Gümüş varlığı bu yıl piyasalarda en fazla heyecan yaratan emtiaların başında geldi. Yılın başından bu yana gümüş varlığı yatırımcısına %24,8 oranında kazanç sağladı.

TD Securities firması 2025 yılında gümüş varlığının altından daha iyi performans göstereceğini öngörüyor.

Tahminlere göre, özellikle 2025 yılının ikinci yarısında ABD ve Çin ekonomilerinin toparlanacağı öngörüleri talebi ciddi ölçüde artıracağı gibi aynı zamanda arzın yetersiz olduğu gümüş piyasasını sıkılaştıracaktır.

Çin’e bakıldığında öncelikli olarak ekonominin toparlanması beklentisiyle birlikte stoklanan gümüş varlıklarının piyasada tüketilmesi gerekmektedir.

Asya’da toparlanma gösteren talep sinyallerine ek olarak, Çin’deki yavaşlamanın ardından artan stokları absorbe etmesi ve ana metal konsantresi işleme kapasitesinin artmasıyla gümüş piyasasında sıkışma yaşanabilir.

Batı dünyasında “silversqueeze” olarak daha önce yaşanmış dönemlerde birim gümüş fiyatının ciddi kazanımlar elde ettiğini hatırlıyoruz.

Önümüzdeki yıl ortası veya üçüncü çeyrekte ons gümüş fiyatının 38 $ seviyesi üzerine çıkacağını tahmin ediyoruz.

Altın/gümüş oranı 90’a yakın seviyesiyle gümüşün piyasada çok ucuz konumladığı bir aralıktayız.

Çin ekonomisi toparlanma gösterdiğinde, küresel yeşil enerji dönüşümünün başlamasıyla birlikte bu oran önemli seviyede düşüş gösterecek ve gümüş hak ettiği fiyat seviyesine kavuşacaktır.

Yakın dönemde Trump döneminin politika uygulamaları, ABD enflasyon seyri, iklim krizi, gümrük tarifeleri aracılığıyla çıkabilecek olası ticaret savaşları tüm bu detaylar gümüş varlığının seyrini yönlendirecektir.

Bu yıl gümüş rallilerinin çoğu altının yaratmış olduğu rüzgâra bağlıydı ama Çin ekonomisinin toparlanma göstermesi önümüzdeki dönemde gümüş varlığında altından bağımsız bir boğa koşusu yaratabilir.

TD Securities değerlendirmesine göre Fed faiz kesinti döngüsüyle birlikte artan ETF satın alma faaliyetleri, mevcut gümüş stoklarının tükenmesine kadar geçen süreyi önemli ölçüde kısaltabilecektir.

Gümüş kıymetli metalinin yatırım çekiciliği önümüzdeki yıl makul bir şekilde artış gösterecektir. Gümüşe dayalı yatırım fonlarının (ETF) satın alım işlemleri LBMA stoklarındaki potansiyel düşüş için çok önemli bir katalizördür.

Eğer Fed’in genişleme döngüsü genişler ve ETF satın alımlarının ortalama yolunda ilerlemesi durumunda LBMA’nın stokları aşınacağından gümüş birim fiyatları yukarı yönde hareketlenecektir.

Böylesi bir ortamda tıpkı Covid pandemi döneminde olduğu gibi ETF satın alımlarını karşılamak için yeterli miktarda gümüş bulunamayacaktır.

Gümüş piyasasında yatırım talebi artarken artan güneş enerjisi talebi beklentileri aşmaya devam ederek fiyatlara destek sağlamaktadır.

Geleneksel endüstriyel talep zayıflığı piyasada ters rüzgarlar yarattı ama dayanıklı ABD ekonomisi bu talebin daha da zayıflamasını engelleyebilir.

Küresel ölçekte güneş enerjisi tesisleri geniş ölçekte benimsenmeye başlıyor. Çin halihazırda bu sektörde epey bir yol katetmiş durumda.

Trump yönetiminin yerel güneş enerjisi kapasite büyümesine zarar verebileceği değerlendirilirken, dünyanın geri kalanı kendi kapasitesini zorunlu olarak artırma yolunda ilerliyor.

Gümüş bu yıl yatırımcısına ABD doları cinsinden %25 civarında kazanç sağlamakla birlikte yıl sonunda belirgin bir baskı görüyor.

Bu yıl gümüş birim fiyatının bunca artış göstermesine karşın fiyatın tüm zamanların en yüksek seviyesinden çok uzaklarda konumlandığını belirtelim. Birim fiyatın önemli bir sıçrama gösterebilmesi için öncelikle gümüş stoklarının tüketilmesi gerekmektedir.

Bu yeni yılda gümüş piyasasında dikkate değer bir performans bekliyoruz.  Önümüzdeki yılın ilk çeyreğinde 35 $ civarında seyretmesini beklediğimiz ons gümüş fiyatının yıl ortası veya üçüncü çeyrekte 38 $ seviyesine sıçramasını tahmin ediyoruz. 2026 yılında ise ABD, Çin ve Avrupa ekonomilerinin belirgin lokomotif görev görmeleriyle birlikte ons gümüş fiyatının 42 $ seviyesi üzerine çıkabileceğini tahmin ediyoruz.

YASAL UYARI:

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri genel bilgilendirme amacı ile hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.