Ons altın ve ons gümüşte piyasa duygusu geçtiğimiz haftadan itibaren hızlı bir değişiklik gösterirken Federal Rezerv’in agresif sıkı para politikasını beklentilerin tersine uzun bir süre devam ettiremeyeceğinin anlaşılmasıyla değerli metaller kazanımlarını kuvvetlendiriyor.

 

Değerli metallerde son haftaların en yüksek seviyeleri gözlemleniyor. Geçtiğimiz hafta birçok uzman analist Federal Rezerv’in çok daha fazla agresif şahin bir politika göstereceğini tahmin ederken gerçekleşen politka ve açıklamalar piyasalara ılımlı mesajlar verdi. Her ne kadar ABD Merkez Bankası 75 baz puan politika faiziyle sıkı para politikasını devam ettiriyor gibi görünse de bankanın duruşunda belirgin bir değişiklik olduğu göze çarpıyor.

 

Özellikle Federal Rezerv Başkanı Jerome Powell’ın ülke ekonomisinin uyguladıkları agresif para politikasına olumlu bir cevap verdiğini görmeye başladıklarında Merkez Bankası’nın faiz artırım hızını uygun bir seviyeye indireceklerini belirtmiş olması önemliydi.

 

ABD Merkez Bankası’nın ılımlı açıklamaları ardından ons altında uzun pozisyon yatırımlarının özellikle ons altın 1700 $ barajını aştıktan sonra hızla geri döndüğü göze çarpıyor. Özellikle Federal Rezerv’in belirli koşullar altında faiz artırım hızını uygun bir seviyeye indirebileceklerin bu yıl içerisinde ilk kez dile getirmiş olması ons altın fiyatını artıran bir unsur oldu.

 

ABD’de CFTC (Commodity Futures Trading Commission – ABD Emtia Vadeli işlemler Komisyonu) güncel raporuna göre para yöneticilerinin Comex vadeli altın işlemlerinde uzun pozisyonlarını 1160 sözleşme artırarak 92.216 seviyesine çıkardıkları görülüyor. Aynı zamanda kısa pozisyonlar daha hızlı artış göstererek 1515 artışla toplam kısa sözleşmeler 111.309 adede yükselmiş durumda.

 

Ons altının 1700 $ seviyesinin altına düştüğü geçtiğimiz hafta net kısa pozisyonlar 19 bin sözleşme artmıştı. Son beş haftadır düşüş eğilimi artan ons altın yatırımcılar için iyi seviyede alım fırsatı yaratmış oldu.

 

Ons altında yukarı yönde fiyatların artması için hala boş bir alan var. Bununla birlikte yatırımcıların ons altında kısa pozisyonlarla kendilerini taktiksel konumlandırdıkları görülüyor.

 

Ayrıca ons altında Cuma günü başlayan ve rahat bir yükseliş gösteren momentum her 1800 $ seviyesine yaklaştığında yatırımcıların kar realizasyonlarına yönelecekleri öngörülüyor. Bu durum ons altında yukarı yönlü momentumda ara ara kesintiler yaratabilecektir.

 

Bununla birlikte ABD’de son açıklanan enflasyon verilerinin tüketici fiyatlarının yüksek kalmaya devam ettiğini gösterdiği ve bu durumun Federal Rezerv’in artık daha fazla yeri kalmamış olmasına rağmen agresif duruşunu beklenenden daha uzun bir dönem için sürdürmeye zorlayabileceği belirtiliyor.

 

Gümüşe bakılacak olursa Comex vadeli gümüş piyasasında uzun pozisyonların son dönemde sadece 310 adet artarak toplam 36.721 sözleşme seviyesine ulaştığı görülüyor. Yine aynı dönem içerisinde ons gümüş kısa pozisyonlarının 4087 adet artış göstererek toplamda 54.539 kısa dönem sözleşme kurulduğu görülüyor.

Gümüşte net kısa pozisyonlar 17.818 adetle geçtiğimiz haftaya kıyasla %26 artış göstermiş durumda. 

 

Ons altında olduğu gibi geçtiğimiz hafta Federal Rezerv’in faiz artırım kararı sonrası ons gümüşte de kuvvetli bir toparlanma görüyoruz. Bu toparlanma sonrası altın/gümüş oranı son iki yılın zirvesinden gerileyerek 87 seviyesine kadar düşmüş oldu.

 

Ancak ons gümüş performansının altından farklı bir boyutu var. Gümüş ağrılıklı olarak temel bir endüstriyel metal olduğundan her ne kadar ons fiyatı 20 $ üzerine önemli bir toparlanma gerçekleştirmiş olsa da ekonomilerde bir durgunluk tehdidi ciddi seviyede devam ettiğinden gümüşün bu ralliyi sürdüremeyeceği tahmin ediliyor. Sonuçta ekonomik durgunluk ortaya çıktığında ons gümüşün toplam talebinin %50’den fazlası karşılık bulamayacak ve düşecektir.