Altın piyasasında son haftalarda fiyat aşağı yönde baskılanırken merkez bankalarının güçlü ve sürdüregelen altın satın alımları altın varlığı için güçlü bir zemin yaratmış oldu. Merkez bankalarının altın rezervlerini kararlı bir şekilde artırmaya devam etmeleri yeni yıl içerisinde ons altın fiyatının yeni tarihi zirvesini görmesinde ana itici güçlerin başında gelecektir.

 

Fed’in şahin faiz politikası altın fiyatını baskılarken merkez bankalarının altın satın alımları ons fiyatın 1800 $ destek seviyesi altına düşmesi önünde önemli bir bariyer oluşturmuş oldu. Özellikle geçtiğimiz hafta Fed’in Eylül ayı FOMC toplantı notları uygulanacak para politikasının şahin kalmaya devam edeceğini teyitlemiş olmasına rağmen son günlerde altın piyasasında önemli bir toparlanma görüldü.

 

Önümüzdeki aylar içerisinde makro ekonomik parametreler altın varlığını destekleyecek gibi görünüyor. Bu destek önümüzdeki yıl altın fiyatının yeni tarihi zirvelerini  görmesinde ilk adımlardan birini oluşturacaktır. Önümüzdeki yılın ikinci yarısı başında ons altının 2100 $ seviyesini geçeceği öngörülüyor.

 

Fed para politikasından çark ettiğinde merkez bankalarının altın satın alımları önemini daha belirgin bir şekilde ortaya koyacaktır. Neredeyse her bir merkez bankasının altın rezervlerini artırması yatırımcıların önünde büyük bir engel olarak görülen yüksek taşıma maliyetlerini ortadan kaldırmaktadır. ABD’de ekonominin zayıflama işaretleri vermesiyle Fed’in para politikasından çark edeceği tahmin ediliyor. Her ne kadar enflasyon resmi hedefinin üzerinde olacak olsa da.

 

Çin Merkez Bankası düzenli olarak ve büyük miktarlarda altın rezervlerini artırmaya devam ediyor. Buna karşın Çin’in 3.115 trilyon $ seviyesindeki rezervlerindeki altının payı hala %4 oranında ve çok düşük seviyede.

 

Çin Merkez Bankasının altın rezervleri toplam rezervlerinin sadece %4 seviyesinde. Bu rakam Çin’in rakiplerinin rezerv oranlarıyla kıyaslandığında çok düşük bir seviyede kaldığı görülmektedir. Örneğin ABD’nin toplam FX rezervlerinin %69’u altın formunda, Almanya’da ise bu oran %68, Rusya’nın %25. Eğer Çin Merkez Bankası FX rezervlerinin %10’unu altına dönüştürmek isterse şu anki altın rezervlerine 3000 ton daha altın eklemesi gerekecektir.

 

Önümüzdeki yıllarda merkez bankalarının altın varlığına olan iştahın yüksek kalacağı tahmin ediliyor. Güncel Dünya Altın Konseyi anket sonuçları merkez bankalarının %24’ünün önümüzdeki 12 ayda altın rezervlerini artırmayı hedeflediğini ortaya koyuyor. Dünya Altın Konseyi önümüzdeki yıllarda merkez bankalarının altın talebinin güçlü kalacağını öngörüyor.

 

Merkez bankaları için artık altın varlığı önemini giderek artıracağı değerlendiriliyor. Parasal enstitülerinin %62’si kısa vadede altın varlığının toplam rezervlere oranının daha yüksek seviyelere çıkacağını tahmin ediyor. Geçtiğimiz yıl yapılan anketlerde bu enstitülerin sadece %46’sı bunu ileris sürüyordu. Önümüzdeki yıllarda altın varlığına olan kurumsal talep daha da artmış olacak. Geçtiğimiz yıl merkez bankaları toplamda 1136 ton rekor seviyesinde altın satın alımı gerçekleştirmişti. IMF’ye göre bu yıl Temmuz ayına kadar merkez bankaları 224 ton seviyesinde altın satın aldılar. Eylül ayında ise bu miktar 353  ton seviyesine çıkmış oldu. Henüz daha yıl bitmedi. Eylül ayı altın miktarı geçtiğimiz yılın Eylül ayı ile orantılı toplamıyla kıyaslandığında bu 353 ton geçtiğimiz yıl Eylül ayının 470 ton altın varlığına denk geliyor.

 

Tüm bunların ötesinde raporlanmamış resmi satın alımları da değerlendirdiğimizde kurumsal altın satın alımları çok önemli miktarlarda artış gösteriyor. Merkez bankası dışı alım faaliyetlerini de içeren rapor edilmeyen resmi alımların geçen yılki satın alımlara %50’den faiz katkı sağladığı düşünülüyor.

Bretton Woods’dan buy ana merkez bankaları en yüksek seviyede altın rezervi tutmaktadırlar. Resmi sektörün altın alımları önemli seviyelerde gerçekleşmeye devam edecektir.

 

 

Yaşanan son jeopolitik gerilimler ve ABD enflasyon verisi sonrasında spot piyasalarda ons altın bu sabah 1909  $, ons gümüş ise 22,53 $ seviyelerinde işlem görüyor. Altın/gümüş oranı 84,73 seviyesinde. İngiltere'de ons altın bu sabah 1569 £ seviyesine yükselirken, Avrupa'da 1814 € seviyesinde toparlanarak işlem görüyor. Spot platin ons başına 883 $ seviyesinde baskı altında işlem görürken, ons paladyum ise 1152 $ seviyelerinde destek görüyor.

 

ABD dolar endeksi enflasyon verisi sonrası şu aralıkta 106,51 seviyesinde güçlü işlem görmeye devam ederken 10 yıllık ABD Hazine tahvil getiri oranı %4,68, 2 yıllıklar ise % 5,073 yüksek seviyelerinde gerçekleşiyor.

 

Brent ham petrol varil fiyatı 90,8 $ seviyesinde toparlanma gösterirken, ABD'de doğal gaz birim fiyatı 3,16 $ seviyesinde, Avrupa'da doğal gaz birim fiyatı 52 €, İngiltere'de ise birim fiyat 131 pence seviyelerinde alıcı buluyor. Doğal gaz birim fiyatları yükseliş eğilimi gösteriyorlar.