2025 yılında gümüşü etkileyecek faktörler

Son yıl içerisinde gümüş varlığında 2012 yılından bu yana görülmeyen artışlar kaydedildi.

2025 yılında gümüş fiyat kazanımları devam edecek mi? Bakalım.

Gümüş piyasasında açık artarak devam ettiğinden arz talebi karşılayamayacak noktaya gelindiğinden ve özellikler bu yıl jeopolitik endişeler güvenli liman satın alımlarını desteklediğinden birim fiyat ara ara düşüşler gösterse de yükseliş eğilimini koruyacaktır. Her geçen gün yatırımcıların gümüş varlığına ilgisi artıyor.

Ekim ayında ons gümüş 34 $ seviyesine temas ederek yılın zirvesini görmüş oldu. Covid salgını sonrası piyasaların genel görünümü yeniden şekillenirken ve jeopolitik riskler üst seviyeye yükselirken gümüş kazanımlar elde ettikten sonra Trump’ın Kasım ayındaki kesin başkanlık seçim zaferi sonrası altın ile birlikte gümüş varlığı keskin kayıplar görmeye başlamıştı. Trump’ın başkanlık seçimini kazanmış olması ABD dolar endeksi ve ABD Hazine tahvil getirilerini yükseltirken kıymetli metal fiyatları üzerinde baskı oluşturmuştu.

Gelinen noktada yatırımcılar önümüzdeki yıl Trump’ın uygulayacağı politikaların ve atacağı adımların kıymetli metaller piyasasına olan etkisini yakında gözlemleyecekler.

Trump’ın başkanlık yemin töreninin yaklaşmasıyla birlikte kıymetli metaller sektörüne dair bazı spekülasyonları ortadan dolanıyor.

Trump’ın başlangıçtaki odağının petrol ve gaz şirketleri olacağı görülüyor. Bu noktada madencilik sektör katılımcıları bu durumu olumlu olarak yorumluyor ve bu ortam onlara keşif ve geliştirme için yeni bir zemin sunuyor.

Trump’ın ABD’de 1 milyar ABD doları üzerinde yatırım yapan herkese yönelik ek teşvikler getirmiş olması birçok sektör katılımcısını heyecanlandırdı. Bu haber gümüş madencilik şirketlerine bir nimet olarak geldi diyebiliriz. Gümüş piyasası arz anlamında kısa kaldığından madencilik sektör katılımcıları yeni ek gümüş madenleri araştırılmasını çok önemsiyor.

Ancak Trump’ın madencilik şirketlerine vaat ettiği yardımın bir kısmı Paris Antlaşması gibi çevresel taahhütlerden vazgeçmekten kaynaklanıyor.

Şu an görevde olan Biden yönetiminin Enflasyonu Azaltma Yasası güneş enerjisi projeleri için vergi kredileri ve kesintilerini içeriyor. Trump yeni yönetiminin ve Elon Musk liderliğindeki Hükümet Verimliliği Departmanı’nın (DOGE) geri adım atabileceği veya tüm yasanın içini boşaltarak güneş enerjisi piyasasına zarar verebileceği yönünde bazı endişeler mevcut.

Birçok diğer görüş ise Elon Musk’ın güneş enerji sektörünü korumak için elinden geleni yapacağını belirtiyor.

Trump’ın yönetimi birçok risk içereceği gibi yakın dönem belirsizlikleri ABD enflasyonunu yeniden sıçratabilir.

ABD’de karbon tabanlı teknolojilerin yeşil enerji geçişini yavaşlatabileceğinden endişe ediliyor. Bununla birlikte Avrupa ve özellikle Çin yeşil enerjiye geçiş sadakatlerini koruyorlar.  Bu temiz enerjiye sadakat gümüş talebini artıran en önemli unsurlardan. Gümüş talebinin artması küresel ölçekte bir eğilim olarak baskın olacaktır.

Gümüş altına kıyasla hala çok ucuz konumda. Bugün itibariyle altın/gümüş oranı 88 seviyesinde ve bu oran gümüşün altına kıyasla çok ucuz konumlandığını söyleyebiliriz. Ve bu durum gümüş yatırımcıları için muazzam bir değer önermeye devam ediyor. Bu yüksek altın/gümüş oranı yatırımcıları gümüş varlığına yönlendirmeye devam edecektir. Sonuçta küresel ekonominin dengesini bularak değer kazanmaya başladığı bir ortamda altın/gümüş oranının 60 seviyelerinde ve hatta daha iyi bir oranda konumlanması beklendiğinden yatırımcılar bu ucuz seviyelerden gümüş satın almaya devam edecektir.

Gümüş piyasasında açık artarak devam edecek. Gümüş arzı artık talebi karşılayamıyor. Gümüş Enstitüsü’nün güncel verilerine göre bu yıl sonunda toplam endüstriyel gümüş talebi 702 milyon ons seviyesinde gerçekleşecek. 2023 yılı sonunda bu toplam talep 655 milyon ons seviyesindeydi. Bu talep geçtiğimiz yıldan %7 artış göstermiş.

Gümüş piyasasında bu endüstriyle talep artışının büyük bir kısmı enerji geçiş sektörlerinden kaynaklanıyor.

Arz tarafına bakıldığında ise gümüş piyasasında arzın bu yıl sonunda sadece %1 artış kaydederek 837 milyon ons seviyesine ulaşması bekleniyor. Geri dönüşümden elde edilen ikincil arz ile yıl sonunda toplam gümüş arzının 1,03 milyar ons seviyesine yükselmesi bekleniyor ama bu seviyedeki arz hala 1,21 milyar ons seviyesindeki toplam gümüş talebini karşılayabilecek seviyede değil.

Görünen o ki gümüş sektöründe arz ile talep arasındaki uçurum uzun yıllar devam edecek.

Diğer yandan eğer 2025 yılında Avrupa ve Çin için ekonomik zorluklar devam edecek olursa bu durumda küresel enerji geçiş talebi kısmen yavaşlayabilir.

Gümüş üretim alanlarına bakıldığında bu bölgeler özellikle jeopolitik çatışmaların yaşandığı alanlar. Gümüş üretimi ağırlıklı olarak Rusya ve Kazakistan bölgelerinde gerçekleşiyor.

Arz kısıtları ve artan talep sebebiyle kısa bir vadede, aylar içerisinde ons gümüş fiyatını 35 $ seviyesinde görebiliriz.

2011 yılında ons gümüş fiyatının 50 $ seviyesinin hemen altında konumlandığını hatırlamak gerekir.

Bazı ekonomistler gümüşün ikinci çeyrekte 40 $ seviyesinde ons fiyatı görebileceğini belirtiyor.

Buna rağmen yatırımcıların gümüş varlığını etkileyen geniş çaptaki ekonomik ve politik eğilimleri yakında gözleyerek temkinli hareket etmeleri gerekir.

ABD ekonomisinin Trump yönetiminde resesyona girmeyeceğini düşünüyoruz ama böyle bir senaryo gerçekleşecek olursa bu durumda ekonomi duracağından gümüş fiyatı belirgin bir fiyat düzeltmesiyle aşağı yönde baskılanır.

Spot piyasalarda şu aralıkta 30 $ seviyesi altına baskılanan ons gümüş 29,75 $ seviyesinde alıcı buluyor.

YASAL UYARI:

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri genel bilgilendirme amacı ile hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.