Fed`in 2025 yılı ortasına kadar 175 baz puan faiz indirmesi bekleniyor

Wells Fargo analistleri Fed’in Eylül ayında 50 baz, Kasım ayında da bir ek 50 baz puan faiz kesintisine gidebileceğini öngörüyorlar.

ABD’de dün açıklanan üretici fiyat endeksi ülkede enflasyonun soğumaya devam ettiğini ortaya koyarken aynı zamanda bu rapor ABD vatandaşlarının yüksek fiyatlama sebebiyle zorluklar yaşadığını gösteriyor.

Henüz 10 gün öncesinde ABD ekonomisinin resesyona girebileceğine dair endişenin küresel hisse senedi piyasalarında panik yaratması Fed’in takvim dışı bir faiz kesintisi yapabileceği tartışmalarını beraberinde getirmişti. O aralıkta yatırımcı güveni sarsılırken piyasalar Fed’in takvim dışı faiz kesintisine gitme ihtimalini %60 seviyesinde değerlendirdi. Bu anlık kesintinin 25 baz puan seviyesinde olabileceği değerlendirilmişti.

Takvim dışı faiz uygulaması bu küresel panik ortamında Japonya Merkez Bankası tarafından faiz artırımı yönünde uygulandı.

Chicago Fed yöneticilerinden Austan Goolsbee acil faiz indirimi konusunda yorumda bulunmazken Fed’in gerekmesi durumunda bozulan ekonomiye hızlı cevap verebileceğini vurguladı.

Goolsbee yaptığı açıklamalarda Fed’in görev tanımının belirgin olduğunu ve bunun; istihdamı olabilecek en yüksek seviyeye çekmek ve finansal istikrarı sağlamak olduğunu belirtti. Goolsbee Fed’in tam olarak bunu gerçekleştirmek için çaba harcadıklarını belirtti. Goolsbee ekonomide her bozulan yeri düzeltmek adına Fed’in gerekli düzeltmeleri yaptığını aktarıyor.

ABD’de resesyonun yaklaşığına dair endişeler küçümsenmemeli. Henüz resesyon seviyelerinde değil ama ABD işgücü piyasası zayıflama gösteriyor.

Goolsbee’ye göre Fed’in para politikası hala kısıtlayıcı alanda. Önümüzdeki kısa dönemdeki ekonomik verilerle Fed’in para politikası yönü belirgin kazanacak. Eğer ABD ekonomisi aşırı ısınmamış olursa bu durumda Fed muhtemelen daha az kısıtlayıcı para politikası uygulamalarına geçebilir.

ABD’nin en büyük beş bankası Fed’in faiz kesintilerini başlatmak üzere olduğunu düşünüyor.

Eylül ayında faiz kesintisi olacağını tahmin eden bankaların başında Bank of America var.

Wells Fargo analistleri Fed’in Eylül ayında 50 baz, Kasım ayında da bir ek 50 baz puan faiz kesintisine gidebileceğini öngörüyorlar.

Fed her ne kadar enflasyonu %2 resmi enflasyon hedefine yaklaştırmayı başarıyor olsa da ikinci görevi olan tam istihdamı doğru bir şekilde yönetememiş durumda. ABD’de ücret artışları düşüş gösterirken aynı zamanda yıllık işsizlik de artmış durumda.

Fed’in para politika faizi %5,25 - %5,5 seviyesiyle son 23 yıldın zirvesinde. Ve eğer bu oran enflasyondan arındırılsa reel politika faizinin hala aşırı kısıtlayıcı alanda olduğunu görürüz. Bu sebeple FOMC’nin bir an önce faizleri nötr alana çekmesi beklenmektedir, özellikle işgücü piyasa zayıflığı göz önünde alındığında.

Wells Fargo’nun tahminlerine göre 2025 yılı ortasında Fed’in politika faizi %3,25 - %3,5 aralığına gerilemiş olacak. Bu bölgenin nötr alan olabileceği değerlendiriliyor. Bu seviyeye inebilmek için Fed’in Eylül, Kasım, Aralık ve önümüzdeki yılın Ocak, Mart ve Haziran para politika toplantılarında faiz indirimine gitmesi gerekiyor. Ve bazı toplantılarda faizin 25 baz puan üzerinde indirilmesi gerekiyor.

JPMorgan yapmış olduğu açıklamalarda eğer Fed’in Ağustos ayı başında işsizlik oranındaki yükselişten öncesinde haberi olmuş olsaydı Fed muhtemelen faiz kesintisine bugüne bırakmaksızın uygulamış olacaklarını belirtti. ABD’de yıllık işsizlik Temmuz sonunda açıklanan verilerle %4,3 seviyesine yükseldi. Beklenti bu oranın %4,1 oranında sabit kalması yönündeydi. ABD’de işi olmayan kişilerin toplam sayısı böylece 7,2 milyon seviyesine yükseldi.

Eğer Fed’in para politika toplantısı bu hafta olsaydı kesinlikle bu hafta Fed’in var olan ortamda politika faizini en az 25 baz puan indirebileceğini söyleyebilirdik. Fed her geçen gün eğrinin biraz daha gerisinde kaldığından Eylül ayında uygulanacak politika faiz kesintisinin 50 baz olması bizi şaşırtmamalı.

Muhtemelen benzer bir şekilde Kasım ayında da Fed’in 50 baz puan faiz kesintisine gitmesi beklenebilir.

Citigroup ekonomistlerinden Veronica Clark ve Andrew Hollenhorst Fed’in Kasım ayına kadar 100 baz puan indireceğini ve Aralık ayında da Fed’in ek bir 25 baz puan indirime gideceklerini öngördüklerini belirttiler.

Citigroup 2025 yılı ortasında Fed’in toplam politika faizini %3 - %3,25 seviyesine düşüreceğini tahmin ediyor.

Goldman Sachs ekonomistlerinden David Mericle ve Manuel Abecasis ise Fed’in son dönemde kötü gelen bir istihdam raporunu göz ardı etmesi gerektiğini düşünüyor. Goldman Sachs’a göre Fed bundan sonraki her para politikası toplantısında muhtemelen 25’er bazlık indirimlerle yoluna devam edecek.

Son dönemde kötü gelen bir istihdam raporuna bağlı olarak Fed’in çok köklü ve ani bir hamle gerçekleştirmesi doğru olmaz. Muhtemelen bundan sonraki Eylül, Kasım ve Aralık aylarındaki toplantılarında Fed 25’er bazlık indirimlerle faiz politikasında temkinli ilerlemeye devam edecektir.

Piyasalar

ABD tüketici enflasyon verisi öncesinde spot piyasalarda ons altın 2469 $ seviyesine toparlarken ons gümüş fiyatı ise 27,90 $ seviyesine yükselerek işlem görüyor. Altın/gümüş oranı altın lehine 88,49 seviyesinde.

İngiltere'de ons altın 1923 £ seviyesinde işlem görürken, Avrupa’da ise ons altın artışla 2244 € seviyesinde fiyatlanıyor. Spot ons platin 936 $ seviyesinde yataya yakın işlem görürken, ons paladyum ise 952 $ seviyesinde destek görüyor.

ABD dolar endeksi 102,64 seviyesinde baskı görüyor. Bu sabah,10 yıllık ABD Hazine tahvil getiri oranı yıl bazında %3,845 seviyesinde işlem görürken, 2 yıllık tahvil getiri oranı ise yıl bazında %3,939 seviyesinde gerçekleşiyor.

Brent ham petrol varil başına 81,05 $ seviyesinde toparlayarak işlem görüyor. ABD’de doğal gaz birim fiyatı 2,16 $ seviyesinde işlem görürken Avrupa’da birim doğal gaz fiyatı 39,79 € seviyesinde, İngiltere’de ise doğal gaz birim fiyatı 96,68 pence seviyelerinde alıcı buluyor.

YASAL UYARI:

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri genel bilgilendirme amacı ile hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

2024-08-14 10:46:11

Tüm Yazılar

Seçtiklerimiz