Piyasalar enflasyon endişesi ve resesyon korkusu arasında salınırken ons altının görünümü nasıl olacak?

Eğer makroekonomik parametreler dengelenemez ve ABD’de bir resesyon başlayacak olursa ons altın en cazip yatırım varlığı olacaktır.

Ons altının yarı-boğa piyasa konumunu koruması ve 1800 $ - 1900 $ aralığında kuvvetli ve dengeli konumlanabilmesi sebebiyle diğer yatırım varlıklarına kıyasla daha az dalgalı olduğu görülüyor. Fakat ons altının yakın vadede bir boğa koşusu gerçekleştireceğine dair bir beklenti oluşturmamak gerekir. Altının bir ralliye başlayabilmesi için önce piyasalara güven gelmeli, makroekonomik parametreler dengelenmeli.

Piyasalarda enflasyon korkusunun yerini resesyon paniği alırken yatırımcıların hisse senedi piyasalarından çıkıp nakide döndükleri bir kayma yaşanıyor. Bu anlamda hisse senedi piyasalarında benzeri görülmemiş bir hasar meydana geldi, ve işin kötüsü değer kayıpları hala devam ediyor.

Piyasalarda varlık değerleri öylesine biçildi ki neredeyse artık bir resesyona girdiğimiz söylenebilir. Teknik olarak değerlendirildiğinde, hisse senedi piyasalarının neredeyse bir aydan fazla bir süredir ayı piyasasına saplanıp kaldığı görülüyor.

Ons altın piyasasına bakılacak olursa, yatırımcılar 1800 $ seviyesine kıyasla ons altını 1900 $ seviyesinde satın almayı daha çok tercih edeceklerdir. Şu aralıkta yatırımcıların bu seviyedeki ons altın fiyatlarına karşı kayda değer bir ilgi eksikliği var. Borsa ve diğer yatırım varlıklarının aşırı derecede kan kaybetmiş olması yatırımcıları varlıklardan uzak tutuyor.

Ons altın için tetitklenebilecek muhtemel bir boğa koşusu ancak Federal Rezerv enflasyonu aşağı çekmeye çalışırken ve ekonomiyi soğutmaya uğraşırken eğer ekonomi makinasın bozarsa tetiklenecektir.

Şu anda ABD ekonomisinde gerçekleşen enflasyon oranı %8,6, ve bunun karşılığında Federal Rezerv toplam faiz oranını ancak %1,75 seviyesine kadar çıkarabilmiş durumda. Burada bir yanlışlık var. Şu ana kadar verilen uğraşlar, her ne kadar Federal Rezerv durumun ciddiyetini kavradığını iddia etse de, ekonominin nötr faiz alanından çok uzak olduğunu gösteriyor.

Resesyon konuşmaları giderek piyasaları daha da dengesizleştirirken emtia fiyatları talep yıkımı ihtimali korkularına karşı tepkiyle dalgalanıyor. Federal Rezerv ise fiyat istikrarı sağlamak adına koşulsuz bir savaş verirken resesyon riski günlük makro verilerde her gün giderek daha görünür oluyor.

ABD’de dün açıklanan son PMI verileri özellikel ABD özel sektör çıktılarının son altı ayın en zayıf noktasına gerilediğini gösteriyor. Güncel PMI verileri ekonominin yavaşladığının sinyallerini belirgin bir şekilde aktarıyor. ABD’de üretim PMI değeri son 23 ayın en düşük seviyesine gerilerken 52,4 seviyesinde gerçekleşti. Hizmet sektör PMI verisi ise 51,6 seviyesiyle son beş ayın en düşük seviyesinde.

Enflasyonun doğru bir seviyeye indirilebilmesinin en temel koşulu küresel arz zincirinin yeniden dengeye kavuşturulmasından geçer. Federal Rezerv’in uyguladığı sık 50 veya 75 baz puanlık faiz artırımları ABD dolarını yükseltmeye devam ederken genel anlamda emtia, ama spesifik olarak gıda ve enerji ürünleri fiyatlarının düşmesine bir fayda sağlamayacaktır. Dolar endeksinin güçleniyor olması ek bir para sıkılaştırması olarak düşünülebilir.

Eğer makroekonomik parametreler dengelenemez ve ABD’de bir resesyon başlayacak olursa ons altın en cazip yatırım varlığı olacaktır.

YASAL UYARI:

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri genel bilgilendirme amacı ile hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

2022-06-24 15:04:17

Tüm Yazılar

'Eren Can UMUT' diğer yazıları için tıklayın.

Seçtiklerimiz