Jeopolitik riskler giderek zorlaşmaya devam ederken hem ABD hem de küresel hisse senedi piyasaları yüksek seviyelerde fiyatlanıyor. Hisse senedi piyasalarının olması gereken seviyelerin üzerinde fiyatlanması yatırımcıların portföylerinde altın varlıklarını artırmaları için doğru zamana işaret ediyor.

 

Genel anlamda piyasaların orta vadeli küresel görünümleri ters rüzgarlar sebebiyle negatif görünüyor. Jepolitik çatışmaların derinleşmesiyle birlikte muhtemel resesyonlarla sonuçlanacak ekonomik belirsizlikler altın varlığını öne çıkarıyor.

 

Yüksek seviyelerde fiyatlanan hisse senedi endeksleri yüksek faiz oranları ve sermaye maliyetinin artan riskleri sebebiyle yakın zamanda zorluklarla karşılaşabilir. Piyasalar şirket kazanımlarının önümüzdeki yılın içerisinde yüksek seviyelerde olacağı aşırı iyimserliğine sahipken zayıflayan PMI momentum bu yılın üçüncü çeyrek kazanımlarının negatif alana kayabileceğini gösteriyor. Genel anlamda ABD’de kurumsal fiyatlamaların yumuşaması marjlarda daralmaya yol açabilir.

 

Piyasalar henüz Fed’in yüksek faiz oranlarının negatif etkilerini yaşamadı. Bu etkiler giderek yaklaşıyor. Tüketici kredilerindeki temerrütler ve kurumsal iflaslar yaklaşıyor. Ve bu olumsuz eğilimin faizlerde bir kesinti olmadığı sürece devam etmesi bekleniyor. Buna ek olarak şiddetlenen jeopolitik riskler piyasalara ve ekonomik faaliyetlere ters rüzgar etkisi gerçekleştiriyor. Faiz oranları son derece kısıtlayıcı alanda kaldığı, değerlemelerin pahalı kalmaya devam ettiği ve jeopolitik risklerin olumsuz etkileri devam ettiği sürece yatırımcıların temkinli kalmasında fayda olacaktır.

 

Yatırımcıların model portföylerinde savunma paylarını artırmaları gerekiyor.

Jeopolitik riskler devam ettiği sürece tahvil getirilerinin bir süre daha artacağı tahmin edilebilir.

 

Portföylerde jeopolitik risklerden korunma aracı olan altın varlığının artırılması önemli. Orta vadede tahvil getirilerinin gerileyeceği öngörüldüğünden altın varlığının portföylerde artış göstermesi yatırımcılara fayda getirecektir.

 

Altın varlığının önümüzdeki yılın iki ve üçüncü çeyreklerinde yeni tarihi zirvelerini göreceğini tahmin ediyoruz.

 

Benzer görüşü JPMorgan’ın son raporu da ortaya koyuyor. JPMorgan bu çeyreğinde sonunda ons altın fiyatının 1920 $ seviyesinde seyredeceğini tahmin ederken, önümüzdeki yılın ilk çeyreğinde ons altın fiyatının 1950 $, ikinci çeyreğinde 2030 $, üçüncü çeyrekte ise birim fiyatın 2100 $ olacağını öngörüyor. JPMorgan önümüzdeki yılın sonunda spot ons altın fiyatını 2175 $ seviyesinde görüyor.

 

Ons altın bu aralıkta gücünü artırmaya devam ediyor. Ons altın fiyatı bu aralıkta spot piyasalarda 1950 $ seviyesinde konumlanıyor