIYLE MAGAZA SAYISINI DEVRALINAN KIPA MAGAZALARI HARIC 81 ADET ARTIRMISTIR, HAZIRAN SONU ITIBARIYLE 99 YENI MAGAZA ACILISI YAPILMISTIR). GUCLU MIGROS MAGAZA PERFORMANSLARI VE KIPA ETKISI ILE 30- 35% ARASINDA KONSOLIDE SATIS BUYUMESI ONGORUSUNU +35% OLARAK GUNCELLEYEN SIRKET, %5.0-5.5 (GUNCELLEME YOK) ARALIGINDA FAVOK MARJI ILE YILI TAMAMLAYACAGINI TAHMIN EDIYOR. ZAYIF PERFORMANS GOSTEREN KIPA OPERASYONLARININ MIGROS RAKAMLARINA YAPACAGI BASKIDAN OTURU FAVOK MARJINDA ONGORULEN DUSUSU KISA VADEDE OLUMSUZ YORUMLAMIYORUZ. KIPA OPERASYONLARINI BIR SURE GOZLEMLEYECEGINI, ARDINDAN ORTA-UZUN VADELI BIR STRATEJI GELISTIRECEGINI BELIRTEN SIRKET, OZEL MARKALI URUN ODAGINI ARTIRMASI VE OZELLIKLE MJET ACILISLARINDAN HIZ KESMEYECEK STRATEJISINDEN OTURU BEGENIMIZI KAZANMAYA DEVAM EDIYOR. MIGROS ICIN 32.17 TL HEDEF FIYATIMIZI VE “AL” TAVSIYEMIZI KORUYORUZ. AYLIK STRATEJI RAPORUMUZDA YUKARI YONLU GUNCELLEDIGIMIZ HEDEF FIYATIMIZIN (ESKI: 27.74) ONEMLI SEVIYEDE ARTISININ SEBEPLERI KIPA KONSOLIDASYONU (ISTIKRARLI ORGANIK BUYUMESINI SURDUREN SIRKETIN INORGANIK BUYUME TARAFINDA KIPA SATIN ALMASIYLA ORTA-UZUN VADEDE YARATACAGI SATIS HACIMLERINDE REVIZEYE GITMEMIZ), MJET ODAKLI BUYUME STRATEJISI, OPERASYONEL GIDERLERIN UZERINDEKI SURDURULEBILIR OLDUGUNA INANDIGIMIZ KONTROL MEKANIZMASI OLMAKLA BIRLIKTE SIRKETI BEGENMEMIZDEKI BASLICA SEBEPLERDIR. RAPOR TARIHI ITIBARIYLE 2017T 10.8X FD/FAVOK ORANIYLA ISLEM GOREN MIGROS’UN YURTICI VE YURTDISI BENZER SIRKETLERI 8.2X FD/FAVOK RASYOLARI ILE ISLEM GORMEKTEDIR. SEKER YATIRIM MENKUL DEGERLER A.S. WWW.SEKERYATIRIM.COM *** YASAL UYARI BURADA YER ALAN YATIRIM BILGI, YORUM VE TAVSIYELER YATIRIM DANISMANLIGI KAPSAMINDA DEGILDIR.YATIRIM DANISMANLIGI HIZMETI ; ARACI KURUMLAR, PORTFOY YONETIM SIRKETLERI, MEVDUAT KABUL ETMEYEN BANKALAR ILE MUSTERI ARASINDA IMZALANACAK YATIRIM DANISMANLIGI SOZLESMESI CERCEVESINDE SUNULMAKTADIR.BURADA YER ALAN YORUM VE TAVSIYELER, YORUM VE TAVSIYEDE BULUNANLARIN KISISEL GORUSLERINE DAYANMAKTADIR.BU GORUSLER MALI DURUMUNUZ ILE RISK VE GETIRI TERCIHLERINIZE UYGUN OLMAYABILIR.BU NEDENLE, SADECE BURADA YER ALAN BILGILERE DAYANILARAK YATIRIM KARARI VERILMESI BEKLENTILERINIZE UYGUN SONUCLAR DOGURMAYABILIR. 14.08.2017 13:00:30