Bununla birlikte kısa vadede ons altın fiyatının 2500 $ seviyesi üzerine çıkması an meselesi gibi görünüyor.

 

Bu yıl özellikle gümüş ve bakır fiyatları çalkantılı bir seyir gösterdi.  Endüstriyel talep görünümünün toparlamamış olması sebebiyle gümüş ve bakır fiyatları ciddi baskı altında işlem görmeye devam ediyor. 

 

Fed’in kısa vadede faiz kesintisine gidecek olması temel metal fiyatlarını nispeten toparlayacak olsa da bu kesintiler altın fiyatlarına önemli seviyede destek sunacaktır. 

CME FedWatch güncel ölçümleri Eylül ayında %100 ihtimalle faiz kesintisi öngörürken aynı zamanda Kasım ve Aralık aylarında da %80 ihtimalle faiz kesintileri gerçekleşeceği tahmin ediliyor.

 

Tarihsel olarak emtialar enflasyon karşısında tıpkı altın varlığında olduğu gibi koruma kalkanı görevi görürler ama bu sene ABD dolar endeksinin gücünü dirençli seviyelerde korumuş olması emtia piyasalarında da baskılar kurmuş oldu. 

 

ABD dolar endeksi zayıfladığında genellikle ABD doları cinsinden satın alınan altın veya petrol gibi emtialar yüksek miktarlarda satın alınabilir. Çünkü ABD doları dışındaki para birimleri göreli düşük seviyede olan ABD dolarından daha fazla miktarda satın alabileceğinden bu emtialardan daha fazla miktarlarda satın almış olurlar. ABD dolar endeksi güçlendiğinde ise bu denklemin tersi geçerli olur. 

 

Bakır temel metali Mayıs ayı içerisinde pound başına 5 $ seviyesi üzerine çıkarak tüm zamanların en yüksek seviyesini gördü. Fakat ardından gelen aylar içerisinde bakır birim fiyatı %20 civarında değer kaybetti. Bakır temel metalinin yıl ortasında kullanım talebinin önemli seviyelerde artış göstermesinin ana sebebi yapay zekâ çiplerinin ve elektrikli araç üretim seviyelerinin artış göstermesiydi. Piyasalar arz tarafında ciddi açıklar gördüğünden Comex bakır vadelileri rekor seviyelerde işlem yaşamıştı.

 

Ardından küresel teknoloji hisselerine dair oluşan şüpheler ve yakın dönemde gelen satışlar yapa zekâ endüstrisinin en azından şimdilik büyüme göstereceğine dair şüphe yaşamasıyla birlikte bakır fiyatı büyük bir darbe aldı. Bakır temel metal talebinin çok büyük bir kısmı Çin tarafından oluşur. Yakın dönem Çin ekonomik verileri bir toparlanma olmadığını gösteriyor. Çin ekonomisi toparlanmadığı sürece talep toparlanmayacak ve bakır gibi endüstri gelişimine bağımlı olan emtialar baskı altında kalmaya devam edecektir.

 

Altın varlığına dönecek olursak çok kısa vadede ABD politika faizlerinin düşecek olması ve devam etmekte olan jeopolitik riskler kıymetli metal fiyatını güçlü bir şekilde desteklemeye devam ediyor. 

 

Jeopolitik belirsizlikler ortamında Temmuz ayında altın vadeli sözleşmeleri %68 artışla 106 bin seviyesine yükseldi. 

Merkez bankalarının kurumsal altın satın alımları önemli seviyelerde devam ediyor. 2023 yılında küresel ölçekte gerçekleşen merkez bankaları kurumsal altın satın alımları 1037 ton seviyesinde gerçekleşti. Güncel anket sonuçları merkez bankalarının %29’unun önümüzdeki 12 ayda altın rezervlerini artıracağını gösteriyor.

 

Spot fiyat baskına karşın gümüş vadelileri güçlü talep görmeye devam ediyor. Küresel ekonomik toparlanma henüz yaşanmamış olmasına karşın 2023 yılında görülen 184 milyon ons miktarındaki gümüş açığının bu yıl da devam etmesi bekleniyor. 

 

Altın/gümüş oranının 90 seviyesine yakın olması gümüş birim fiyatının altına kıyasla çok ucuz kaldığını gösterdi. Bu da gümüş boğalarının her ne kadar şu an baskı altında görünmüyor olsalar da bir ralli için hazırlandıklarını gösterir. Tarihsel olarak altın/gümüş oranı son üç seferinde 80 seviyesi üzerine çıktığında ardından gelen sıçramalarda gümüş %40, %300 ve %400 seviyelerinde kazanımlar elde etmişti.

 

Şu an altın/gümüş oranı 90’a yakın seviyesiyle çok yüksek ve gümüş piyasalarda olması gereken değerinin çok altında fiyatlanıyor. Hatırlanacağı gibi Covid salgını döneminde altın/gümüş oranı 123 tarihi zirvesini görmüş ve ardından bu oran 60 seviyesine düşmüştü.

 

Faiz kesinti takvimlerinin yaklaşması ve üst seviyede yaşanan jeopolitik gerilimler hem altın hem de gümüş varlıkları için yıl sonunda boğa koşularını tetikleyebilir. Bakır temel metalinin toparlama gösterebilmesi için ise öncelikli olarak Çin ekonomisinin toparlanmasını beklememiz gerekecektir.

 

 

Ilımlı ABD enflasyon verisi sonrası gelen kar satışları ile spot piyasalarda ons altın 2456 $ seviyesine hafif baskı görürken ons gümüş fiyatı ise 28 $ seviyesine yükselerek işlem görüyor. Altın/gümüş oranı altın lehine 87,71 seviyesinde.

İngiltere'de ons altın 1911 £ seviyesinde işlem görürken, Avrupa’da ise ons altın artışla 2230 € seviyesinde fiyatlanıyor. Spot ons platin 941 $ seviyesinde yataya yakın işlem görürken, ons paladyum ise 947 $ seviyesinde destek görüyor.

 

ABD dolar endeksi 102,57 seviyesinde baskı görüyor. Bu sabah,10 yıllık ABD Hazine tahvil getiri oranı yıl bazında %3,833 seviyesinde işlem görürken, 2 yıllık tahvil getiri oranı ise yıl bazında %3,959 seviyesinde gerçekleşiyor. 

 

Brent ham petrol varil başına 80,03 $ seviyesinde işlem görüyor. ABD’de doğal gaz birim fiyatı 2,22 $ seviyesinde işlem görürken Avrupa’da birim doğal gaz fiyatı 39,07 € seviyesinde, İngiltere’de ise doğal gaz birim fiyatı 94,4 pence seviyelerinde alıcı buluyor.