ABD’de kısmen dezenflasyonist bir ortam oluşmaya başlarken Fed’in yılın ilk çeyreğinde para politikasını gevşetmesi beklentileri artış gösteriyor. Bununla birlikte ABD ekonomisinde hala güçlü gelen ekonomik faaliyet verileri ABD Merkez Bankası’na para politikasını gevşetmesi konusunda inisiyatif kullanmasına olanak tanımıyor.

 

Var olan ekonomik belirsizlikler altın piyasasında birim fiyatlar dar bir aralıkta konsolide oluyor. Ons altın fiyatı 2000 $ seviyesi üzerindeki kritik destek seviyesine tutunuyor.

Son iki haftadır altın piyasası negatif alanda işlem görüyor. Şubat ayı altın vadelileri son olarak geçtiğimiz haftaki fiyatın %0,7 seviye altında baskılanarak 2015 $ seviyelerinde işlem gördü.

 

Altın piyasasında momentum görülebilmesi için Fed’in para politika toplantı kararları bekleniyor. Piyasalar %50 oranında Fed’in Mart ayında faiz kesintisine gideceğine inanıyor.

 

Bu arada açıklanan güncel veriler ABD ekonomik büyümesinin geliştiğini ortaya koyarken Fed faiz konusunda işleri aceleye getirmek istemiyor. Fed bu yıl için 3 adet faiz kesintisi uygulanacağını öngörürken piyasaların beklentisi bu kesintilerin 6 ve hatta daha fazla olması yönünde.

Fed bu noktada yanlış bir karar uygulayarak enflasyonun kötüye gitmesi konusunda endişe duyuyor ve bu sebeple para politika uygulamalarında temkinli bir yaklaşım gösteriyor.

 

ABD Merkez Bankası’nın bu yıl faiz kesintisine gidecek olması bir kesinlik oluşturmasına rağmen altın fiyatının yukarı yönlü hareketi hala çok sınırlı. Bununla birlikte faiz kesinti beklentileri yatırımcıların altın satmaları önünde bir engel de oluşturuyor. Birçok yatırımcı ellerinde bulunan altın varlıklarının faiz kesinti uygulamalarıyla birlikte önemli kazanımlar göreceğini düşünüyor.

 

Geçtiğimiz Cuma ABD’de açıklanan kişisel tüketim harcamalar fiyat endeksi ABD’de son 12 ayda enflasyonun %2,9 oranında arttığını gösterdi. Bu artış 2021 Şubat tarihinden bu yana görülen en yavaş artış. Bu fiyat endeksi Fed’in en çok tercih ettiği enflasyon göstergesi ve bu oran Fed’in resmi enflasyon hedefi olan %2 seviyesine doğru düşüş kaydediyor.

 

Cuma günkü enflasyon raporu aynı zamanda ABD’de kişisel tüketimin Aralık ayında %0,7 oranında artış gösterdiğini de ortaya koyuyor. Veriler ABD ekonomisinin çalkantılı belirsizliğini gösteriyor. Kasım ayında kişisel tüketim %0,4 oranında artış göstermişti.

 

Yılın ilk para politika toplantısı sonrası Fed’in aşırı bir güvercin tonda karar açıklaması beklenmiyor. Fed faiz kararını ve yakın dönem para politikasını bu hafta Çarşamba günü açıklayacak.

 

Bu yıl ortası itibariyle merkez bankalarının faiz kesintilerine gidecek olma beklentileri ABD dolar endeksini muhtemelen zayıflatacak ve ons altın fiyatı önemli kazanımlar görecektir. 

 

Eğer bu hafta Powell faiz kesintilerinin beklenenden daha erken bir dönemde uygulanabileceğine dair bir sinyal verecek olursa bu durumda ons altın fiyatı beklenenden de önce rallisine başlayabilir. Diğer yandan eğer Powell yüksek faiz oranlarının uzun bir süre daha tutulacağı vurgusunda bulunursa bu durumda altın fiyatı aşağı yönde baskı görecektir.

 

Büyük resme bakıldığında var olan jeopolitik çalkantılar ve yakın dönemde yaşanan ekonomik belirsizlikler kıymetle metallerde artan bir talep oluşturuyor. Yatırımcıların güvenli liman arayışlarında altın öne çıkan bir yatırım varlığı oluyor. Portföylerini çeşitlendirmek ve enflasyon karşısında korunma sağlamak isteyen yatırımcılar altın varlığına yöneliyor. 

 

Fed politika yaklaşımlarını gizli tutmayı tercih ederek temkinli davranmaya çalışıyor.

 

Fed faiz kararı yanı sıra bu Cuma günü ABD’de açıklanacak tarım dışı istihdam verileri de piyasaların önemle bekledikleri bir ekonomik veri. Fed sonuçta işgücü piyasasında neler olduğuyla yakından ilgileniyor. İşgücü piyasasında bir zayıflık oluşması durumunda Fed faiz kesintisi kartına başvuracak. Yatırımcılar bu Cuma günü ABD’de açıklanacak reel iş piyasa verilerini merak ediyor. 

 

Bu haftanın önemli ekonomik verilerine bakacak olursak, Salı günü ABD tüketici güven endeksi ve JOLTS açık iş pozisyonları verileri açıklanacak. Çarşamba günü hem öncü istihdam verisi olarak görülen ADP istihdam verisi hem de Fed’in yılın ilk para politika toplantı sonuçları ve faiz kararı yayınlanacak. Ayrıca Powell’ın basın açıklamaları Fed’in yakın dönem para politika hamlelerine dair ipuçları içerecektir. Perşembe günü İngiltere Merkez Bankası para politikası açıklanacak. ABD ekonomisi yavaşladığından ve enflasyon inatçı bir şekilde yüksek seviyede sabit kaldığından İngiltere Merkez Bankası’nın işi zor gibi.  Perşembe günü ayrıca ABD haftalık işsizlik beklentileri ve ISM üretim verisi açıklanacak. Cuma günü ise ABD tarım dışı istihdam verisi yayınlanmış olacak.

 

 

Fed’in yılın ilk para politikası kararı öncesinde spot piyasalarda ons altın 2029 $, ons gümüş ise 22,97 $ seviyelerinde işlem görüyor. Altın/gümüş oranı 88,33 seviyesine geriledi. İngiltere'de ons altın 1597 £ seviyesinde işlem görürken Avrupa’da ise ons altın 1871 € seviyesinde alıcı buluyor. Spot ons platin 915 $ seviyesinde destek görürken, ons paladyum ise 954 $ seviyesinde alıcı buluyor.

 

ABD dolar endeksi 103,47 seviyesinde güçlü işlem görüyor. 10 yıllık ABD Hazine tahvil getiri oranı yıl bazında %4,12 seviyesinde işlem görürken, 2 yıllık tahvil getiri oranı ise yıl bazında %4,34 seviyelerinde.

 

Brent ham petrol varil başına 83,66 $ seviyesine yükselerek işlem görüyor. ABD’de doğal gaz birim fiyatı 2,11 $ seviyesine baskılanırken Avrupa’da birim doğal gaz fiyatı 28,08 € seviyesinde yataya yakın bir seviyede işlem görüyor, İngiltere’de ise doğal gaz birim fiyatı baskı altında 69,3 pence seviyesinde alıcı buluyor.