Enflasyon baskılarının olduğu bir ortamda tahvil piyasaları Fed`in dengeleme uğraşına odaklandı

Şu aralıkta Federal Rezerv elindeki veriye dayanan temkinli ve yavaş adımlar atarak ilerlemeyi tercih etmiş görünüyor.

Üç yıldan fazla bir zamandır ilk kez Federal Rezerv’in faiz artırımının kesin olduğu bu hafta yatırımcılar Ukrayna kriziyle daha da alevlenen enflasyonun bir ekonomik resesyona yol açmadan nasıl kontrol altına alınabileceğini merakla bekliyorlar.

ABD’de tüketici fiyat endeksinin %7,9 seviyesine çıkması ardından ABD Merkez Bankası’nın bu ay ilki olmak üzere bu yıl içerisinde her para politika toplantısında faiz artırımı yapması bekleniyor.

Federal Rezerv ekonomi ve iş gücünün Covid-19 salgın etkilerinden toparlandığından emin olduğu bir dönemi seçmeye özen gösterdi. Ayrıca Federal Rezerv ekonomik büyümenin yavaşladığı bir dönemde para politikasını sıkılaştırarak risk alıyor. Ukrayna’ya karşı askeri harekat başlatan Rusya’ya Batı Dünyası yaptırımlar uygularken enerj, gıda ve diğer emtia fiyatları sıçradı ve genel olarak küresel ekonominin gidişatına yönelik belirsizlik büyüyor.

Şu aralıkta Federal Rezerv elindeki veriye dayanan temkinli ve yavaş adımlar atarak ilerlemeyi tercih etmiş görünüyor. Özellikle jeopolitik risklerin arttığı ve hatta sıcak çatışmaya dönüştüğü bir noktada Federal Rezerv’in uygulayabileceği fazla seçeneği de yok.

Bu Çarşamba günü Federal Rezerv’in iki günlük toplantısı ardından Jerome Powell’ın yapacağı açıklamalar Fed’in ne kadar agresif olabileceği ve fiyat baskılarını düşürebilmek adına ne kadar resesyonu riske edebileceği hakkında ipuçları verecek.

ABD’de tahvil piyasalarının gerçekleştiği seviye yakın bir zamanda ekonomik bir daralmanın yaşanacağına dair bir hazırlığı yansıtıyor. Tarihsel süreçte benzer durumlarda, benzer seviyelerdeki gerçekleşmesiyle tahvil piyasaları güvenli bir işaret olarak birkaç yıl içerisinde gerçekleşecek ekonomik daralmayı işaret etmiştir.

Faiz artırımı dışında Federal Rezerv’in bir diğer önemsediği iş ülke bilanço alaltımına gidilmesi. Rahat dönemlerin ve salgın döneminde verilen teşviklerin, gevşek para politikasının sonucu bilançonun 8,9 trilyon dolar seviyesine sıçraması olmuştu.

Piyasalar ABD Merkez Bankası’nın bu Çarşamba günü ayrıca salgının zararını azaltmak için 2020 yılı başında başlatılan devasa tahvil alım programını sonlandırdığın duyurmasını da bekliyor. Tapering geçtiğimiz yıl Kasım ayında başlatılmıştı.

Küresel ölçekte yaşanan derin jeopolitik krizler bir yana merkez bankalarının enflasyonla mücadele etmek adına uyguladıkları para politikalarının ne oranda riskler oluşturacağını ve ekonomilere olası etkilerini orta vadede görebileceğiz.

YASAL UYARI:

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri genel bilgilendirme amacı ile hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

2022-03-14 15:15:49

Tüm Yazılar

'Eren Can UMUT' diğer yazıları için tıklayın.

Seçtiklerimiz