Faiz oran yönetime dair beklentilerde köklü değişiklikler olurken ons altın kısa bir ara veriyor

Altın fiyatları bu aralıkta baskı görüyor, doğru. Ama yatırımcıların pozisyonlarını stratejik olarak inşa etmeleri ve her düşük fiyatı satın alım fırsatı olarak değerlendirmeleri akıllıca olacaktır.

Çok zorlayıcı ve çalkantılı bir ay tamamladık.

Mayıs ayı başladığında ons altın 2080 $ seviyesi üzerinde rekor seviyesine yakın sıçradığında heyecan yaratmıştı. Fakat bu coşku kısa sürdü, çünkü ardından gelen üç hafta içerisinde keskin bir düşüş eğilimi gösteren ons altın fiyatı Mayıs ayı sonu itibariyle son iki ayın en düşük seviyelerine gerilemişti.

Her ne kadar bazı yatırımcı ve uzman ekonomistler için ons altının destek seviyelerine tutunarak 2000 $ seviyesinin üzerinde tutunamaması hayal kırıklığı yaratmış olsa da birçokları için yaşanan bu kısa vadeli fiyat düzeltmesi bir sürpriz olarak görülmedi.

Bu benzer döngüyü aslında geçtiğimiz 12 aylık süre içerisinde yine görmüştük. Ekonomide her zayıf veri açıklandığında resesyon korkuları Fed’i faiz kesintilerine zorlarken ekonomide işler yolunda gitmeye başladığında ve enflasyonun yüksek seyretmesiyle Fed her fırsatta faiz artırma yollarını aradı.

Mayıs ayı başladığında piyasalar Fed’in faizleri keseceği ihtimalini %17 oranında değerlendiriyordu. Aynı zamanda yıl sonu itibariyle toplam politika faizinin 100 baz düşürüleceği de beklentiler arasındaydı.

Piyasaların bu güvercin beklentileri merkez bankacılarının uzun bir zamandır yatırımcılara anlatmaya çalıştığı şeyin tam tersiydi. Her ne kadar enflasyon baskıları azalmış olsa da hala yüksek seviyede kaldığından merkez bankaları para politikasında piyasaların beklentilerinden çok farklı bir politika uygulayacakları sinyali vermeye başlamışlardı.

Şimdi Fed’in para politika toplantısına neredeyse bir hafta var. Ve artık gerçekliğin en olacağını birlikte göreceğiz. Piyasalar artık yıl sonu itibariyle toplam politika faizinin 100 baz puan düşürüleceğini fiyatlama dışına çıkardı. Aynı zamanda eğer Fed önümüzdeki hafta faiz artırımına gitmeyecek olsa bile piyasalar artık yazın ilerleyen döneminde Fed’in en azından bir kez faiz artırımına gideceğini bekliyor.

Faiz beklentilerine dair bu köklü dönüşüm altın piyasası için oldukça zorlayıcı bir ortam yaratıyor. Çünkü dönüşen hissiyat ABD dolar endeksini destekleyen bir ortam yaratıyor. Ki ABD dolar endeksi şu aralıkta son 3 ayın en yüksek seviyesinde. Tüm bunların ötesinde yaz dönemi tarihsel ve geleneksel olarak altın varlığı ve genel olarak değerli metaller için zayıf bir mevsim olmuştur.

Her ne kadar ons altının kısa vaded tüm zamanların zirvesine temas etmesi için çok zorlayıcı bir zemin olsa da uzun vadede ons altın bu konuda hala büyük bir destek görüyor. Özellikle merkez bankalarının altın satın alımlarına devam ediyor olması bu desteğin en büyük bileşeni.

Dünya Altın Konseyi’nin 7 Şubat – 7 Nisan tarihileri arasını kapsayan ve 59 merkez bankasının dahil olduğu Merkez Bankaları Altın Rezerv Anketi’ne göre bu merkez bankalarının %24’ünün önümüzdeki 12 ay boyunca altın rezervi satın alımına devam edeceği belirtiliyor.

Ankete katılımcılarının %77’si altın varlığının tarihsel değerlere de bakıldığında en uygun yatırım aracı olduğu belirtiyor.

Merkez bankalarının yarattığı güçlü talep altın piyasasında köklü bir dönüşümü beraberinde getirdi. Fiziki talep her ne kadar doğrudan fiyatları yukarı yönde bir itici güç sağlayamıyor olsa da resmi sektörün oluşturduğu talep fiyatlara olumlu bir destek ve değer sunuyor.

Merkez bankaları tıpkı yatırımcıların yaptığı gibi altın rezervlerini artırarak portföylerini çeşitlendiriyor, satın alma güçlerini koruyor ve ekonomik risklere karşı hedge yaratıyor.

Fed her faiz artırımı gerçekleştirdiğinde resesyonun başlayacağına dair endişeler artış gösteriyor.

YASAL UYARI:

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri genel bilgilendirme amacı ile hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

2023-06-05 14:37:08

Tüm Yazılar

'Eren Can UMUT' diğer yazıları için tıklayın.

Seçtiklerimiz