Politika faiz artırımlarının piyasalarda yeniden fiyatlanması ve güçlü ABD dolar endeksinin güvenli liman arayışında değerli metallere olan iştahı azaltmış olmasıyla geçtiğimiz hafta ons altın için zor bir hafta oldu. Uzmanlar bu hafta ons altın için kritik olan 1700 $ bölgesine dikkat edilmesi gerektiğini belirtiyor.

 

Piyasalarda riskten kaçınma duygusu ABD dolar endeksi lehine oluşurken değerli metal fiyatları geriliyor, ons altın son 11 ayın en düşük seviyesinde. Ons altın fiyatı geçtğimiz hafta %2 seviyesinde değerini kaybederken bu kayıpla ons altın son beş haftadır kayıp dizisini sürdürmüş oldu. Bu durum son yıllarda yaşanmamıştı. Yıl başından bu yana ons altın %7 seviyesinde kayıp kaydetmiş durumda.

 

Ons altının son dönemde 40 $ seviyesinde değer kaybetmesinin sebebi açıklanan enlfasyon rakamının piyasalarda sürpriz yaratmış olması. Haziran ayında açıklanan yıllık enflasyon %9,1 seviyesinde açıklanınca faiz artırım beklentileri yeniden fiyatlanmaya başlandı.

 

Spot piyasalara bakıldığında şu aralıkta ons altın 1719 $, ons gümüş ise 18,87 $ seviyesinde işlem görüyor. Altın/gümüş oranı 90,9 seviyesinde. İngiltere’de ons altın 1439 £, Avrupa bölgesinde ise 1693 € seviysinde alıc buluyor. Platin ons başına 865 $, ons paladyum ise 1891 $ seviyesinde fiyatlanıyor.

 

ABD dolar endeksi 107,34 seviyesinde gücünü korurken 10 yıllık ABD Hazine tahvil getiri oranı yıl bazında %2,95 seviyesinde. 2 yıllıklar ise %3,15 seviyesinde.

 

Brent ham petrol varil başına 103,6 $ seviyesinde işlem görüyor. ABD doğal gaz birim fiyatı 7,18, Avrupa doğal gaz birim fiyatı 167 € seviyesinde gerçekleşirken İngiltere doğal gaz birim fiyatı ise 205 pence seviyesinde.

 

Federal Rezerv’in Temmuz ayında politika faizini 75 baz puan artırması gerçekçi bir olasılık olarak ortada dururken piyasalar 100 baz puanlık artışın da çok şaşırtıcı olmayacağını düşünmeye başladı.

 

Geçtiğimiz hafta Çarşamba günü Kanada Merkez Bankası politika faizini 100 puan artırmış ve piyasaları şaşırtmştı. Kanada Merkez Bankası Başkanı Tiff Macklem yaptığı açıklamalarda yapılan faiz artış oranının beklenmedik bir seviyede olduğunu söylerken insanların yüksek enflasyonun kalıcı olmasından endişe ettiklerini belirtti.

 

Küresel bir ekonomik yavaşlamadan endişe duyan yatırımcılar şu aralıkta ABD dolarına sığınıyorlar. ABD’de tüketifi fiyat enflasyonunda yaşanan artış Federal Rezerv’in bu ayın sonunda beklenenin ötesinde daha da büyük bir faiz artışına yapma kararlılığına sürükleyebilir.

 

Comex’te yatırımcıların net uzun pozisyonları son üç yılın en düşük seviyesine gerilerken altına dayalı yatırım fonlarından geçtiğimiz hafta 29 ton altın değerinde varlık likitleştirildi. 

 

Temmuz ayı faiz toplantısında yapılacak artış ister 75 isterse de 100 baz puan olsun Federal Rezerv’in enflasyonla mücadelede kararlı olacağı görülüyor. Enflasyon baskılarının giderek artacağı kesin bir veri ve bu durum Federal Rezerv’in para politikasında daha da agresif bir tutum alacağını gösteriyor.

Ons altın uzun bir dönemden buy ana 1700 $ bölgesi ve altında işlem görmediğinden bu bölge altında kurulmuş pek fazla destek noktası bulunmuyor. Bu durum düşüşlerin devam etmesi sonrası beklenenin ötesinde satş getirebilir.

 

1750 $ bölgesi uzmanların yorumladığı ve ons altının kısa bir sürede olsa temas etmesinin beklendiği bir bölgeydi. Ama fiyatın 1700 $ seviyesine yaklaşmış olması riski artırmış durumda. Bununla birlikte yeni makroekonomik durum sonucunda Federal Rezerv’in para politikası beklentilerini ve güçlü ABD dolar endeksini piyasaların tam anlamıyla sindirmesi biraz zaman alacaktır.

 

Ons altın son olarak 1700 $ altında işlem gördüğünde henüz Covid salgını yaşanmamıştı. 

 

Bu yaz dönemi boyunda ABD dolar endeksinin gücünü koruyacağı beklendiğinden altın piyasasında bir süre boğaları göremeyeceğiz.

 

Ama yine de uzmanların değerlendirmesi ons altın fiyatının oldukça iyi bir alım seviyesinde olması. Bu durum bazı yatırımcıları alım yönünde hareketlendiriyor. Ons altın fiyatının henüz dip yaşayıp yaşamadığını bilmiyoruz, ama son yılların ons altın grafiğine göre fiyat oldukça ucuz bir seviyede. Yine de Federal Rezerv’in Temmuz ayı toplantısında alacağı faiz artışı kararı ons altını bir sürede daha zorlayacalktır. Şu da unutulmamalı ki Federal Rezerv bu hızda faiz artırımlarına devam edemez.

 

Uzmanlar Hazine tahvil getiri eğrisinin tersine dönmüş olmasının ons altına yarayabileceğini belirtiyorlar. 2 ve 10 yıllık ABD Hazine tahvil getiri oranları arasındaki fark son 22 yılın zirvesinde. Commerzbank analistleri bu durumun ons altın alımlarını artırabileceğini belirtiyorlar.

 

Önümüzdeki hafta (27 Temmuz) Federal Rezerv’in para politika toplantısı gerçekleşecek. Bu önemli. Perşembe günü Avrupa Merkez Bankası’nın faiz kararı açıklanacak. Piyasaların dikkati özellikle bu iki önemli ekonomik etkinlikte.