ABD'de Demokrat Parti'nin ara seçimlerde elde ettiği kapsamlı zafer, altın piyasasında olumlu bir ivme yarattı. Ancak son fiyat hareketleri, siyasi gelişmelerin altın üzerindeki etkisinin ikincil planda kaldığını ve yatırımcı duyarlılığını belirlemeye devam eden asıl unsurun ABD Merkez Bankası'nın (Fed) para politikası olduğunu gösteriyor.

Seçimlerin ardından sert yükseliş kaydeden altın fiyatları, hafta başına girilirken yeniden ons başına 4.100 dolar seviyesindeki kritik seviyede tutunmaya çalışıyor.

Altının ons fiyatı, seçim gününün ardından yaklaşık 3.900 dolardan yükselerek 4.145 dolara kadar çıktı. Bu yükselişte tahvil getirilerindeki gerileme, ABD dolarındaki zayıflama ve geçen haftaki sert satışların ardından açığa satış pozisyonlarının kapatılması etkili oldu.

Ancak beklentilerin üzerinde gelen ABD istihdam verileri, Fed'in kalıcı enflasyonla mücadele kapsamında sıkı para politikası eğilimini koruyacağı yönündeki beklentileri güçlendirdi.

Son ekonomik veriler, altının karşı karşıya olduğu zorlukları da ortaya koyuyor. Yüksek faiz oranları ve yükselen tahvil getirileri, getiri sağlamayan değerli metali elde tutmanın alternatif maliyetini artırıyor.

Kısa vadede ABD para politikası altının yönünü belirleyen en önemli unsur olmaya devam etse de bu durum uzun vadeli yatırımcılar açısından mutlaka olumsuz bir tablo anlamına gelmiyor. Son haftalarda çok sayıda analist, altın fiyatlarındaki geri çekilmeleri taktiksel alım fırsatları olarak değerlendiriyor. Bunun temel nedeni, altını destekleyen yapısal faktörlerin büyük ölçüde varlığını koruması.

Son aylarda altını destekleyen önemli unsurlardan biri de ABD dolarının değer kaybına yönelik beklentiler oldu. Sürdürülemez olarak değerlendirilen kamu borcundaki artışın 40 trilyon doları aşması, doların uzun vadeli değer kaybına ilişkin tartışmaları yeniden gündeme taşıdı.

Demokratların Kongre'nin kontrolünü ele geçirmesi, özellikle ocak ayında milletvekillerinin federal harcamalar üzerinde daha fazla söz sahibi olmasıyla birlikte yeni siyasi dengeler yaratabilir.

Kongre'deki siyasi tıkanıklık, Başkan Donald Trump'ın maliye politikası hedeflerini hayata geçirmesini zorlaştırabilir. Ancak Demokratların kontrolündeki bir Kongre'nin ABD'nin giderek kötüleşen mali görünümünü önemli ölçüde iyileştirip iyileştiremeyeceği de belirsizliğini koruyor.

Her iki siyasi kanat da kamu harcamalarında anlamlı bir kısıtlamaya gitme konusunda bugüne kadar sınırlı bir istek gösterdi. Öncelikler değişse bile artan kamu borcu ve süregelen bütçe açıklarının yarattığı temel sorunların ortadan kalkması beklenmiyor.

Öte yandan devam eden jeopolitik belirsizlikler ve finansal piyasalarda yeniden yaşanabilecek oynaklık, portföy çeşitlendirme aracı olarak altının uzun vadeli cazibesini desteklemeye devam ediyor.

Sonuç olarak seçim sonuçları ABD'nin siyasi dengelerini değiştirmiş olsa da altın yatırımcılarının karşı karşıya olduğu ekonomik gerçekleri değiştirmiş değil.

Şimdilik direksiyon hâlâ Fed'in elinde. Para politikasına ilişkin beklentiler değişmediği sürece altının kalıcı ve güçlü bir yükseliş ivmesi yakalaması zor olabilir.

Bununla birlikte kısa vadeli fiyat zayıflığı, Kongre'de kimin kontrolü elinde bulundurduğundan bağımsız olarak, altının uzun vadeli yatırım görünümünde bozulma yaşandığı şeklinde yorumlanmamalı.

Bu analiz, altın ve gümüş yatırımı yapmak isteyen bireysel ve kurumsal yatırımcılar için hazırlanmıştır. Yatırımım.com, kıymetli metallerde güvenilir veri ve yorum sunmayı amaçlar.

YASAL UYARI:

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri genel bilgilendirme amacı ile hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.