Bu hafta Fed’in Ocak ayı para politika toplantısı var. Fed’in politika faizini değiştirmemesi bekleniyor. Trump’ın politika hamleleri yakından izlenirken Fed’in para politikasına dair yorumlarda bulunması şaşırtıcı bulunuyor.

 

Altın son dört haftadır kazanımlarını devam ettirirken ons altın 2800 $ seviyesine yaklaştı. Bu seviye bilindiği gibi altının Ekim ayı sonunda gördüğü tarihi zirve. 

 

Altın haftayı kapatırken vadeliler 2782 $ seviyesinde işlem görüyordu. Altın haftayı %1,2 oranında kazanımla kapattı.

 

Davos’taki yıllık Dünya Ekonomik Forumu’na video konferans aracılığıyla katılan Trump küresel iş liderlerine ve politikacılarına seslenirken küresel merkez bankalarından faizleri düşürmeleri çağrısında bulundu.

 

Trump açıklamalarında politika faizinin hemen düşmesini talep ettiğini belirtti. Trump’a göre tüm dünyada faizler düşürülmeli.

 

Trump’ın bu açıklamaları ekonomistler tarafından garip karşılandı çünkü ABD’nin göreli güçlü ekonomisi ülkedeki inatçı enflasyonu beslemeye devam ediyor. Fed son dönemde hem piyasaları hem de tüketicileri yukarı yönlü büyüyen enflasyon riskleri konusunda uyarıyor. Fed bu ortamda gevşeme döngüsünü bir an önce tamamlayarak kısaltmak istiyor. 

 

Bu hafta Çarşamba günü Fed’in çok büyük bir ihtimalle politika faizini sabit tutması bekleniyor. Tahminlere göre Fed bu yıl sadece bir kez faiz kesintisine gidebilecek gibi.

 

Ekonomistler Fed’in şahin görünümünün var olmaya devam edeceğini düşünüyor. 

 

Trump’ın son olarak Davos zirvesindeki liderlere ve merkez bankalarına yaptığı çağrıda politika faizlerinin düşürülmesi gerektiğini savunmuş olması muhtemelen Trump ve Fed arasında bir çatışma olabileceğinin sinyali olarak görülüyor. Bu ortam altın fiyatını desteklemeye devam edecektir. 

 

Trump ve Fed arasındaki çatışma görünümü belirsizlik yaratırken altın varlığı güvenli liman talebini güçlendiriyor. 

 

Geçtiğimiz hafta altın fiyatının tarihi zirvesine çok yaklaşmış olmasını bu pencereden değerlendirebiliriz.

 

Belirsizlik ortamı altın piyasasında muhtemel yeni satın alım momentumunu tetikleyecektir. 

 

Trump sadece politika faizinin düşürülmesini talep etmiyor aynı zamanda vergileri de kesmek istiyor. Bu altın için ideal bir ortam anlamına geliyor. Trump’ın yapmak istediği gerçekte ekonomiyi canlandırmak, ama bu yaklaşımın doğal bir sonucu da enflasyon yaratmak olacaktır.

 

Trump’ın gümrük vergilerinde ne yapacağı merakla bekleniyor. Bu uygulamayı geciktirdiği belirtiliyor. 

ABD’de bu yaklaşımlarla enflasyon bir sorun olmaya devam edecektir. 

 

Trump’ın para politika yorumlarına ek olarak Çin’e karşı uygulayacağı gümrük vergilerine dair verdiği kararsız görünüm son günlerde ABD dolarında belirgin bir zayıflık yarattı. Geçtiğimiz hafta ABD dolar endeksi ana destek hattı olan 108 seviyesinin altına kadar gerilemişti. Geçtiğimiz Cuma günü endeks 107,46 seviyesiyle son beş haftanın en düşük seviyelerinde işlem gördü. 

 

Zayıflamış bir ABD doları altına fayda sağlamakla birlikte Powell Fed’in başında temkinli bir yaklaşım sergiledikçe piyasa çalkantıları yüksek kalmaya devam edecektir. 

 

Enflasyon tehdidi Fed’in şahin konumunda tetikte tutuyor. 

 

Agresif gümrük vergi uygulamaları bağlamında yükselen enflasyondan endişeler altının yukarı yönlü kazanımlarını sınırlandırabilir. Bu ortam Fed’in faiz kesinti döngüsünü belirgin bir şekilde etkiliyor. 

Ons altının bir sonraki kritik psikolojik seviyesi 2800 $. Bu hafta Fed’in açıklayacağı kararlar önümüzdeki birkaç haftanın altın görünümünü şekillendirebilir.

 

ABD dolar endeksi bu ortamda güç kazanabilir. Fed’in yanı sıra bu hafta Avrupa Merkez Bankası da faiz kararını açıklayacak. Perşembe günü olacak açıklamada AMB’nın politika faizini düşürmesi bekleniyor. 

 

Avrupa’da ekonomik verilerin çoğu AMB’nın beklentileri doğrultusunda yumuşak gerçekleştiğinden 25 baz puanlık bir faiz kesintisi görülebilir. 

 

Bu hafta aynı zamanda Kanada Merkez Bankası’nın da para politika toplantısı var. 

 

Bu haftanın kritik ekonomik verilerini listeleyecek olursak; bugün ABD’de yeni konut satış rakamları açıklanacak. Salı günü ABD dayanıklı mal sipariş adetleri ve tüketici güven endeksi yayınlanacak. Çarşamba günü hem Fed hem de Kanada Merkez Bankası’nın para politika kararları açıklanacak. Perşembe günü Avrupa Merkez Bankası para politika kararları açıklanırken aynı günü ABD ekonomisi 4’ncü çeyrek ekonomik büyüme verisi yayınlanacak. Perşembe günü aynı zamanda ABD haftalık işsizlik beklenti rakamları ve beklemede olan konut satış rakamları yayınlanacak. Cuma günü ABD kişisel tüketim harcamalar endeksi, kişisel gelir ve harcamalar rakamları açıklanmış olacak.

 

Piyasa Verileri

 

Fed politika toplantısı haftasında spot piyasalarda ons altın 2754 $ seviyesinde hafif baskı altında işlem görürken ons gümüş fiyatı 30,27 $ seviyesinde alıcı buluyor. Altın/gümüş oranı altın lehine 90,98 seviyelerinde konumlanıyor.

 

İngiltere'de ons altın 2211 £ seviyesinde hafif baskı altında işlem görürken, Avrupa’da ise ons altın 2632 € yüksek seviyelerinde fiyatlanıyor. Spot ons platin 943 $ seviyesinde hafif düşüşle işlem görürken, ons paladyum ise 975 $ seviyesinde destek görüyor.

 

ABD dolar endeksi 107,75 seviyesinde güçlü işlem görüyor. Bu sabah,10 yıllık ABD Hazine tahvil getiri oranı yıl bazında %4,573 seviyesinde fiyatlanırken, 2 yıllık tahvil getiri oranı ise yıl bazında %4,238 seviyesinde gerçekleşiyor. 

 

Brent ham petrol varil başına 77,91 $ seviyesinde hafif baskı altında işlem görüyor. ABD’de doğal gaz birim fiyatı 3,77 $ seviyesinde işlem görürken Avrupa’da birim doğal gaz fiyatı 49,77 € seviyesinde, İngiltere’de ise doğal gaz birim fiyatı 124,47 pence seviyelerinde alıcı buluyor.