Haftaya Salı günü Fed FOMC para politika toplantısı var. Bu toplantının hemen öncesinde ABD’de tüketici fiyat endeksi yayınlanacak. Böylece Fed enflasyon baskılarının hangi aşamaya geldiğini faiz karar toplantısı öncesinde görmüş olacak. Bu önemli veri ışığında Fed para politikasında Haziran ayına ilişkin nihai ararını verecek.

Her ne kadar Fed kişisel tüketim harcamalar endeksini tüketici fiyat endeksine kıyasla daha doğru bir enflasyon göstergesi olarak değerlendiriyor olsa da yine de tüketici fiyat endeksi enflasyon baskılarına ilişkin en güncel değerlendirmeleri içerecek. 

Fed geçtiğimiz yıl Mart ayında ilk kez faiz artırımları dizisine başladığında ABD’de enflasyon %9 seviyesi üzerindeydi. Neredeyse bir yıl gibi bir süre içerisinde enflasyon baskılarında önemli seviyelerde daralma görüldü. 

 

Her ne kadar Fed’in şahin ve kısıtlayıcı bir şekilde uyguladığı 10 ardışık faiz artırımları toplam politika faizini %5 - %5,25 seviyesine çıkarmış ve enflasyonu önemli ölçüde düşürmüş olsa da gelinen noktada ABD’de enflasyon hala Fed’in resmi enflasyon hedefinden çok uzakta. Fed yetkilileri enflasyonist baskıların hedeflerine doğru gidip gitmediğini gösterecek verileri bekliyorlar.

 

ABD’de manşet enflasyon belirgin bir düşüş göstermiş olsa da gıda, enerji ve barınma maliyetlerinin dışarıda bırakıldığı çekirdek enflasyon 2022 yılı Aralık ayından bu yana hala inatçı bir şekilde %5 - %6 aralığında yüksek seyrediyor. Barınma maliyetleri ABD’de tüketici fiyat endeksinin yaklaşık olarak üçte birini oluşturuyor. Gıda ve enerji maliyetleri çıkarıldığında ise ABD’de konut maliyetleri toplam TÜFE’nin yaklaşık olarak %40’ını oluşturuyor.

 

Önümüzdeki hafta Çarşamba günü Fed %81,1 ihtimalle politika faizini son 11 toplantıda ilk kez değiştirmeyecek gibi.

 

Cleveland Federal Rezerv’i hergün gerçek zamanlı fiyatlar üzerinden kişisel tüketim harcamaları ve tüketici fiyat endeks seviyelerini ölçüyor. Banka bu çalışmasında günlük petrol, haftalık perakende benzin fiyatlarını tüketici fiyatlarıyla harmanlayarak ilgili zaman aralığındaki hassas enflasyon verisini ölçme çalışmaları yürütüyor.

Yapılan son ölçüm ve değerlendirmeler ABD’de Mayıs ayı manşet enflasyonunun yavaşlayacağını ama çekirdek enflasyonn Fed’in hedeflerinin çok üzerinde kalacağını öngörüyor. 

 

ABD’de inatçı çekirdek enflasyon bir sorun olarak kalmaya devam edecek gibi görünüyor. 

 

Cleveland Fed yaptığı çalışmalara dayanarak ABD’de enflasyonun aydan aya %0,19 artış gösterecğeini tahmin ediyor. Yine bu çalışma aynı dönem için çekirdek enflasyonun %0,45 oranında artış göstereceğini kaydediyor. Eğer bu varsayımlar doğru çıkacak olursa ABD’de manşet enflasyonu yıl bazında %4,1, çekirdek enflasyon ise yıl bazında %5,3 seviyesinde gerçekleşmiş olacak.

Manşet enflasyon çekirdek enflasyonun çok altında görünüyor. Bu Fed için tam bir açmaz oluşturuyor. 

 

İnatçı enflasyon baskıları her zaman altın fiyatlarını desteklemiştir. Dün akşam saatlerinde Ağustos ayına ait en aktif vadeli altın ons başına 1979 $ seviyesinde kurulurken spot piyasalarda şu aralıkta ons altın 1963 $ seviyesinde fiyatlanıyor.