Fed’in faizle mücadelede faiz oranlarını agresif bir şekilde beklentilerden daha fazla bir uzun süreliğine yüksek seviyelerde tutacağına dair artan endişeler geçtiğimiz hafta altın fiyatlarını son beş ayın en düşük seviyelerine baskıladı.

 

Piyasalarda yıl sonu itibariyle altın varlığının kazanımlarını yeniden ele geçireceğine dair iyimserlik mevcutken uzman ekonomistler altın fiyatının kısa vadede daha da aşağı yönde hareketlenebileceğine dair uyarılarda bulunuyor. 

 

Çin ekonomisinin stres belirtileri göstermesiyle küresel ekonomide belirsizlikler artış gösterirken güvenli liman arayışında altın varlığı beklenen yatırımcı ilgisini henüz görmüyor. ABD Hazine tahvil getiri oranları geçtiğimiz hafta Perşembe günü son 15 yılın en yüksek seviyesine çıkarken bu altın varlığı için önemli bir rekabet yaratmış oldu.

Bazı analistlere göre ABD’de üç aylık Hazine tahvil getirileri altın varlığına kıyasla daha cazip bir kazanç sağlayabilir.

 

Buna karşın neredeyse tüm ekonomistler altın varlığının uzun vadede hala bir boğa piyasası görünümünü koruduğunu dile getiriyor. Fakat gelinen noktada altın piyasasındaki zayıflık gözden kaçmıyor. Geçtiğimiz hafta Aralık ayı vadeli altın ons fiyatını 1918 $ seviyesinde tamamladı. Son dört ardışık haftadır vadeli altın fiyatları düşüş eğilimini koruyor.

 

Altın varlığı önümüzdeki kısa vadede zorluk çekmeye devam edecek gibi. Eğer aşağı yönlü eğilim kırılmazsa altın kayıplarını 1865 $ seviyesine kadar genişletebilir.

Fed altın piyasasını domine etmeye devam ediyor.

 

Piyasalar ABD’de bu hafta Cuma günü Fed Başkanı Powell’ın Jackson Hole’da konuşmasına odaklanmışken Cuma gününe kadar piyasaların sakin bir seyir sürdürmesi bekleniyor. Bununla birlikte altın varlığında kısa vadeli çalkantılar muhtemel görünüyor. 

 

Son dönem ABD’de açıklanan ekonomik veriler ekonominin sağlığına ilişkin fazla bir detay sağlamadı. Fakat giderek artan sayıda ekonomist Powell’ın merkez bankası yıllık toplantısında beklenenden daha güvercin bir tonda açıklama yapacağını tahmin ediyor. Her ne kadar Fed piyasa verilerine bağlı olarak agresif para politikası dahil tüm seçenekleri değerlendirmeye devam edeceğini belirtiyor olsa da.

 

Bu hafta ABD’de yapılacak Jackson Hole Sempozyumu Powell’ın yeni para politikası zemini yaratmaya başlamasında iyi bir başlangıç noktası olabilir. ABD’de Eylül ayı para politikasına yaklaşıldığı şu günlerde,enflasyon ve işgücü piyasasına yönelik iyi verilerin gelmesiyle birlikte Jackson Hole’da sıkılaştırma programının sonuna gelindiğine dair mesaj verilebilir. En azından bazı piyasa katılımcılarının beklentileri bu yönde.

Powell’ın tarafsız yorumları dahi altın varlığını desteklemeye yetecektir. Son dönemde ABD Hazine tahvil getirilerinin son 15 yılın zirvesine çıktığını ve bunun altın varlığı üzerinde büyük bir baskı oluşturduğunu gördük.

 

ABD ekonomisine dari hala tartışılan bazı belirsizlikler var. Ekonominin yönünün belirsizliği devam ederken, resesyon olup olmayacağ veya ekonominin yumuşak bir iniş yapıp yapamayacağı, veya deflasyon veya stagflasyonun yaşanıp yaşanmayacağı bilinmiyor. Bildiğimiz tek bir şey var ABD’de uzun bir süre uygulanan yüksek politika faizinin bir noktada bazı olumsuz etkileri olacaktır. ABD'de ekonomi yavaşlama gösterdikçe Fed agresif faiz artırımlarına devam edemeyecektir. Yani ABD'de enflasyon yüksek seviyede kalsa bile ekonominin yavaşlama göstermesi Fed’i faizleri kesme noktasına itebilir. Ki bu durum da altın fiyatlarını destekler. 

 

Her ne kadar altın son dört haftada güçlü satış baskıları yaşıyor olsa da yine de dirençli bir güçle mücadele ettiği görülüyor. Bunca satış baskısına karşın altın Mart ayının düşük seviyelerinin üzerinde tutunmaya devam ediyor. 

 

Birçok yatırımcı da altın fiyatının düşmesinden endişe  etmezken bu düşük seviyeleri alım fırsatı olarak değerlendirmeye çalışıyor.

 

Altın varlığı teknik hasar gördü

Altın piyasası üzerinde kara bulutlar dolanmaya devam ediyor. Altın 200 günlük hareketli ortalamasının altına gerilerken teknik hasar görmüş oldu.

Altının keskin düşüşü tam bir ay önce başladı. O aralıkta altın fiyatı 1980 $ kritik direnç seviyesinde konsolide olmaya çalışırken altın ayıları buna izin vermedi. 1980 $ seviyesi Mayıs ayından bu yana kritik direnç seviyesi olarak konumlanıyordu. Ağustos ayı başında altın ilk önce 50 günlük hareketli ortalamasının geçtiğimiz hafta da 200 günlük hareketli ortalamasının altına gerilemiş oldu. Eğer bu hafta başı itibariyle 1905 $ seviyesine doğru güçlü bir ralli göremezsek aşağı yönlü fiyat eğilimi teyitlenmiş olacak. Aşağı yönde olumsuz senaryoda 1800 $ - 1810 $ bölgesi teknik destek bölgesi olarak duruyor. Geçtiğimiz son üç yıl içerisinde altın bu bölgede destek görmüş ve savunulmuştur.

 

Altın hala piyasa tabanını bulmaya çalışıyor ve bu hafta görülebilecek fiyat hareketleri bu sebeple kritik kabul edilebilir.

 

Eğer ons altın beş günlük hareketli ortalaması olan 1897 $ seviyesini yukarı yönde kırabilirse bu aşağı yönlü momentumun gevşemeye başladığını gösterebilir. Eğer ons altın 200 günlük hareketli ortalaması olan 1906 $ seviyesini aşabilirse bu altının teknik görünümünü önemli ölçüde düzeltecektir.

 

Bu haftanın önemli ekonomik etkinliklerine bakacak olursak, Salı günü ABD’de var olan ev satış rakamları, Çarşamba günü üretim PMI ve yeni ev satış rakamları, Perşembe günü haftalık işsizlik başvuruları, dayanıklı mal sipariş rakamları ve Jackson Hole Sempozyumu, Cuma günü ise Fed Başkanı Powell’ın Jackson Hole’da gerçekleştireceği konuşma öne çıkacak önemli veriler içerecek.

 

Spot piyasalarda ons altın bu sabah 1889 $, ons gümüş ise 22,81 $ seviyelerinde baskı altında işlem görmeye devam ediyor. Altın/gümüş oranı gümüş lehine 82,8 seviyesinde. İngiltere’de ons altın bu sabah 1482 £ seviyesinde işlem görürken, Avrupa’da ise 1735 € seviyesinde işlem görüyor. Spot platin ons başına 914 $, ons paladyum ise 1255 $ seviyesinde alıcı buluyor.

ABD dolar endeksi şu aralıkta 103,35 seviyesinde güçlü seyrine devam ederken 10 yıllık ABD Hazine tahvil getiri oranı %4,28, 2 yıllıklar ise %4,95 seviyelerinde yüksek seyrediyor.

Brent ham petrol varil fiyatı 85,5 $ seviyesinde işlem görürken, ABD’de doğal gaz birim fiyatı 2,62 $, Avrupa'da doğal gaz birim fiyatı 40 €, İngiltere’de ise birim fiyat 101 pence seviyelerinde alıcı buluyor.