Altın piyasası bir süredir ons başına 2600 $ - 2700 $ konsolidasyon aralığında sıkışmışa benziyor. Altın fiyatı bir sonraki fiyat sıçramasını gösterebilmek için piyasalardan bir tetikleyici bekliyor. Bu hafta ABD enflasyon verisinin açıklanacak olması bu tetiklemeyi belki de gerçekleştirebilir.

Cuma günü ABD’de Kasım ayı istihdam raporu açıklandığında altın piyasası biraz hareket göstermişti. Cuma günü ABD’de açıklanan tarım dışı istihdam verisi 227 bin seviyesinde iş yaratıldığını ortaya koydu. Bu veri ekonomistlerin beklentilerinin biraz üzerinde gerçekleşti. Aynı zamanda ABD’de ücretler beklentilerin üzerinde büyüme gösterdi.

Fakat ABD’de istihdama katılım oranının düşüş göstermesiyle birlikte yıllık işsizlik yeniden %4,2 seviyesine yükseldi.

Ekonomistlerin değerlendirmelerine göre ABD’de işgücü piyasası oldukça dayanıklı kalmaya devam ediyor. İşgücü piyasası yavaşlama gösterse de bu dayanıklılığı göstermeye devam ediyor. ABD’de son açıklanan istihdam verilerinin Fed’in bu ayki faiz kesinti beklentisini etkilemeyeceği tahmin ediliyor. Buna rağmen Fed’in yeni yıl itibariyle nasıl bir para politikası izleyeceğine dair piyasalarda artan sorular var. Bu soruların temel kaynağı ABD’de enflasyonun inatçı seviyelerde yüksek seyretmeye devam etmesi.

2025 yılında Fed’in faiz kesintileri hızını yavaşlatması beklenebilir. Bu ay gerçekleşecek olası faiz kesintisi sonra muhtemelen Fed önümüzdeki yıl boyunca her bir çeyrekte bir faiz kesinti uygulamasıyla politikasını uygulamaya devam edebilir. Kuvvetle muhtemel Fed Aralık ayı faiz kesintisi sonrası önümüzdeki yıl ilk faiz kesintisini Mart ayında gerçekleştirebilir. Eğer ABD’de hükümet önümüzdeki yılın ortalarına kadar büyümeyi hızlandıracak, fiyatları artıracak ve/veya istihdam piyasasını sıkılaştıracak politikalar devreye alırsa Fed’in 2025 yılı ikinci yarısında faiz indirimlerini duraklatabileceğini öngörüyoruz.

Bu hafta ABD’de Kasım ayı tüketici fiyat ve üretici fiyat endeksleri açıklanacak. Barınma maliyetlerinde kısmen görülen duraklama çekirdek tüketici fiyatlarının gevşemesi sonucunu getirebilir. Bu ortam Fed’in faizleri daha rahat kesebilmesi için bir alan açarken aynı zamanda böylesi bir zemin altın fiyatlarını da destekler.

Bakalım ABD’de altın piyasasında hareketlik görülebilmesi için enflasyon verileri yeterli olacak mı? Bazı ekonomistler altın fiyatının sıçrama göstermesi için daha büyük katalizörlerin devreye girmesi gerekebileceğini savunuyor.

Altın varlığı orta vadede çok güçlü bir boğa piyasası görünümünü koruyor. Bununla birlikte eğer altın piyasasında spekülatif pozisyonlar artırılmaya devam edecek olursa bu altın için aşağı yönlü risklerin arttığı anlamına gelebilir.

Altın konsolide olmaya devam ettikçe spekülatif tüccarlar giderek daha fazla kar almaya devam edecektir. Altın fiyatı yüksek kalmaya devam ettikçe kar satışları cazibesini koruyacaktır.

Eğer altın yeni momentum yaratabilecek olursa ons altın fiyatının 2725 $ seviyesindeki direnci kırmasını bekliyoruz.

Aşağı yönlü risklerin ara sıra görünmesine karşın altın teyit edilmiş bir yükseliş trendinde kalmaya devam ediyor.

Altın piyasasında neredeyse tüm yıl boyunca etkisini göstermiş olan boğa koşusunun belirgin bir şekilde zarar görebilmesi için ons fiyatının 2500 $ seviyesinin altına düşmesi gerekir.

Merkez bankalarının ve diğer kurumsal satın alım talebi devam ediyor ve altın fiyatını destekliyor.

Yaşanan fiyat düzeltmeleri altın piyasasının sağlıklı işlediğini bize gösteriyor. Her düşüş seviyesini yatırımcılar altım fırsatı olarak değerlendirdiğinden kısa sürede birim fiyatın yeniden toparlama gerçekleştirdiğini görüyoruz.

Altın piyasasında yaşanan yatay fiyatlama birçok piyasa güç faktörünün bir denge içerisinde çatıştığını bize gösteriyor. Bir yandan jeopolitik istikrarsızlık artış göstermeye devam ederken diğer yandan ABD’de seçilen yeni yönetimin korumacı bir gündem izlemesi ihtimali piyasa dinamiklerini değiştiriyor.

ABD’de ve genel olarak küresel ekonomideki gidişat son dönemlerde ABD Hazine tahvil getiri oranları ve ABD dolar endeksini güçlendirmeye devam ederken bu ortam altının daha fazla kar edebilmesi önünde bir engel oluşturdu.

18 Aralık tarihinde Fed yılın son para politika kararlarını açıklayacak. Önümüzdeki hafta aynı zamanda diğer merkez bankalarının da faiz açıklamaları var.

Fed’in bu ay 25 baz puan faiz kesintisine gidecek olmasına ek olarak küresel ölçekte ekonomilerde faiz kesinti eğilimi görüldüğünden altın önümüzdeki dönemlerde daha cazip bir varlık olmaya devam edecektir.

Bu haftanın ekonomik takvimine baktığımızda bugün Avustralya Merkez Bankası para politika kararı açıklanacak. Çarşamba günü ABD’de tüketici fiyat endeksi yayınlanırken yine aynı gün Kanada Merkez Bankası para politika kararı açıklanacak. Perşembe günü ABD’de tüketici üretici fiyat endeksi yayınlanacak. Yine aynı gün hem İsviçre hem de Avrupa merkez bankalarının para politika kararları yayınlanmış olacak.

Piyasa Verileri

ABD’de enflasyon verilerinin açıklanması öncesinde spot piyasalarda ons altın 2643 $ seviyesinde yataya yakın işlem görürken, ons gümüş fiyatı 31,16 $ seviyesinde alıcı buluyor. Altın/gümüş oranı altın lehine 84,82 seviyelerinde konumlanıyor.

İngiltere'de ons altın 2076 £ seviyesinde yataya yakın işlem görürken, Avrupa’da ise ons altın 2507 € seviyesinde yatay seviyelerde fiyatlanıyor. Spot ons platin 936 $ seviyesinde hafif baskı altında işlem görürken, ons paladyum ise 972 $ seviyesinde destek görüyor.

ABD dolar endeksi 106,15 seviyesinde işlem görüyor. Bu sabah, 10 yıllık ABD Hazine tahvil getiri oranı yıl bazında %4,139 seviyesinde işlem görürken, 2 yıllık tahvil getiri oranı ise yıl bazında %4,104 seviyesinde gerçekleşiyor. 

Brent ham petrol varil başına 71,5 $ seviyesinde aşağı yönde işlem görüyor. ABD’de doğal gaz birim fiyatı 3,22 $ seviyesine yükselerek işlem görürken Avrupa’da birim doğal gaz fiyatı 46,53 € seviyesinde, İngiltere’de ise doğal gaz birim fiyatı hafif baskı altında 114,88 pence seviyelerinde alıcı buluyor.

YASAL UYARI:

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri genel bilgilendirme amacı ile hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.