Her ne kadar ons altın 2000 $ seviyesini yukarı yönde kırma konusunda hazır hissetmiyorsa da Federal Rezerv’in para politikasında sıkışmışlığı ons altın fiyatını var olan seviyelerde desteklemeye devam edecektir. Federal Rezerv’in atacağı adımlar ya enflasyonu kontrolden çıkaracaktır ya da ekonomi makinasını kıracaktır. ABD ekonomisi için yumuşuk iniş pek olası gözükmüyor.

 

BCA Araştırma firmasından emtia analistleri Çarşamba günü yayınlamış oldukları raporda 2023 yılı boyunca ons altının boğa görünümünde kalmaya devam edeceğini yeniden teyit etmiş oldular. Firma Kasım ayında henüz ons altın 1750 $ seviyesinde fiyatlanırken değerli metalde uzun pozisyon kalmaya karar vermişti. Gelinen noktada ons altın spot piyasalarda 1970 $ seviyelerinde işlem görüyor.

 

Bu aralıkta ons altının hızlı yükselişi sonrası konsolidasyon içerisinde bulunarak fiyat düzeltmesi yapması çok normal. Aynı zamanda yatırımcıların kar realizasyonları birim fiyatın baskılanması durumunu da getiriyor.

 

Silicon Valley ve Signature bankaları ardından Credit Suisse firmasının da batması küresel ölçekte tüm dikkatleri bankacılık sektörüne çekti. Henüz geçtiğimiz Cuma günü Deutsche Bank’ın hisse senedinin ciddi oranda değer kaybetmiş olması endişeleri artırıyor. Özellikle ABD’de bölgesel yerlerde bankalardan büyük miktarlarda kapital çekimleri göze çarpıyor. Tüm bunara karşın Federal Rezerv bankacılık sektrörlerinin güçlü ve dirençli olduğun belirtiyor.

 

Her ne kadar Federal Rezerv agresif para politikasını devam ettirmeye çalışsa da bankaların operasyonel hale gelebilmeleri ve güven ortamının sağlanması için Federal Rezerv’in finansal piyasalara yüksek miktarda likidite sağlamış olması güvercin tonda bir para politikası yaklaşımı olarak değerlendiriliyor.

 

Bankacılık sektöründe görülen kriz sona ermiş değil, ve her an bir başka krizi tetikleyebilir.

 

Son olarak Federal Rezerv’in FOMC toplantısında faiz artışına devam etmiş olması piyasaları ABD ekonomisinin sağlıklı bir noktada olduğuna inandırmaya pek de yeterli olamıyor gibi. Federal Rezerv gelinen noktada politika açmazında. Ya faiz artırımlarına devam edecek ve ekonomi kırılacak ya da hareketsiz kalarak enflasyonun büyümeye devam etmesine göz yummuş olacak. Ekonomi politikasındaki belirsizliğe ek olarak yükselmeye devam eden manset enflasyon ons altın fiyatlarını desteklemeye devam ediyor.

 

Fedeal Rezerv’in para politika yaklaşımı enflasyonu tetikleyen ana unsurları hedeflemediğinden ons altın varlığının yanı sıra geniş çapta birçok emtia da boğa piyasasına girecektir.

 

Bankacılık krizi çözümlenesiye kadar Federal Rezerv risk yönetim modunda işleyeceğinden ekonomi politika belirsizliği artmaya devam edecektir.

Bu arada da enflasyon daha da büyük bir sorun olmaya devam edecektir.

 

Küresel ölçekte merkez bankası para politikaları sıkı emtia piyasalarının toplamda enflasyonu yükseltmeye devam ettiği sorununu adresleyemiyorlar. Aynı zamanda merkez bankaları enflasyon baskılarının inadını da kıramıyor. 

 

Diğer taraftan yatırımcılar sırf merkez bankaları ekonomideki durgunluğu artırmak için borçlanma maliyetini artırdığı ve daha düşük gelirleri teşvik ettiği için emtia piyasalarındaki sürekli görülen arz açıklarının bir şekilde ele alınacağına güveniyor.

 

Tam da bu sebeple daha yüksek ücret talepleri yaşam maliyeti giderlerini karşılamaya çalışma istediğinden çekirdek enflasyon yukarı yönde hareket etmeye devam edecektir.