Güncel Emtia Fiyatları Analizi 16.08.2022

Düşük emtia fiyatları çerçevesinde piyasalar sürdürülemez bir çelişkiyi fiyatlıyorlar

Yatırımcılar giderek yavaşlayan ekonomik büyüme sebebiyle daha düşük emtia fiyatları bekliyorlar. Ama emtia piyasalarına bakıldığında giderek daralan arz ve kalıcı emtia enflasyonu piyasaların sürdürülemez bir çelişkiyi fiyatlamaya devam ettiğini gösteriyor.

Geldiğimiz noktada emtia piyasalarının akla yatkın olmayan beklentilere sahip olduğu görülüyor. Emtia piyasalarında talep beklentilerin üzerinde oluşurken ve arz hayal kırıklığı yaratmaya devam ederken hem stoklar hem de fiyatlar düşüş gösteriyor.

Küresel ekonominde resesyonun belirginleşmesiyle birlikte emtia piyasaları arzın stoklanmasından stoğun yeninde stoklanmasına geçmiş oldu.

Eğer emtia arzında bir denge sağlanamaz ve arz fazlası beklenildiği gibi gerçekleşmezse yeniden stoklanan emtialarda kıtlık daha da kötüleşecek ve muhtemelen sonbaharda bu durum emtia fiyatlarını yukarı yönde hareketlendirecektir. Bu durum da merkez bankalarını emtia piyasalarını dengelemek için daha uzun süreli bir daralma oluşturmaya zorlayacaktır.

Geçtiğimiz hafta ABD ekonomisinde enflasyon yavaşladığına dair belirtiler görüldü. Federal Rezerv’in iş gücü piyasasının dayanıklığına güvenmesiyle 2023 yılında da para politikası sıkılşatırmasına devam etmesi beklenirken gözler ekonominin yere yumuşak indirilip indirilemeyeceğinde.

Görüşümüze göre makro piyasalar sürdürülemez bir çelişkiyi fiyatlamaya devam ediyorlar. Ekonomide hem yumuşak bir inişi başarabilmek, hem de enflasyonu kontrol altına alabilmek bir arada çok zor görünüyor. Ekonomide yaratılacak sürdürülebilir büyüme, düşük işsizlik ve dengelenmiş hane halkı satın alma gücü beraberinde emtia fiyatlarında yukarı yönlü doğal riskleri de beraberinde getirir.

Örneğin ham petrol fiyatlarına bakalım; burada uzun bir süredir devam eden emtia enfasyonunu görüyoruz. Ham petrol fiyatları bir yıl öncesine kıyasla hala yaklaşık %30 yukarıda.

Bugün için hisse senedi piyasaları ve emtia piyasaları yatırımcılar daha kalıcı ve daha yüksek emtia enflasyonu sinyalleri verirken oranlar ve tersine dönmüş bir getiri eğrisi bize ekonomide yaklaşan bir durgunluk ve muhtemel bir ılımlı para politikası gösteriyor.

Orta vadede petrol, bakır, alüminyum ve soya fasulyesi talebinin güçlü kalacağı öngörüldüğünden emtia bazlı bir resesyon yaşanacağı söylenemez. Yakın dönemde emtia piyasalarında sadece mısır ve demir cevherinde bir daralma gerçekleşeceği öngörülmektedir.

YASAL UYARI:

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri genel bilgilendirme amacı ile hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

2022-08-16 13:34:39

Tüm Yazılar

'Eren Can UMUT' diğer yazıları için tıklayın.

Seçtiklerimiz