Küresel finansal piyasalardaki  kaos altın fiyatını tüm zamanların yeni zirvesine sıçrattı. Bu çalkantılı ortamda güvenli liman varlık sayısı giderek azalırken altın varlığının yukarı yönde daha fazla hareket edebilmesi için güçlü momentumu var. 

 

Ons altın 3200 $ üzerinde işlem görüyor. Altın fiyatı bir önceki Cuma günü fiyatı üzerine %6 oranında kazanç ekledi. Böylece altın Mart 2020 tarihinden bu yana en iyi haftalık performansını göstermiş oldu. Spot ons altın haftayı 3224 $ seviyesinde kapatırken fiyat hafta sonu 3245 $ seviyelerine kadar yükseldi. 

 

Altın her ne kadar son hamlesiyle parabolik bir fiyat hareketi gösteriyor olsa da kazanımların devam edeceğini öngörüyoruz. ABD dolar endeksi baskı görmeye devam ederken tahvil getiri oranları artış gösteriyor. 

 

Normal koşullarda altın tarihi zirvesini yeniledikten sonra yeni satın alımların tetiklenebilmesi öncesinde konsolidasyon yaşar. Bu veriye karşın bu haftanın makroekonomik parametreleri gereği altın fiyatının artış göstermeye devam edeceğini tahmin ediyoruz. Piyasaların yaşadığı son dönem kaosu güvenli liman varlık sayısında azalma gösterdiğinden altının kazanımlarını devam ettireceğini düşünüyoruz. Gümrük vergi politikaları ABD dolar endeksini zayıflatırken piyasa katılımcıları yatırımını altın varlığına yapmaya devam edecektir. 

 

Altın fiyatında rallinin devam etmesi bizleri şaşırtmamalı.

 

Yine de göstergelerin aşırı satın alınmış bölgede bulunduğunu belirtmek gerekir. Bu noktada yatırımcıların temkinli hareket etmesi önemli. 

 

Ons altın haftayı 99 puanın biraz üzerinde kapattı. Endeks böylece son üç yılın en düşük seviyelerine geriledi. 

 

Dünya ekonomisi Trump’ın küresel gümrük vergi uygulamalarına tepki gösterirken ABD dolar endeksi zarar görüyor. 

 

Yine de ABD dolar endeksinin son yıllardaki gücünü terk edeceğini düşünmüyoruz. ABD dolar endeksinde kısa vadede bir toparlanma görülmesi olası.

 

ABD tahvil piyasası geçtiğimiz hafta bir çalkantı yaşadıktan sonra 10 yıllık Hazine tahvil getiri oranları %4,5 seviyesine kadar yükseldi. 

 

Geleneksel olarak tahvil getiri oranlarının yükselmesi altın için olumsuz bir ortam yaratır. Bu ortam genellikle altının fırsat maliyetini yükseltir. ABD tahvil getirilerinde görülebilecek ilk satış dalgası altın fiyatına ek kazanımlar sağlayacaktır. 

 

Piyasalarda yaşanan böylesine belirsizlik ortamında altının yeni zirvelerini görmesi sürpriz değil. Benzer bir şekilde altının yeni zirvelere temas etmesi de şaşırtıcı olmayacaktır. 

 

Aşırı değerli ABD dolar endeksi baskı görmeye devam ettikçe altın momentumunu koruyacaktır. 

 

ABD’de Trump gümrük vergisi politikalarına ara vermişe görünüyor. Bugüne değin uygulamaya devralınan yeni gümrük tarifeleri kendilerini bugüne değin ABD’nin ticari ortağı olarak gören birçok ülkede hayal kırıklığı yarattı.

Küresel piyasalarda gümrük vergi uygulamalarından kaynaklanan riskler devam edecektir. 

 

Gümrük vergileri malların fiyatını artırmaya devam edecektir. Fiyatlar yükselmeye devam edecek ve muhtemelen tüketiciler daha az satın almak durumunda kalacaktır. Bu durum ekonomik faaliyetlere zarar verebilir. 

 

ABD ekonomisi büyümesinde yavaşlama görülebilir.

 

2025 yılının geri kalanında ABD dolar endeksinin zayıflama eğilimini devam ettireceğini tahmin ediyoruz.

 

ABD’nin Çin’e uyguladığı güncel gümrük vergisi %145 seviyesine yükselirken bu iki dev ekonomi arasında gerilim artıyor. Bu gerilim dünya ekonomisini vurabilir. Bu ortamda ekonomik faaliyetleri artırabilmek için merkez bankaları faiz indirimlerine gidebilir. Nispeten zayıf 

 

ABD doları, küresel büyüme endişeleri ve olası merkez banka faiz kesintileri altın fiyatını yeniden sıçratabilir. 

 

Altın geçtiğimiz hafta %6 oranında kazanım elde ederken yılın başından bu yana gördüğü kazanç %23 oranında gerçekleşti. 

 

Ons altın 3300 $ yolunda. Kısa vadede bu hedefe erişilmesi olasıyken boğalar gözünü 3500 $ seviyesine dikmiş durumda. 

 

Piyasalar Beyaz Saray’dan gelecek açıklamalar ve olası gümrük tarife güncellemelerine odaklanacaktır. 

 

Gelinen noktada ekonomik verilerin önemi ikinci seviyeye düşmüş gibi görünüyor.

 

Bu hafta Çarşamba günü Powell’ın Şikago Ekonomik Kulübü’nde yapacağı açıklamalar önemli. 

Bu hafta Kanada Merkez Bankası’nın faiz kararı merak ediliyor. Beklenti politika faizinin korunacağı yönünde.

Perşembe günü Avrupa Merkez Bankası’nın para politika toplantısı var. Bankanın bölge ekonomisini desteklemek için faiz kesintilerine gitmesi bekleniyor. 

 

Bu haftanın kritik ekonomik verilerini listeleyecek olursak; Salı günü Empire State üretim anket sonuçları açıklanacak. Çarşamba günü Kanada Merkez Bankası para politika toplantısı ve faiz kararı var. Aynı gün Fed Başkanı Powell’ın yapacağı açıklamalar piyasalara kılavuzluk sağlayabilir. Perşembe günü Avrupa Merkez Bankası para politika toplantısı var. Aynı gün ABD haftalık işsizlik beklenti rakamları, ABD konut başlangıcı ve inşaat izin rakamları ve Philly Fed üretim anket sonuçları yayınlanacak.

 

 

Spot piyasalarda ons altın 3230 yeni zirve seviyelerine yakın işlem görürken ons gümüş fiyatı 31,97 $ seviyesinde toparlayarak alıcı buluyor. Altın/gümüş oranı altın lehine 101,03 seviyelerinde konumlanıyor.

 

İngiltere'de ons altın 2459 zirve £ seviyesinde işlem görürken, Avrupa’da ise ons altın 2834 € zirve seviyesinde fiyatlanıyor. Spot ons platin 953 seviyesinde işlem görürken, ons paladyum ise 931 $ seviyesinde destek görüyor.

 

ABD dolar endeksi 99,5 seviyesinde baskı altında işlem görüyor. Bu sabah 10 yıllık ABD Hazine tahvil getiri oranı yıl bazında %4,464 seviyesinde düşüşle fiyatlanırken, 2 yıllık tahvil getiri oranı ise yıl bazında %3,935 seviyesinde gerçekleşiyor.  

 

Brent ham petrol varil başına 64,9 $ seviyesinde baskı altında işlem görüyor. ABD’de doğal gaz birim fiyatı 3,47 $ seviyesinde baskı altında işlem görürken Avrupa’da birim doğal gaz fiyatı 34,23 € seviyesinde yatay, İngiltere’de ise doğal gaz birim fiyatı önemli seviyede düşüşle 84,21 pence seviyelerinde alıcı buluyor.