Altın piyasası Fed’in faiz konusundaki genel görünümü karşısında çok hassas olmaya devam edecek. Bu sebeple ons altının geçtiğimiz hafta 30 $ civarında bir kazanım elde etmiş olmasını altın varlığında bir boğa rallisinin başladığı yönünde değerlendirmek için henüz çok erken.

 

ABD’de son açıklanan enflasyon raporu fiyat baskılarının son iki yılda en yavaş hızla arttığını göstermesi ardından altın fiyatında yukarı yönlü bir hareket yaşandı. ABD’de açıklanan tüketici fiyat endeksi manşet enflasyonu bir yıl öncesine kıyasla %3 seviyesinde gerçekleşirken enerji ve gıda maliyetlerinden ayrıştırılmış çekirdek tüketici fiyat endeksi yıl bazlı %4,8 seviyesinde gerçekleşmişti. 

 

Ağustos ayı Comex vadeli altın geçtiğimiz hafta ons başına 30 $ seviyesinde kazanım elde ederek 1960 $ seviyesi üzerine çıktı. Ons altın 1900 $ seviyesi üzerindeki konumunu dirençle savunuyor.

 

Neredeyse herkes Fed’in Temmuz para politikası toplantısında faiz artıracağı konusunda hemfikirken ons altın fiyatının 1900 $ seviyesi üzerinde konumunu koruyor olması altın varlığına gösterlen güveni ortaya koyuyor. Önümüzdeki aylarda Fed’in hamleleri altın piyasasında doğrudan hissedilebilir. Şu ana kadar agresif Fed para politikasına karşın altın varlığının tepkisi bize ya henüz olası faiz artırımlarının tam anlamıyla fiyatlandırılmadığı veya piyasaların beklentilerinin gerçeklikle uyuşmadığı anlamına gelebilir.

 

Temmuz ayında Fed’in 25 baz puan seviyesinde faiz artırımına gidecek olma ihtimali yeni ölçümlerle %96 seviyesinde. Yıl içerisinde bu ayki faiz artırımına ek olarak bir faiz artırımı daha yapılma seçeneği hala masada duruyor. Uzman ekonomistler bu ikinci olası faiz artırımının henüz fiyatlandırılmadığını bu sebeple kısa vadede altın varlığına temkinli yaklaşılması gerektiğini belirtiyorlar.

 

Piyasalar bir yandan da Fed’in bir şekilde genişlemeci davranmaya başlayıp sıkılaştırma programını sona erdireceği umuduyla altın varlığında yükseliş görmek istiyor. Ama henüz altın varlığının boğa koşusuna dair sağlam bir zemin yok.

Her ne kadar ABD enflasyon verileri daha iyi görünmeye başlamış olsa da özellikle yükselen enerji fiyatları göz önüne alındığında enflasyon henüz çözülmüş bir sorun değil. OPEC örgütü arz tarafını kısmaya devam ettikçe son dönemlerde ham petrol birim fiyatlarında belirgin bir artış görüyoruz. Son hafta ve aylarda ucuz enerjiden elde edilen faydalar önümüzdeki haftalarda bir dereceye kadar tersine dönebilir.

Fed’in piyasaların beklediği gibi şahin politikasında hızlı bir şekilde değişim yapamayabileceği değerlendiriliyor. Öncelikli olarak piyasa verileri her an ters yönde gelebileceği sebebiyle Fed riskli kararlar alarak güvenilirliğini zedelemek istemiyor. Bu sebeple Fed piyasaların bir an önce gevşek para politikasına dönülmesi isteğine cevap veremeyecek gibi görünüyor.

 

Fed’in yakın ve orta vadede ne yapabileceği hala gizemini koruyor. Bununla birlikte Fed’in bugüne değin uygulamış olduğu agresif para politkasının gecikmeli etkilerini de henüz tam anlamıyla görebilmiş değiliz.

Aslında bu noktada sorulacak soru yeniden hatırlatmak gerekirse, Fed’in faizleri ne kadar artıracağı değil de var olan yüksek seviye faizleri ne kadar süreliğine bu seviyelerde tutacağı daha önemli.

 

Fed’in para politikasından dönüş sinyali verdiği noktada piyasalar güçlü tepkiler verecektir. 

 

ABD’de enflasyon resmi enflasyon hedefi olan %2’den 18 aydır sapmış durumda ve yüksek seyrediyor. Bu sebeple Fed Başkanı Powell %2 enflasyon hedefine düşebilmek için zaman ihtiyacı olduğuna ve var olan para politikasının devam ettirilmesi konusunda piyasaları ikna edebilir.

 

Altının son hafta gördüğü kazanımlar bir ralli olarak değerlendiremez. Bu yukarı yönlü hareket muhtemelen tersine dönecektir. Altın varlığında bir ralli görülmesi için koşullar henüz olgun değil. Altın piyasasında ters rüzgarlar görülme riski mevcut.

Ons altında anlık direnç seviyeleri 1966 $ ve 1970 $ seviyelerinde konumlanırken, destek bölgelerinin 1930 $, 1900 $ ve 1896 $ seviyelerinde biriktiği görülüyor.

Millman’a göre ise ons altın varlığında bir sonraki büyük direnç bölgeis 1975 $ - 1980 $ aralığında. 1900 $ bölgesi ise desteğin biriktiği bir alan olarak görülüyor.

 

Bu haftanın önemli ekonomik verilerine bakıldığında Salı günü ABD perakende satış rakamları, endüstriyel üretim verileri, Fed’de denetimden sorumlu Başkan Yardımcısı Barr’ın konuşması, Çarşamba günü ABD inşaat izinleri, Perşembe günü haftalık yeni işsizlik başvuru rakamları ve var olan konut satış rakamları açıklanmış olacak.

 

 

ABD enflasyon verisi sonrası spot piyasalarda ons altın bu sabah 1951 $, ons gümüş ise 24,82 $ seviyelerinde işlem görüyor. Altın/gümüş oranı gümüş lehine 78,6 seviyesine geriledi. Altın/gümüş oranı uzun bir süre sonra 80 seviyesi altına geriledi. İngiltere’de ons altın bu sabah 1£ seviyesine gerilerken, Avrupa’da ise 1736 € seviyelerinde işlem görüyor. Spot platin ons başına toparlayarak 970 $ seviyesinde işlem görürken, ons paladyum ise 1272 $ seviyesinde alıcı buluyor.

 

ABD dolar endeksi şu aralıkta 99,89 seviyesinde baskı altında gerilemiş durumda. 10 yıllık ABD Hazine tahvil getiri oranı %3,82, 2 yıllıklar ise %4,75 seviyelerinde işlem görüyor. 

 

Brent ham petrol varil fiyatı 79 $ seviyesinde işlem görürken, ABD’de doğal gaz birim fiyatı 2,55 $, Avrupa'da doğal gaz birim fiyatı 24 € seviyesinde işlem görürken, İngiltere’de ise birim fiyat 59 pence seviyelerinde alıcı buluyor.