Federal Rezerv’de kimin yönetiyor olduğundan bağımsız olarak faiz oranlarının artırılmasında bir aciliyet görülmediğinden altın piyasasında oluşan son fiyat seviyeleri alım fırsatı yaratıyor.

 

2022 yılı ilk çeyreğinde henüz kontrol edilememiş bir enflasyon olacağından, enflasyın baskıları artmaya devam edeceğinden ve düşük reel getiriler olacağından altın fiyatlarının yükselmesi bekleniyor.

 

Güçlenen ABD dolar endeksinden tutun da Federal Rezerv’in tapering takvimi de dahil olmak üzere tüm bunlar piyasalarda fiyatlandı. Ekonomik büyümenin önündeki riskler, enflasyonun yükselmeye devam etmesi, ABD dolar endeksinin zayıflamaya başlayacağı beklentisi ve reel getirilerin negatif alanda kalıyor olması, tüm bunlar altının bugünkü piyasa fiyatını oldukça iyi seviyede alım fırsatı olarak sunuyor. 

 

Biden yönetiminin Federal Rezerv Başkanlığı’na Jerome Powell’n atamasının ardından altın piyasasında fiyatlar ons başına 50 $ seviyesinin üzerinde düşüş gösterdi.

 

Bu fiyat düşüşünün sebeplerinden biri de ABD dolar endeksinin güçlenmiş olması.

 

Altın yıl boyunca sürekli olarak ABD dolar endeksini yakından takip ediyordu, üç aylık korelasyonun bazı aylarda %70 üzerine çıktığı görülüyor. Altın ve ABD dolar endeksindeki ilişki hala güçlü olsa da son iki hafta içerisinde bu korelasyon %30 oranında zayıfladı. Bunun yerine altın ile faiz oranlarının üç aylık korelasyonunun yaklaşık olarak %50 oranında güçlendiği görülüyor. Ayrıca altın ve nominal getiriler arasındaki korelasyonun %60 oranına yaklaştığı görülüyor. Bu ilişkinin yenden düzenlenmesi sonucu reel getirilerdeki hareketin daha fazla yukarı yönlü olduğu görüldüğünden bu durum altın fiyatlarının da yukarı yönlü hareketini gösteren bir etken oluyor.

 

Altın fiyatları sürekli olarak yükselen enflasyon tehdidine karşı bir cevap vermiştir. Bu hafta kişisel tüketim harcamaları endeksi açıklanacak, piyasalar kritik bir enflasyon raporu görebilirler.

 

Altın piyasası yükselen enflasyon riskinden endişeli ve aynı zamanda merkez bankalarının şahin bir yaklaşımla enflasyonla mücadele edemeyeceklerini de görüyorlar.

 

Yatırımcıların altına olan ilgisini artırdıkça piyasalar kendilerini dengelemeye başlayacaklardır.