BILANCO ANALIZI - AKBNK (PHILLIPCAPITAL) AKBNK 2C26 SONUCLARI (ENDEKS UZERI GETIRI) HEDEF FIYAT: 98,10 TL AKBANK, 2C26`DA 15.190 MILYON TL NET KÂR ACIKLADI (CEYREKSEL BAZDA -%21), 1Y26 NET KÂRI ISE YILLIK BAZDA %38 ARTISLA 34.333 MILYON TL`YE ULASTI. 1Y26 OZKAYNAK KÂRLILIGI (ROE) %22,2 ILE HEM BASLANGICTAKI YUKSEK %20`LER SEVIYESINDEKI BEKLENTININ HEM DE REVIZE EDILEN %23–25 ARALIGININ ALTINDA GERCEKLESTI CEYREKLIK ROE ISE 1C26`DAKI %25,3 SEVIYESINDEN %19,4`E SERT BIR DUSUS KAYDETTI. BEKLENTILER FX KREDI BUYUMESI TARAFINDA OLUMSUZ YONDE REVIZE EDILIRKEN, TL KREDI TARAFINDA KORUNDU VE KOMISYON GELIRLERINDE BEKLENTININ UZERINDE GERCEKLESME SAGLANDI. %18,0`LIK TL KREDI BUYUMESI, KORUNAN >%30`LUK HEDEFIN GERISINDE KALIRKEN, FX KREDI BUYUMESI >%10 HEDEFINDEN `YUKSEK TEK HANELI` SEVIYEYE ASAGI YONLU REVIZE EDILDI. COST / INCOME ORANI, BASLANGICTA DUSUK %40`LAR OLARAK ONGORULEN (SIMDI YUKSEK %40`LARA REVIZE EDILEN) SEVIYENIN OLDUKCA UZERINDE, %51,6`YA YUKSELDI. NET UCRET VE KOMISYON GELIRLERI BUYUMESI, >%30`LUK HEDEFE KARSIN %34,9 YILLIK ARTISLA BEKLENTIYI ASTI. KOMISYON GELIRLERININ %64`UNU OLUSTURAN ODEME SISTEMLERI, MUTLAK RAKAMLARDA BUYUMENIN BUYUK KISMINI SURUKLERKEN, DAHA KUCUK BIR BAZDAN HAREKETLE VARLIK YONETIMI VE BANKASURANS EN HIZLI BUYUYEN KALEMLER OLDU (SIRASIYLA +%61 VE +%54 YILLIK). SURUKLEYICI FAKTOR MAKRO GORUNUM. JEOPOLITIK BIR SOK, 2026 ENFLASYON TAHMININI %30`A (ONCEKI %22–25`TEN), YIL SONU POLITIKA FAIZI BEKLENTISINI %37`YE (ONCEKI %28–31`DEN) YUKSELTIRKEN, GSYH BUYUME TAHMINI %3,0`E (ONCEKI %4,0`TEN) INDIRILDI VE CARI ISLEMLER GORUNUMU KOTULESTI. BU DURUM, NET FAIZ MARJI (NIM) KESINTISININ TEMEL NEDENINI OLUSTURUYOR: DEZENFLASYONUN DAHA KADEMELI SEYRETMESI VE FAIZ INDIRIMLERININ ERTELENMESIYLE FONLAMA MALIYETLERI DAHA UZUN SURE YUKSEK KALACAK YONETIM DE BUNUN DOGRUDAN BIR SONUCU OLARAK SWAP`A GORE DUZELTILMIS NIM BEKLENTISINI ~%4`TEN %3,2–3,5 ARALIGINA INDIRDI. CEYREGIN NIM PERFORMANSININ ARKASINDAKI UNSURLARA BAKILDIGINDA KREDI GETIRISI, TUFE`YE ENDEKSLI MENKUL KIYMETLER VE DIGER MENKUL KIYMETLER BEKLENDIGI GIBI OLUMLU KATKI SAGLADI. ANCAK MEVDUAT MALIYETLERINDEKI KESKIN ARTIS BU KAZANIMLARI GOLGEDE BIRAKTI BU NEDENLE MARJLAR PLANLANDIGI GIBI IYILESMEDI VE TOPARLANMA 2Y26`YA ERTELENDI. BU MARJ DONUSUMU, KÂRLILIK GORUNUMU ACISINDAN DA KRITIK ONEM TASIYOR: YIL GENELI ICIN ROE BEKLENTISININ %23–25 ARALIGINDA SABIT TUTULMASI VE 1Y26 GERCEKLESMESININ %22,2 OLMASI, YONETIMIN FIILEN DAHA GUCLU BIR 2Y26 SINYALI VERDIGI ANLAMINA GELIYOR FONLAMA MALIYETLERININ GERILEMESI VE NIM`IN REVIZE EDILEN ARALIGIN UST SINIRINA YAKLASMASIYLA NET KÂRIN BUNDAN OLUMLU ETKILENMESI BEKLENIYOR. TAHMINLERIMIZ, REVIZE EDILEN BEKLENTILERLE GENEL OLARAK UYUMLU KREDI VE VARLIK KALITESI GORUNUMUNE DAIR BIRAZ DAHA TEMKINLI YAKLASIMIMIZ ISTISNA TESKIL EDIYOR, ZIRA MEVCUT MAKRO ARKA PLAN GOZ ONUNE ALINDIGINDA HAFIF BIR BOZULMA OLASI GORUNUYOR. YONETIM, TAKIPTEKI KREDILER (NPL, ~%3,5) VE NET TOPLAM RISK MALIYETI (COC, ~200 BAZ PUAN) BEKLENTILERINI SABIT TUTTU ONCU GOSTERGELER HALEN YONETILEBILIR SEVIYEDE OLSA DA, BU SEVIYELERDE 2026 YILI GENELI ICIN ILIMLI BIR ASAGI YONLU RISK GORUYORUZ. ILERIYE DONUK 1 YILLIK TAHMINLERIMIZE GORE HISSE, %28 ROAE, 3,4X F/K VE 0,8X PD/DD CARPANLARIYLA ISLEM GORMEKTED PHILLIPCAPITAL MENKUL DEGERLER A.S. HTTPS://WWW.PHILLIPCAPITAL.COM.TR/ *** YASAL UYARI BURADA YER ALAN YATIRIM BILGI, YORUM VE TAVSIYELER YATIRIM DANISMANLIGI KAPSAMINDA DEGILDIR.YATIRIM DANISMANLIGI HIZMETI ARACI KURUMLAR, PORTFOY YONETIM SIRKETLERI, MEVDUAT KABUL ETMEYEN BANKALAR ILE MUSTERI ARASINDA IMZALANACAK YATIRIM DANISMANLIGI SOZLESMESI CERCEVESINDE SUNULMAKTADIR.BURADA YER ALAN YORUM VE TAVSIYELER, YORUM VE TAVSIYEDE BULUNANLARIN KISISEL GORUSLERINE DAYANMAKTADIR.BU GORUSLER MALI DURUMUNUZ ILE RISK VE GETIRI TERCIHLERINIZE UYGUN OLMAYABILIR.BU NEDENLE, SADECE BURADA YER ALAN BILGILERE DAYANILARAK YATIRIM KARARI VERILMESI BEKLENTILERINIZE UYGUN SONUCLAR DOGURMAYABILIR. 29.07.2026 08:36:39