GUNLUK BULTEN (YAPI KREDI BANKASI) ILK FAIZ TOPLANTISINDA VE PORTEKIZ’DEKI ECB FORUMUNDA FED BASKANI WARSH SAHIN BIR TAVIR SERGILEMISTI. BASKANIN BU TAVRINI PIYASA GORDU VE FIYATLADI. DOLAR DEGERLENDI, TAHVIL FAIZLERI YUKSELDI. DUN AKSAM FED POLITIKA FAIZINI SABIT TUTTUGUNU ACIKLADI. WARSH ISE EKSTRA SAHIN OLMAMAYI TERCIH ETTI. TAHVIL FAIZLERINDEKI YUKSELISIN EK SIKILASMA YAPTIGINI VE KENDILERININ SIKILASMA YAPMASINA GEREK BIRAKMADIGINI IMA ETTI. BASKAN ADETA ONCEKI SAHIN TAVRININ MEYVESI UZERINE OTURDU. DEZENFLASYON ICIN YOLUN UZUN OLABILECEGINI SOYLESE DE SAHINLIK ALGISINDA BIRAZ BOSLUK YARATTI. BASKANIN SAHINLIK VURGUSU YAPMAMASI SU ANKI FED POZISYONUNUN YETERLI OLMASINDAN MI YOKSA GELECEGE DAIR REFERANS VERMEME ARZUSU KAYNAKLI MI OLMASINDAN MI NET BILINMESE DE PIYASA PEK HOSNUT OLMADI. BASIN TOPLANTISININ ILK ANLARINDA FINANSAL ARACLAR (DOLAR ENDEKSI, TAHVIL FAIZLERI, HISSE SENETLERI, KIYMETLI MADENLER,..) OLUMLU FIYATLAMA GOSTERDI. ANCAK BASKAN ENFLASYONLA MUCADELE GOREVINI TAHVIL FAIZLERINE DEVRETMIS GORUNTUSU VERDIGINDEN, DEZENFLASYON ICIN KARARLI TAVIR SERGILEMEMESINDEN,… OLUMLU FIYATLAMA TERSE DONDU. OYNAKLIK OLUSTU. KISACA YATIRIMCILAR DUN WARSH’TAN DUYMAK ISTEDIKLERINI DUYAMADILAR. BASKANIN ILETISIM TARZI, YATIRIMCILARI ENFLASYONU KONTROL ALTINA ALMA KONUSUNDAKI KARARLILIGINA DAIR SUPHEYE DUSURDU. BUNUN ‘YENI FED’ ANLAYISININ OLAGAN SONUCU DA OLABILECEGINE DIKKAT CEKMEK ISTIYORUZ. GUMRUK DUVARLARINI YENIDEN OREN TRUMP, KORFEZ’DE ARD ARDA YENI SALDIRI EMIRLERI VERIYOR. BARIS UMUTLARI YENIDEN AZALIRKEN JEOPOLITIK RISK ARTTI. ONCEKI GUN 84$ SEVIYESINDE KAPANAN BRENT, DUNU 91$ CIVARINDA TAMAMLADI (~%8). BU HAFTANIN BASLARINDA GUNEY KORELI SK HYNIX, FAALIYET KARININ %557 ARTARAK REKOR SEVIYE OLAN 60,5 TRILYON WON`A ULASTIGINI ACIKLADI, ANCAK BU RAKAM YINE DE BEKLENTILERIN ALTINDA KALDI. SAMSUNG KÂRINDA 250 KATTAN FAZLA BIR ARTIS BILDIRDI. DUNYANIN EN BUYUK BELLEK URETICILERININ KAZANCLARI, YATIRIMCILARIN YAPAY ZEKA PATLAMASIYLA BESLENEN DEVASA YATIRIMLARI VE DEGERLEMELERI HAKLI CIKARACAK KANITLAR ARADIGI BIR DONEMDE MERCEK ALTINA ALINDI. SURDUREBILIRLIK GELIRLERIN-KARLARIN SORGULANMASININ DISINA CIKABILIR. CINLI SIRKETLERIN PASTADAN PAY ALMAYA BASLAMASI BATILI SIRKETLERIN DEVAMLILIGININ DA SORGULANMASINA YOL ACIYOR. BU SABAH GLOBAL BORSALARDA RISK ISTAHI KARISIK. ABD VADELILERI YUZDE 0,5 CIVARINDA POZITIF. JAPONYA YUZDE 0,9 CIVARINDA ALICILI. CIN YUZDE 1,2, HONG KONG YUZDE 0,1 CIVARINDA SATICILI. ABD 10 YILLIK TAHVIL FAIZI %4,70, DOLAR ENDEKSI 100,9, ONS ALTIN 4.060 USD CIVARINDA ISLEM GORUYOR. IC TARAFTA, HAZIRAN TUFE, NATO, FITCH, PPK, MOODY’S GERI KALDI VE BEKLENEN HEYECANI YARATMADILAR. SIRA TEMMUZ ENFLASYON VERISINDE (3 AGUSTOS). BEKLENENDEN DAHA DUSUK VERI HAVAYI BIRAZ YUMUSATABILIR (BLOOMBERG BEKLENTISI %1,89). YATIRIMCILAR FIYATLAMAYA EKONOMIK VERILER, IC SIYASI GELISMELERI, JEOPOLITIK RISKLERI, SPK DUZENLEMELERINI DAHIL EDIYOR. HAZINE AGUSTOS AYI BORCLANMA PROGRAMININ NIHAI HALINI CUMA GUNU ACIKLAYACAK. USD/TL: FED FAIZI DEGISTIRMEDI. BASKAN ISE EK SAHIN TAVIR SERGILEMEDI. HATTA TAHVIL FAIZLERINDEKI ARTISIN SIKILIK YARATTIGINI IFADE EDEREK ADETA KENDILERININ ADIM ATMASINA GEREK KALMADIGINI IMA ETTI. DOLAR BIRAZ DEGER KAYBETTI. ANCAK ENFLASYON YUKSEK VE ANA ENFLASYON TRENDI YUKARI RISK TASIYOR. O YUZDEN DEZENFLASYON KAZANIMI ICIN CABANIN SURMESINE VE ZAMANA IHTIYAC OLDUGU ACIK. BU DOLARDAKI KAYBI LIMITLEDI. DOLAR ENDEKSI 24 HAZIRANDAN BU YANA ULUSAN ASAGI YONLU KANALIN UZERINDE. 100,0-100,8 KANALIN SINIRLARI. DOLAR ENDEKSI GUNE 100,9 SEVIYESINDE BASLIYOR. DOLAR ENDEKSI (DXY) SON BIR YILDIR GECERLI OLAN ANA 96,5-100,5 BANDININ UZERINE CIKMIS DURUMDA. ENDEKS 100,5 SEVIYESI UZERINDE KALICILIK SAGLARSA 102,5 ARDINDAN 104,5 SEVIYESI HEDEF HALINE GELEBILIR. IC TARAFTA, HAZIRAN TUFE, NATO, FITCH, PPK, MOODY’S GERI KALDI VE BEKLENEN HEYECANI YARATMADILAR. SIRA TEMMUZ ENFLASYON VERISINDE (PAZARTESI 10:00). BEKLENENDEN DAHA DUSUK VERI HAVAYI BIRAZ YUMUSATABILIR (BLOOMBERG BEKLENTISI %1,89). KURDA ILIMLI YUKARI EGILIMI KORUYOR. BU SABAH 47,41 CIVARINDA ISLEM GORUYOR. TAHVIL/BONO: GOSTERGE TAHVIL FAIZLERI BIRKAC GUNLUK DUSUSUN ARDINDAN DUN BIRAZ YUKSELDILER. TEMMUZ, HAZIRANIN AKSINE JEOPOLITIK TANSIYONUN ARTTIGI BIR AY OLUYOR VE ENERJI MALIYETLERI BELIRGIN YUKSELMIS DURUMDA. KORFEZ’DE TANSIYON YENIDEN ARTTI. HAFTAYA PAZARTESI TEMMUZ TUFE VERISI ACIKLANACAK. BEKLENTILER 1,89 PUAN AYLIK ARTIS OLACAGINI ISARET EDIYOR. HAZIRAN AYININ NEREDEYSE 2 KATI ARTIS GORULEBILIR. BU ENFLASYONUN HIZLANDIGINI GOSTERECEK. TCMB ARTISIN GECICI OLDUGUNU SINYALLEDI. EGER OYLE ISE SONBAHARDA FAIZ INDIRIM DONGUSU YINE GUNDEME GELEBILIR. IYIMSERLIGIN ZAYIF KARNI ISE KORFEZ OLMAYA DEVAM EDIYOR. TEMMUZ SONUNDA ACIKLANAN AGUSTOS AYI BORCLANMA PROGRAMINA GORE 598 MILYAR TL BORC SERVISINE KARSILIK 627 MILYAR TL BORCLANMA YAPILACAGI ACIKLANMISTI. NIHAI RAKAMLAR VE IHALE KOMPOZISYONU CUMA AKSAMI ACIKLANACAK. 2 YILLIK VE 10 YILLIK TL GOSTERGE TAHVILLER GUNU SIRASIYLA %41,99 VE %34,91 SEVIYESINDE TAMAMLADI HISSE SENEDI (YAPI KREDI YATIRIM): KISA VADELI ASAGI HAREKET ILK ONEMLI DESTEK NOKTASINI TEST EDIYOR... CARSAMBA GUNU SATICILI BIR SEYIR IZLEYEN PIYASADA, BIST 100 ENDEKSI GUNU -%1.36 ORANINDA DEGER KAYBIYLA 13,501 PUANDAN TAMAMLADI. ENDEKSTE 19 HAZIRAN TARIHINDE BASLAYAN KISA VADELI ASAGI HAREKET, SON HAFTALARIN ANA DESTEGI OLARAK IZLEDIGIMIZ 14,000 SEVIYESININ ASAGI KIRILMASIYLA ETKISINI SURDURUYOR. BOYLECE %10`A ULASAN ASAGI HAREKETIN ILK ONEMLI DESTEK NOKTASI OLARAK IZLEDIGIMIZ 13,500 SEVIYESINI TEST ETTIGINI GOZLEMLIYORUZ. GUN ICERISINDE 13,500 DESTEGINI KORUMA CABASINDA HAREKETLENECEK OLAN PIYASADA, BU SEVIYENIN ONEMINI KORUYACAGINI DUSUNUYORUZ. SEANS ICI ZAYIF YUKSELIS DENEMELERININ YENIDEN SATIS BASKISI YARATTIGI PIYASADA, 13,500 DESTEGININ KIRILMASI DURUMUNDA BIR ALT NOKTADA BULUNAN 13,000 SEVIYESININ HEDEFLENME RISKI DEVAM EDECEKTIR. SU ASAMADA KISA VADELI ASAGI BASKININ DEVAM EDEBILECEGINE YONELIK RISKLERIN KORUNDUGU PIYASADA, 14,250 SEVIYESINI ISE KISA VADELI ASAGI HAREKETIN DIRENC NOKTASI OLARAK IZLIYORUZ. ENDEKSIN DEVAM EDEN SATIS BASKISINDAN KURTULARAK YENIDEN YUKARI ATAKLARINDA GUC KAZANABILMESI ICIN 14,250 DIRENCININ ASILMASI GEREKIYOR. BU NOKTA ALTINDAKI HAREKETLER ISE ASAGI BASKININ DEVAMINI GETIRECEKTIR. EUR/USD: FED FAIZI DEGISTIRMEDI. PIYASANIN ANA BEKLENTISI BU YONDE OLDUGU ICIN SASIRTICI OLMADI. KARAR SONRASI BASKAN WARSH’UN ACIKLAMALARI ISE BIRAZ SASIRTICI OLDU. BASKAN TAHVIL FAIZLERINDEKI YUKSELISIN SIKILASMA YARATTIGINI SOYLEDI. KENDILERININ SU AN BIR SEY YAPMASINA GEREK OLMADIGINI IMA ETTI. ANCAK ENFLASYONUN YUKSEK KALACAGINI SOYLEMESINE RAGMEN YETERINCE SAHIN BIR TAVIR SERGILEMEDI. USTELIK ENERJI MALIYETLERI YENIDEN ARTIS KAYDEDERKEN BUNU YAPTI. 42 GUN ONCE ILK FAIZ TOPLANTISINDA SERGILEDIGI SAHINLIGIN MEYVESINI YEMEYI TERCIH ETTI. WARSH’UN SOZLERI DOLARA 50 BPS KADAR DEGER KAYBETTIRDI. ANCAK ORTADA HEDEFIN COK UZERINDE OLAN BIR ENFLASYON VAR VE JEOPOLITIK RISKLER YENIDEN YUKSEK. BUGUN BOE, YARIN BOJ FAIZ KARARLARINI ACIKLAYACAK. FAIZLER DEGISMEZSE SOZLU YONLENDIRME KISMI DIKKAT CEKICI OLABILIR. YENI BIR SOZ, FARKLI BIR YONLENDIRME DUYMAZSAK ETKILERI SINIRLI HATTA NOTR KALABILIR. DOLAR ENDEKSI GUNE 100,9 CIVARINDA BASLIYOR. PIYASA EYLUL AYI FED FAIZ ARTISINA ISE YUZDE 85 IHTIMAL VERIYOR. DOLAR ENDEKSI SON BIR YILDIR SURDURDUGU 96,5-100,5 BANDININ UZERINE CIKMIS DURUMDA. BANDIN USTUNDE KALICILIK SAGLAMASI 102,5 VE ARDINDAN 104,5 CIVARI HEDEFLENEBILIR. BU SABAH 1,145 SEVIYESINDEKI PARITEDE 1,148 VE 1,154 SEVIYELERI GUN ICI DIRENC 1,142 VE 1,136 SEVIYELERI GUN ICI DESTEK SEVIYELERI OLARAK IZLENEBILIR. BUGUN YATAY SEYIR IZLEYEBILIR. DEGERLI METAL: FED BASKANI ANA DURUS OLARAK SAHIN TAVRINI SURDURUYOR. ANCAK DUN AKSAM BUNU GOLGELEDI. TAHVIL FAIZLERINDEKI YUKSELISIN SIKILIK YARATTIGINI REFERANS ETTI. TEMMUZ AYINDA ENERJI MALIYETLERI YENIDEN ARTTI VE SU AN HALA YUKSEK. O YUZDEN ENFLASYONDAKI KATILIGIN SURME-ARTMA RISKI HALA MUMKUN. ANCAK FED’IN DUN AKSAM ROLANTI ALGISI YARATTIGINI DUSUNUYORUZ. KIYMETLI MADENLER DUN AKSAM FED ILE TEPKI VERDI. ALTIN 4116$, GUMUS 59$ SEVIYESINE KADAR YUKSELDI. YUKSELISIN SURMESI ICIN KOSULLARIN UYGUN OLMAMASI FIYATLAMAYA YANSIDI KANAATINDEYIZ. ALTIN VE GUMUS MAYIS AYINDAN GELEN ALCALAN TRENDIN UZERINE KALMAYA CALISIYORLAR. DESTEKLER ISE 55-56$, 4000$ VE 3960$ SEVIYELERI. GUMUSTE 61 VE 63$, ALTINDA 4180 VE 4200$ SEVIYESI KISA VADE ICIN ARA DIRENC KONUMUNDA. BU SABAH 4.060 USD SEVIYESINDEKI ONS ALTINDA 4.110 VE 4.180 USD SEVIYELERI GUN ICI DIRENC, 4.000 USD VE 3.950 USD SEVIYELERI GUN ICI DESTEK SEVIYELERI OLARAK IZLENEBILIR. BUGUN SINIRLI NEGATIF SEYIR IZLEYEBILIR. EUROBOND: DISARIDA, FED BASKANI SIKILASMAYI TAHVIL FAIZLERININ YAPTIGINI SOYLEDI. BU IFADE ILK ETAPTA TAHVIL FAIZLERINI ASAGI CEKSE DE ENFLASYON PROBLEMININ SURMESI VE FED’IN ROLANTI ALGISI YARATMASI TAHVIL FAIZLERINI DAHA YUKARI TASIDI. ABD 10Y TAHVILI %4,70 ILE GUNE BASLIYOR. IC TARAFTA, KORFEZ’DE TANSIYON BIRKAC GUNLUK ARADAN SONRA YENIDEN YUKSELDI. ATESKES-BARIS ISTIKAMETINDE ILERLENMESI HALINDE ENFLASYON ENDISELERI AZALABILIR. AKSI HALDE ENFLASYON BASKISI ARTABILIR. WARSH TAVRI TAHVIL FAIZLERINI YUKARI CEKTI. BU BIZIM EUROBOND FAIZLERIMIZ ICIN DE BENZER RISKI YARATABILIR. TURKIYE 5 YILLIK KREDI RISK PRIMI (CDS), 241 BAZ PUAN ILE GUNU TAMAMLADI. EUROBONDLAR SINIRLI NEGATIF SEYIR IZLEDI, BIRIM FIYATLAR -36/0 CENT ARALIGINDA DEGISTI. CAGLAR KIMENCE CAGLAR.KIMENCE@YAPIKREDI.COM.TR YAPI KREDI BANKASI A.S. WWW.YAPIKREDI.COM.TR *** CEKINCE BU RAPOR, YAPI VE KREDI BANKASI A.S. VARLIK YONETIMI SATIS BOLUMU TARAFINDAN, YAPI VE KREDI BANKASI A.S. SATIS EKIBI ILE YAPI KREDI BANKASI A.S. MUSTERILERI ICIN HAZIRLANMISTIR. BU RAPOR TARAFSIZ VE DURUST BIR BAKIS ACISIYLA DUZENLENMIS OLUP, ALICISININ MENFAATLERINE VE/VEYA IHTIYACLARINA UYGUNLUGU GOZETILMEKSIZIN VE KARSILIGINDA MADDI MENFAAT ELDE ETME BEKLENTISI BULUNMAKSIZIN HAZIRLANMIS BIR DERLEMEDIR. BU RAPORDA YER ALAN BILGI VE VERILER, BANKAMIZ TARAFINDAN GUVENILIR OLDUGUNA INANILAN KAYNAKLARDAN DERLENMIS OLUP BU KAYNAKLARIN DOGRULUKLARI AYRICA ARASTIRILMAMISTIR. BU RAPOR ICERISINDEKI VERILER DEGISKENLIK GOSTEREBILIR. / BU RAPOR YATIRIMCILARIN GENEL OLARAK BILGI EDINMELERI AMACIYLA HAZIRLANMIS OLUP, YATIRIMCILARIN BU RAPORDAN ETKILENMEYEREK KARARLARINI VERMELERI BEKLENMEKTE OLUP ISBU RAPORLA BANKAMIZ TARAFINDAN HERHANGI BIR GARANTI VERILMEMEKTEDIR. BU RAPORUN TICARI AMACLI KULLANIMI SONUCU OLUSABILECEK ZARARLARDAN DOLAYI BANKAMIZ HICBIR SORUMLULUK USTLENMEMEKTEDIR. BU RAPOR HIC BIR SEKILDE MENKUL DEGERLERIN SATIN ALINMASI VEYA SATILMASI ICIN BIR TEKLIFI ILE ARACILIK TEKLIFINI ICERMEMEKTEDIR. / BURADA YER ALAN YATIRIM BILGI, YORUM VE TAVSIYELERI YATIRIM DANISMANLIGI KAPSAMINDA DEGILDIR. YATIRIM DANISMANLIGI HIZMETI ARACI KURUMLAR, PORTFOY YONETIM SIRKETLERI, MEVDUAT KABUL ETMEYEN BANKALAR ILE MUSTERI ARASINDA IMZALANACAK YATIRIM DANISMANLIGI SOZLESMESI CERCEVESINDE SUNULMAKTADIR. BURADA YER ALAN YORUM VE TAVSIYELER, YORUM VE TAVSIYEDE BULUNANLARIN KISISEL GORUSLERINE DAYANMAKTADIR VE TAVSIYELER GENEL NITELIKTEDIR. GORUSLER MUSTERILERIMIZIN MALI DURUMU ILE RISK VE GETIRI TERCIHLERINE UYGUN OLMAYABILIR. BU NEDENLE, SADECE BURADA YER ALAN BILGILERE DAYANILARAK YATIRIM KARARI VERILMESI BEKLENTILERINIZE UYGUN SONUCLAR DOGURMAYABILIR. / BU RAPORUN TUMU VEYA BIR KISMI YAPI VE KREDI BANKASI A.S.`NIN YAZILI IZNI OLMADAN COGALTILAMAZ, YAYINLANAMAZ, UCUNCU KISILERE GOSTERILEMEZ VEYA ILERIDE KULLANILMAK UZERE SAKLANAMAZ. YASAL UYARI BURADA YER ALAN YATIRIM BILGI, YORUM VE TAVSIYELERI YATIRIM DANISMANLIGI KAPSAMINDA DEGILDIR YATIRIM DANISMANLIGI HIZMETI ARACI KURUMLAR, PORTFOY YONETIM SIRKETLERI, MEVDUAT KABUL ETMEYEN BANKALAR ILE MUSTERI ARASINDA IMZALANACAK YATIRIM DANISMANLIGI SOZLESMESI CERCEVESINDE SUNULMAKTADIR. BURADA YER ALAN YORUM VE TAVSIYELER, YORUM VE TAVSIYEDE BULUNANLARIN KISISEL GORUSLERINE DAYANMAKTADIR VE TAVSIYELER GENEL NITELIKTEDIR. GORUSLER MUSTERILERIMIZIN MALI DURUMU ILE RISK VE GETIRI TERCIHLERINE UYGUN OLMAYABILIR. BU NEDENLE, SADECE BURADA YER ALAN BILGILERE DAYANILARAK YATIRIM KARARI VERILMESI BEKLENTILERINIZE UYGUN SONUCLAR DOGURMAYABILIR. BU RAPORUN TUMU VEYA BIR KISMI YAPI VE KREDI BANKASI A S NIN YAZILI IZNI OLMADAN COGALTILAMAZ, YAYINLANAMAZ, UCUNCU KISILERE GOSTERILEMEZ VEYA ILERIDE KULLANILMAK UZERE SAKLANAMAZ. 30.07.2026 07:35:10