ENFLASYON TRENDLERI NEDENIYLE TCMB`DEN `SAHIN` DURUS... TURKIYE CUMHURIYET MERKEZ BANKASI (TCMB), BEKLENDIGI GIBI FAIZ ORANLARINDA HERHANGI BIR DEGISIKLIK YAPMADI. GECELIK BORC VERME FAIIZNI %9,25`TE, 1 HAFTALIK REPO FAIZINI %8,00`DE, GECELIK BORCLANMA FAIZINI DE %7,25`TE BIRAKAN TCMB, SON DONEMDE ANA PARA POLITIKASI ENSTRUMANI OLARAK KULLANMAKTA OLDUGU GEC LIKIDITE PENCERESI FAIZ ORANINI DA %12,25`TE SABIT TUTTU. PIYASANIN BEKLENTISI DE ZATEN BU YONDEYDI. OZET OLARAK MERKEZ BANKASI TEORIDE DOGRU OLANI YAPTI. ENFLASYON TRENDININ HALEN YUKARI YONLU OLMAYA DEVAM ETMESI VE HALI HAZIRDA CIFT HANELERDE YUKARI YONLU RISKLER AKTIF BIR SEKILDE DALGALANMAYA DEVAM ETMESI MERKEZ BANKASI`NIN PARA POLITIKASINI SIKI TUTMAYA DEVAM ETMESI GEREKEN BIR ORTAM OLUSTURMAKTADIR. HALIYLE `ENFLASYON ODAKLI SIKI PARA POLITIKASI` VURGUSU BUYUK ONEM TASIYOR. OZELLIKLE AGUSTOS AYINDAKI ENFLASYON RAKAMLARI, ENFLASYON TREND VE BEKLENTILERI ACISINDAN SIKINTI VERICI, DOLAYISIYLA MERKEZ BANKASI`NIN ELINDE `MALIYE POLITIKALARININ GENIS, PARA POLITIKASININ SIKI OLMASI` GIBI MUAZZAM BIR ORAM VARKEN, YANI BUYUME %5 BANDI UZERINDE GUCLU SEYREDERKEN FAIZLERI INDIRMEK GIBI BIR BASKI NORMALDE OLAMAZ. PARA POLITIKASI ACIKLAMA METNINDEKI NUANSLAR BU ACIDAN OLDUKCA ONEMLI. ENFLASYONDAKI YUKSEK TRENDIN DEVAM ETTIGI SURECE PARA POLITIKASINDAKI SIKI DURUSUN KORUNMASI GEREKLILIGININ METINDE YER ALMIS OLMASI ITIBARIYLE MERKEZ BANKASI`NIN MEVCUT DURUSUNDAN GERI ADIM ATMADIGI GORULMEKTEDIR. YIL ICINDE FIYAT ISTIKRARINI SAGLAYAN SIKI FONLAMA KOMPOZISYONU VE PARA POLITIKASI CERCEVESINDE, BIRINCI PLANA SADIK KALINIYOR OLMASI MERKEZ BANKASI`NA HER GECEN AY BIRAZ DAHA KREDBILITE KAZANDIRIYOR. CEKIRDEK ENFLASYONDAKI YUKARI YONLU BASKININ DA METINDE YER ALIYOR OLMASI OLDUKCA ONEMLI, CUNKU ASIL SIKINTININ CEKIRDEK ENFLASYON TRENDINSN BIR TURLU ASAGI DOGRU DONMEMESI ENFLASYON TRENDI VE BEKLENTILERI UZERINDE YUKARI YONLU BASKIYI YARATAN ASIL ETMEN. IHTIYAC OLMASI HALINDE ILAVE SIKILASTIRMA OLABILECEGINE YONELIK IBARENIN DE PARA POLITIKASI ACIKLAMASINDA YER ALMASI, RETORIK ACISINDAN OLDUKCA ONEMLI. MERKEZ BANKASI BILINDIGI GIBI, PARA POLITIKASININ MERKEZINE ENFLASYON TRENDI VE BEKLENTILERINI KOYUYOR. EYLUL AYINDA MUHTEMELEN MALIYET ARTISI KAYNAKLI OLARAK ENFLASYONDA YUKARI YONLU HAREKET GORECEGIZ. ZATEN MEVCUT KONJONKTUR ICERISINDE UFE COK HIZLI YUKARI GIDIYOR VE UFE`YI DUSURMEDEN TUFE`YI DUSUREMEYIZ. BU YUZDEN IKI HANEDE KALMAYA DEVAM EDECEK OLAN ENFLASYON DAHILINDE DE BEKLENTIMIZ MERKEZ BANKASI`NIN MEVCUT FAIZ SEVIYELERINI VE SIKI PARA POLITIKASINI YIL SONUNA KADAR SURDURMESI SEKLINDEDIR. DURUMA GORE EGER TRY UZERINDEKI SON GUNLERDE OLUSAN BASKIYA ILAVE DEGER KAYBI OLURSA (KI BUNU FED KAYNAKLI OLMASI MUHTEMEL OLABILIR, PIYASA FED OPSIYON FIYATLAMALARININ %30`LARDA ISRARLA SEYRETMESINDEN MUTEVELLIT YILSONUNDA FAIZ ARTIRIMI BEKLENTILERINI TAMAMEN ELEMINE ETMEMIS DURUMDA) AGIRLIKLI ORTALAMA FONLAMA MALIYETINI %12`NIN UZERINE CEKECEK HAMLELER YAPILABILIR. 2018 YILINDA ISE, ONGORULDUGU GIBI ENFLASYONUN GERILEMESI MERKEZ BANKASI`NA NORMALLESME FIRSATLARI VERMEYE BASLAYACAKTIR VE BU SUREC ICERISINDE DEZENFLASYON SURECINE ZARAR VERMEYECEK SEKILDE DIKKATLI BIR SEKILDE LIKIDITE KOSULLARINI GEVSETECEK, GEC LIKIDITE KANALINDAN FONLAMA YAPMAYI BIRAKACAKTIR. YILSONUNA KADAR ISE, MEVCUT DURUSUN KORUNMASINI BEKLIYORUZ. PIYASANIN NASIL KARSILADIGINA GELECEK OLURSAK 3,46 UZERINDEKI TRY`NIN 3,45 ALTINA GERILEMESI ITIBARIYLE PARA PIYASALARINDA OLUMLU YONDE REAKSIYON OLDUGU GORULMEKTEDIR, KI ONCESINDEKI IKI GUNDE TRY`NIN CIDDI BIR BASKI ALTINDA OLDUGU GORULMUSTU. ANCAK ABD`DEN GELECEK ENFLASYON RAKAMLARININ OLUSTURDUGU BELIRSIZLIK KURUN SU ANDA KALICI VE NIHAI BIR HAREKET YAPMASININ ONUNE GECMEKTEDIR. BUNUNLA BERABER 3,45 ALTINDA TRY ICIN POZITIF YONDE EGILIMIN SOZ KONUSU OLABILECEGINI VE 3,42 SEVIYESINE CEKILME OLABILECEGINI, ABD ENFLASYON RAKAMLARININ IYI OLMASI HALINDE ISE 3,45 - 3,49 EKSENINDE HAREKETLERIN OLABILECEGINI BELIRTELIM. EN RASYONEL TEPKIYI GOSTERGE FAIZDE GORMEMIZ BEKLENEBILIR. COK HAFIF GERI CEKILME GORUYORUZ ANCAK GOSTERGE FAIZ ICIN ASIL ONEMLI OLAN ENFLASYON BEKLENTILERIDIR. MERKEZ BANKASI FAIZLERI DUSURMEYECEGI ICIN GOSERGE FAIZDE DE DUSUS OLMASI BEKLENMEYECEKTIR. BU KAPSAMDA %11,6 SEVIYESINDE SEYREDEN FAIZLERDE ARTAN ENFLASYON BEKLENTILERI, ARTAN RISK BAROMETRELERI VE YUKSEK MB FAIZLERI NEDENIYLE YUKARI YONLU RISKLERI BIR ADIM ONDE GOREBILIRIZ. ENVER ERKAN ARASTIRMA MUDUR YARDIMCISI KAPITALFX / REEL KAPITAL MENKUL DEGERLER WWW.KAPITALFX.COM DESTEK@KAPITALFX.COM *** YASAL UYARI BURADA YER ALAN YATIRIM BILGI, YORUM VE TAVSIYELER YATIRIM DANISMANLIGI KAPSAMINDA DEGILDIR.YATIRIM DANISMANLIGI HIZMETI ARACI KURUMLAR, PORTFOY YONETIM SIRKETLERI, MEVDUAT KABUL ETMEYEN BANKALAR ILE MUSTERI ARASINDA IMZALANACAK YATIRIM DANISMANLIGI SOZLESMESI CERCEVESINDE SUNULMAKTADIR.BURADA YER ALAN YORUM VE TAVSIYELER, YORUM VE TAVSIYEDE BULUNANLARIN KISISEL GORUSLERINE DAYANMAKTADIR.BU GORUSLER MALI DURUMUNUZ ILE RISK VE GETIRI TERCIHLERINIZE UYGUN OLMAYABILIR.BU NEDENLE, SADECE BURADA YER ALAN BILGILERE DAYANILARAK YATIRIM KARARI VERILMESI BEKLENTILERINIZE UYGUN SONUCLAR DOGURMAYABILIR. 14.09.2017 15:07:56