Sonuçta ABD dolar endeksi 1 Temmuz 2002 yılında görmüş olduğu zirveyi yakın dönemde yeniden ele geçirmşti. Endeks 20 yıllık zirvesine çok yakın bir konumda.

Ons altının ABD dolar endeksinde yaşanan gevşemeyi kullanamadığı görülüyor. 

 

ABD dolar endeksinde göreli bir zayıflık ons altında satış baskını sınırlamış olsa da değerli metaldeki satışları engelleyebilmiş değil. Son zamanlarda ABD’li yatırımcıların yüksek getiri sağlayan borçlanma enstürmanlarına yöneldiği görülüyor. Ons altının kendinde bir getirisi olmaması sebebiyle şimdilik yatırımcılar bu varlığı öncelikli yatırım varlığı olarak değerlendirmiyor. Kısa vadeli pozisyon açan yatırımcılar hızlı gelir elde etmek istedikleri borçlanma enstürmanlarını tercih ediyor. 

 

Yatırımcıların son dönemlerde portföylerine kapital ayırırken göz önünde bulundurdukları bir diğer unsur da son zamanlarda Euro-Dolar paritesinin zayıflığı.

 

Federal Rezerv’in enflasyonla mücadelesinde Avrupa Merkez Bankası’ndan daha kararlı, agresif ve şahin adımlar atması sonucunda Euro Dolar karşısında ciddi seviyede zayfılamıştı. Bu arada Avrupa Merkez Bankası Federal Rezerv’e kıyasla derin bir resesyon riskinden endişe ettiği için para politikasında daha isteksiz davranmış faiz artırım kararlılığı gösterememişti. Sonuçta enflasyonu oluşturan en büyük bileşenlerden enerji kalemi Avrupa Birliği’nin en büyük sorun yaşadığı emtia olduğundan bu kararlılığı gösterememişti. Yarın Avrupa Merkez Bankası’nın faiz artırımı yapacağı belirtiliyor.  Banka son 11 yılda ilk kez faiz artırımına gidecek.

 

Bir noktadan sonra Avrupa Merkez Bankası kaçınılmaz bir şekilde Federal Rezerv veya diğer merkez bankaları gibi enflasyon  ile mücadele edebilmek adına agresif bir para politikası uygulamaya başlayacaktır. Federal Rezerv Mart ayında 25, Mayıs ayında 50 ve Haziran ayında ise 75 baz puan faiz artırımına giderek geçtiğimiz yıl anlayamadığı enflasyonla bu yıl kararlı bir şekilde mücadele etme kararlılığını ortaya koydu. Federal Rezerv’in 27 Temmuz’da (tahminlere göre en az 75 baz puan) bir faiz artırımına gitmesi bekleniyor.

 

Avrupa bölgesinde de enflasyon baskıları en az ABD’deki kadar gerçekleşirken yarınki para politikasında piyasaların gözü Avrupa Merkez Bankası’nda olacak. AMB’nın yarınki toplantıda politika faizini 25-50 baz aralığında gerçekleştirmesi bekleniyor.

ABD dolar endeksi 106,6 seviyesine gerilemiş olmasına karşın ons altın fiyatı hala bir baskı altında ve 1708 $ seviyelerinde konumlanıyor.