2024 yılı gümüş fiyat beklentisi altın fiyatının yükselmesiyle desteklenirken resesyon endişeleri fiyatta aşağı yönde baskı oluşturuyor

Altın/gümüş oranı genellikle ekonomik ve endüstriyel yavaşlama dönemlerinde artış gösterir.

Bu oranın artış göstermesi altın varlığının gümüşten daha iyi bir performans gösterdiğini ortaya koyar.

Genel beklentilere bakılacak olursa gümüş fiyatı 2024 yılında yeniden yükselişe geçecek. Altın fiyatının yükseliş eğilimini koruması gümüş fiyat artış beklentisini desteklerken küresel bir ekonomik yavaşlama riski gümüş kazanımlarını sınırlandırabilir. Gümüş endüstriyel talebi her ne kadar rekor seviyelere yakın seyrediyor olsa da piyasaların altın varlığını daha cazip bulması altın/gümüş oranını artırıyor.

2024 yılında altın ve gümüş varlıklarının platin, paladyum ve hatta temel metaller olan bakır ve nikel metal fiyat performanslarını çok geride bırakacakları tahmin ediliyor. Bunun temel sebebi Fed’in artık para politikasıyla faiz kesintilerine işaret ediyor olması ve düşüş gösteren reel ABD getiri oranları.

Altın ve gümüş gibi varlıklar için yüksek faiz oranları her zaman için baskılayıcı bir faktör olarak iş görmüştür. Çünkü altın ve gümüş gibi varlıkların kendi iç yapılarında bir faiz getirisi yoktur.

Bu aralıkta gümüş varlığı için endüstriyel talep rekor seviyelere yakın seyrediyor olsa da 2024 yılında Çin ekonomisinin yavaşlama riski genel anlamda endüstriyel emtialara güveni zayıflatabilir.

Bununla birlikte düşük faiz oranları ve buna bağlı olarak daha da zayıflaması beklenen ABD dolar endeksinin gümüş fiyatını desteklemesi bekleniyor. Tam bu noktada hassas bir denge var; faiz oranlarındaki düşüşler genellikle ekonominin genellikle hassas ve kötü bir durumda olduğunu gösterirken gümüş fiyatındaki yükseliş zayıf endüstriyel görünüm nedeniyle baskılanma riski ile karşı karşıyadır.

Altın/gümüş oranı uzun vadeli ortalamasının çok üzerinde konumlanmaktadır. Bu oranın altın lehine yüksek olması gümüş fiyatının uzun bir zamandır normal koşullarda olması gerektiği seviyenin altında fiyatlandığı anlamına gelir. Bununla birlikte bu oranın altın lehine daha da artma ihtimali mevcut çünkü ABD’nin son yaşadığı altı resesyonun beşinde altın varlığı gümüş varlığından daha iyi bir performans ortaya koymuştur.

2023 yılı başladığında bir ons altınla 75,7 ons gümüş satın alınabiliyordu. Bu oran 84-85 seviyelerine yükseldi. Altın varlığı yılın başından bu yana ABD doları cinsinden %13,4 değer kazanırken gümüş sadece %2,2 oranında kazanım elde etti.

Var olan ekonomik koşullar içerisinde yatırımcılar altın varlığına daha fazla ilgi gösteriyorlar. Gerek ABD ekonomisinin yavaşlama gösterdiğine dair sinyaller, Avrupa ekonomisinin yaşadığı zorluklar ve Çin’in göreli olarak zayıf bir toparlanma gösteriyor olması toplam talebinin %60’ı endüstriyel talep olan gümüş fiyatları üzerinde baskı kuruyor.

Buna karşın güneş enerji endüstrisi, özellikle güneş panelleri üretimi çok güçlü seyretmeye devam ediyor ve bu endüstride gümüş kullanılan en temel kritik bileşen konumunda. Aynı durum elektrikli araçların üretiminde de söz konusu. Bu durum gümüşün uzun vadeli konumunu güçlendiren etmenler.

2023 yılında gümüş varlığına gösterilen endüstriyel talep tüm zamanların rekor seviyelerini gördü.

2024 yılı boyunca ve hatta 2025 yılının ilk yarısına kadar hem altın hem de gümüş varlıkları için orta vadeli yükseliş eğilimi görünmesi piyasaların mutabık kaldığı bir değerlendirme.

Gümüş fiyatının altın performansını takip etmesi sonucu önümüzdeki yıl dördüncü çeyrekte ons gümüş fiyatının 30 $ seviyelerine yaklaşacağını öngörüyoruz. Önümüzdeki yıl ons gümüş fiyatı 22 $ - 30 $ aralığında performans gösterecektir.

Eğer ortalamadaki altın/gümüş oranı önümüzdeki yıl da 84-85 aralığında seyretmeye devam edecek olursa ons gümüşün 30 $ seviyelerini test etme beklentisi ve tahmini ons altın fiyatını 2500 $ seviyesi üzerine taşımış olacaktır.

Piyasalar

Noel tatil döneminde piyasalarda yoğun işlemler görülmezken spot piyasalara bakıldığında ons altın 2063 $, ons gümüş ise 24,37 $ seviyelerine yükselmiş durumda. Altın/gümüş oranı 84,6 seviyesinde. İngiltere'de ons altın 1624 £ Avrupa’da ise ons altın 1871 € seviyelerine yükselmiş durumda. Spot ons platin 975 $ seviyesinde yataya yakın seyrederken, ons paladyum ise 1206 $ seviyesiyle son günlerde elde ettiği önemli kazanımları koruyor.

ABD dolar endeks 101,6 seviyesinde baskı altında işlem görüyor. 10 yıllık ABD Hazine tahvil getiri oranı yıl bazında %3,88 seviyesine baskılanırken 2 yıllık tahvil getiri oranı ise yıl bazında %4,33 seviyesinde baskı altında işlem görüyor.

Avrupa gösterge ham petrolü Brent varil başına 79,1 $ seviyesinde alıcı buluyor. ABD’de doğal gaz birim fiyatı 2,51 $ seviyesinde işlem görürken, Avrupa’da birim fiyat 34,1 €, İngiltere’de ise doğal gaz birim fiyatı 85,2 pence seviyesinde baskı altında işlem görüyor.

YASAL UYARI:

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri genel bilgilendirme amacı ile hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

2023-12-26 16:14:10

Tüm Yazılar

'Eren Can UMUT' diğer yazıları için tıklayın.

Seçtiklerimiz