Son haftalarda ABD dolar endeksi ve ABD Hazine tahvil getirileri güçlerini öylesine kanıtladı ki, altın piyasasında fiyatlar son 6,5 ayın en düşük seviyelerine baskılandı. ABD Merkez Bankası'nın kısıtlayıcı para politikasını öngörülebilir gelecekte de devam ettireceği ortaya çıktığından altın piyasasında ek zayıflıklar görülebilir.

 

Ons altın fiyatı haftayı, ayı ve çeyreği düşüşle tamamladı. Aralık ayı altın vadelileri bir önceki Cuma günkü fiyatlara kıyasla haftayı yaklaşık olarak %4 seviyesinde bir kayıpla 1865 $ işlem seviyesinde kapatırken kıymetli metal Haziran 2021’den bu yana en kötü haftalık performansını gösterdi.

 

Ayrıca altın Şubat ayından bu yana en kötü aylık kayıplarını yaşadı. Altın fiyatları son üç ay içerisinde %3,3 oranında kayıp yaşarken yılın başından bu yana en düşük seviyesine gerilemiş oldu.

 

10 yıllık ABD Hazine tahvil getirileri 2007 yılından bu yana en yüksek seviyesi olan %4,6 seviyesine çıktıktan sonra altın piyasasında satışlar görülmeye başlandı. Aynı zamanda ABD dolar endeksi de geçtiğimiz yılın Kasım ayından bu yana en yüksek seviye olan 106 üzerinde işlem görmeye başlamıştı.

 

Bu durumun hemen öncesinde altın var olan makroekonomik denklem içerisinde oldukça iyi tutunuyordu. Yatırımcılar ve genel anlamda piyasalar Fed'in politika faizini yakın zamanda düşürmeyeceğini kavramaya başladıkça altın performansı kötüleşmeye başladı. Yüksek faiz oranlarının piyasalara bir süre daha hakim olacak olması altın fiyatını kırdı.

 

Altın varlığında direnç noktalarında ayılar belirgin bir şekilde güçlü pozisyonlanmış durumdalar.

 

Bununla birlikte RSI endeksi – göreli güç endeksi – altın kıymetli metalinin aşırı satılmış olduğuna işaret ediyor. 

 

Bu aralıkta ons altın 1850 $ seviyesinde konumlanırken fiyat aşağı yönde kısa süreli 1830 $ seviyesine temas etme potansiyelini taşırken ons altın fiyatının 1857 $ seviyesini yukarı yönde kırılma durumunda birim fiyat 1885 $ seviyesine yükselebilir.

Altın varlığında 50 günlük hareketli ortalama 200 günlük hareketli ortalamanın altında düştüğünden bu kritik bir durum yaratıyor. Bu eğilim dikkatle izlenmeli.

 

Temmuz 2022’de altın varlığında benzer bir fiyat düşüşü yaşanmış ons altın %7 civarında değer kaybetmişti. Yine Şubat 2021’de altın piyasasında satışlar ancak birim fiyatta %9 oranında bir kayıp görüldüğünde durmuştu. Yine aynı yıl Ağustos ayında altın %7 değer kaybetmişti. Altın piyasasında var olan makroekonomik zemin göz önünde bulundurularak benzer döngüsel fiyat hareketleri görülebiliyor. 

 

Uzun dönem tahvil getirilerinin yükselmesi ve hisse senedi endekslerinin düşmeye devam etmesiyle altın piyasasında görülen fiyat düşüşü makul karşılanmalı.

Bu hafta ABD’de önemli bir ekonomik veri açıklanacak. Ağustos ayı istihdam verisi.

1850 $ seviyesinde altın kıymetli metali bir temel oluşturuyor olabilir.

 

ABD Hazine tahvil getirilerinin uzun ucu kısa taraftan daha fazla artış eğilimi göstererek ters eğriyi biraz daraltmış oldu. Bu durum da altın fiyatı üzerinde baskı oluşturan faktörlerden biri oldu.

 

ABD'de 10 yıllık Hazine tahvillerinin yükseliş gösteriyor olması bir bakıma piyasaların ABD ekonomisine dair hissiyatının iyileştiğine dair bir gösterge olarak okunuyor.

Genel anlamda ABD ekonomisi son aylarda oldukça iyi bir performans gösterdi. Yine de önümüzdeki yıl ABD ekonomisinin bir resesyon yaşayacağı tahmin ediliyor. Ekonomide hala birçok riskin ve belirsizliğin var olması altının var olduğu seviyede yeni bir fiyat zemini inşa etmesi sonucunu getirebilir.

 

Geçtiğimiz yıla kıyasla ons altın daha yüksek seviyede bir taban oluşturmuş durumda. ABD dolar endeksi ve tahvil getirilerinin gücü göz önüne alındığında ons altının 1700 $ seviyelerinde olması gerekirdi.

 

Ons altın varlığında her ne kadar biraz daha geri çekilme olası olsa da ABD ekonomisinin yavaşlama göstermesiyle birlikte Fed'in sıkı para politika döngüsünün sonuna gelmek zorunda kalacak olması yatırımcıların altının var olan fiyat seviyesinde uzun dönemli iyi seviyede alım fırsatı olarak görmelerini sağlayacaktır.

 

Bu haftanın önemli ekonomik verileri baktığımızda, Pazartesi günü ISM üretim PMI verisi açıklanacak. Yine Pazartesi günü Powell değerlendirmelerde bulunacak. Salı günü JOLTS açık iş pozisyon verileri yayınlanacak. Çarşamba günü ABD öncü istihdam verisi olan ADP istihdam raporu ve ISM hizmet sektörü PMI verisi açıklanacak. Perşembe günü ABD'de haftalık işsizlik başvuru rakamları ve Cuma günü ise piyasaların merakla beklediği tarım dışı istihdam raporu yayınlanacak.