Fed 2025 yılında kısaltılmış bir gevşek para politika döngüsüne hazırlanırken altın piyasası 2600 $ seviyesi üzerindeki bölgesini koruyor.

Fed’in önümüzdeki yıl işi kolay olmayacak. Önümüzdeki yıl Fed büyük bir olasılıklı enflasyon yaratması muhtemel olan Trump yönetimi ile inatçı enflasyon arasında ince bir çizgide yürümeye çalışacak.

Önümüzdeki yılın ortalarına doğru ons altın fiyatının 3000 $ seviyesi üzerine çıkacağı beklentimizi koruyoruz. Altın fiyatında görülmesi beklenen bu artış büyük oranda ABD para politikasında görülebilecek belirsizliklerden kaynaklanacak.

Yıl sonu altın piyasası biraz sıkıştı ve inatçı enflasyon seviyeleri sebebiyle bazı zorluklar yaşıyor. Yakın dönemde enflasyon konusunda Fed’in hamleleri sınırlı kalabilir.

Geçtiğimiz hafta Fed tarafından güncellen noktasal grafik verileri ABD’de önümüzdeki yıl sadece iki adet faiz kesintisi gerçekleştirilebileceğini öngörüyor.

2025 yılı için ABD’de beklenen toplam faiz kesintisi 50 baz seviyesinde. Buna karşın eğer yılın ilk aylarında ABD enflasyonunda belirgin bir yumuşama görülecek olursa, Fed’in beklentilerin ötesinde daha güvercin bir görünüm sergilemesi olası.

Ocak ayının sonuna doğru Trump’ın ikinci başkanlık dönemi başlayacak. Öyle görülüyor ki Fed’in Trump’ın politikalarının rehinine dönüşme gibi bir risk var.

Powell yönetimi altında Fed her zaman temkinli adımlar atarak hızlı ve sert kararlardan kaçındı.

Powell kilit faiz oranlarını hiçbir zaman nihai amaç olarak kullanmadı. Powell için faiz oranlarını bir araç olarak kullanmayı savunurken para politikası yönetiminde bütünlüklü bir yaklaşımla diğer bileşenleri ve detaylı açıklamaları da politikasında kullandı.

Diğer yönden ABD yeni yönetiminin doğası gereği daha hızlı faiz indirimleri bekleneceği ortada.

Her ne kadar bağımsız bir yapı olsa da Fed büyük oranda yeni yönetimin gidişatına aykırı hareket edemeyecektir.

Böyle bir ortam yüksek enflasyon ve düşük faiz oranlarını getireceğinden altın piyasası önemli kazanımlar elde edecektir.

Diğer yandan ABD ekonomisi ve işgücü piyasası yavaşlamaya devam ettiğinden Fed zor bir ortam ile yüz yüze kalmak üzere.

ABD ekonomisi için stagflasyon riskinden bahsetmek için henüz erken ama yüksek enflasyon ortamında yavaşlayan ekonomik büyüme reel getiri oranlarını düşürebilir.

ABD’de geçtiğimiz hafta işsizlik başvuruları beklentilerden daha kötü bir seviye olarak kabul edilen 219 bin seviyesinde oluştu.

ABD’de işsizlik ödeneğine ekonomistlerin beklentilerden daha fazla Amerikalı başvururken ons altın 2630 $ seviyesinin biraz üzerinde işlem görüyor.

ABD’de işsizlik ödeneği alan kişi sayısı 21 Aralık haftası itibariyle 1,91 milyon seviyesine çıktı. Bu sayının 1,87 milyon civarında olması bekleniyordu.

Sakin tatil işlemlerine rağmen altın ılımlı kazanımlar görüyor.

Bu hafta ortasında altın ve gümüş ılımlı kazanımlar elde etti. Şubat ayı altın vadelileri ons başına 6,3 $ artışla 2641 $ seviyesine yükselirken, Mart ayı gümüş vadelileri 0,047 $ kazanımla 30,33 $ seviyesinde alıcı buldu.

Asya ve Avrupa hisse senedi endeksleri karışık seyrederken dün New York Borsası düşük açılış gösterdi. Dün işlemlerin sığ ve sessiz olmasının sebebi Noel sonrası olmasıydı.

Dünya Bankası güncel verileri Çin ekonomisinin 2024 ve 2025 büyüme tahminlerini yükseltirken Çin’de gayrimenkul sektöründe var olan sorunların ekonomik büyümeyi sınırlayabileceği vurgulandı.

Çin’de para politikası gevşemesi ve güçlü ihraverileri sebebiyle ülkede ekonomik büyümenin bu yıl %4,9 seviyesinde tamamlanması bekleniyor. Bu yıl için Çin ekonomik büyüme tahmini %4,8 seviyesindeydi.

Teknik olarak bakıldığında Şubat ayı altın vadeli boğaları ve ayıları aynı düzlemde yakın dönem teknik avantajını kısmen elinde bulunduruyor.

Altın boğalarının yukarı yönlü bir sonraki fiyat hedefi kuvvetli bir direnç noktası olan 2700 $ seviyesini geçebilmek.

Altın ayılarının bir sonraki aşağı yönlü fiyat hedefi ise fiyatları 2565 $ seviyesinin aşağısına çekebilmek.  2650 $ ve ardından 2675 $ vadeli ons altının direnç noktaları olarak görülürken, 2634 $ ve ardından 2624 $ ons altının destek seviyeleri olarak görülüyor.

Mart ayı vadeli gümüş ayıları yakın dönem teknik avantajını ellerinde bulunduruyor.

Gümüş piyasasında iki aylık fiyat düşüş eğilimi görünüyor. Gümüş boğalarının yukarı yönde bir sonraki fiyat hedefi ons başına 31 $ seviyesini geçebilmek olurken gümüş ayılarının aşağı yöndeki bir sonraki fiyat hedefi ons başına 27,39 $ seviyesinin altına inebilmek. 30,5 $ ve ardından 31 $ ons gümüşün ilk direnç bölgeleri olarak görülürken, 30 $ ve ardından 29,5 $ seviyeleri ons gümüş vadelilerinin destek seviyeleri olarak öne çıkıyor.

Piyasa Verileri

Yılın son günlerinde spot piyasalarda ons altın 2636 $ seviyesinde ılımlı artışla seyrine devam ederken, ons gümüş fiyatı ise hafif toparlayarak 29,84 $ seviyesinde alıcı buluyor. Altın/gümüş oranı altın lehine 88,33 seviyelerinde konumlanıyor.

İngiltere'de ons altın 2104 £ seviyesinde hafif yükselişle işlem görürken, Avrupa’da ise ons altın 2532 € seviyesinde fiyatlanıyor. Spot ons platin 939 $ seviyesinde işlem görürken, ons paladyum ise 935 $ seviyesinde destek görüyor.

ABD dolar endeksi 108,14 seviyesinde çok güçlü işlem görüyor. Bu sabah, 10 yıllık ABD Hazine tahvil getiri oranı yıl bazında %4,587 seviyesinde fiyatlanırken, 2 yıllık tahvil getiri oranı ise yıl bazında %4,334 seviyesinde gerçekleşiyor. 

Brent ham petrol varil başına 73,27 $ seviyesinde yataya yakın işlem görüyor. ABD’de doğal gaz birim fiyatı son bir işlem gününde 40 cent düşüşle 3,41 $ seviyesinde baskı altında işlem görürken Avrupa’da birim doğal gaz fiyatı 45,85 € seviyesinde yatay, İngiltere’de ise doğal gaz birim fiyatı 116,07 pence yatay seviyesinde alıcı buluyor.

YASAL UYARI:

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri genel bilgilendirme amacı ile hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.