Ons altının oynaklağı piyasaları alt üst etti. Geçtiğimiz hafta kritik destek seviyeleri kırılırken ons fiyatı 1650 $ seviyesine doğru geriledi. Bu hafta Federal Rezerv para politika toplantısı var. Yarın başlayacak toplantı Çarşamba günü akşam saatlerinde sona ermiş olacak. Federal Rezerv’in bu hafta atacağı adımlar ve Fed Başkanı Jerome Powell’ın toplantı sonrası yapacağı açıklamalarda kullanacağı dil değerli metallerin yönünü belirleyecektir.

 

Ons altın geçtiğimiz hafta 1650 $ seviyelerine gerilerken neredeyse 80 $ seviyesinde bir düşüş yaşadı. Ons altının bu seviyede fiyatlanması Nisan 2020’den buy ana ilk kez görülüyor.

 

Ons altın fiyatının alt üst olmasının sebebi Federal Rezerv’in daha agresif bir para politikası uygulayacağının öngörülüyor olması. ABD’de işgücü piyasası hala güçlü seyrediyor ve bu durum daha agresif para politikasını sürdürebilmek anlamında Federal Rezerv’in elini güçlendiriyor.

 

Piyasalarda ağırlık kazanan görüş bu hafta Federal Rezerv’in politika faizini 75 veya 100 baz seviyesinde artıracağı yönünde. Yine benzer bir şekilde ABD Merkez Bankası’nın Kasım ayı para politika toplantısında faizi 75 baz puan artıracağı öngörülüyor. Bu beklentiler ABD dolar endeksi ve Hazine tahvil getirilerini yükseltiyor.

Faiz artırımlarına yer olduğu ve bu durum devam ettiği sürece ons altın bundan zarar görecektir. Bu durum yatırımcıların iştahını değerli metallerden alıp şimdilik ABD dolarına kaydırmış görünüyor. Ama bu durum sürdürülebilir değil.

 

Her ne kadar Federal Rezerv yetkililerinin 75 bazlık bir faiz artışına bağlı kalacakları düşünülse de 100 bazlık bir faiz artırımının ons altına fark etkisinin ne olacağı merak ediliyor. Şu net olarak söylenebilir ki bu yılın dördüncü çeyrek ortalarına kadar ons altın baskı altında kalmaya devam edecektir.

 

Ons altın fiyatının kendisini toparlayabilmesi için ekonominin yavaşladığına dair belirtilerin görünmeye başlanması gerekir. En azından ABD ekonomisi için bu yavaşlamanın henüz net olarak teyit edilmediğini aksine işgücü piyasasının oldukça güçlü devam ettiğini söyleyebiliriz.

 

Ekonomik veriler durgunluğu belirgin bir şekilde gösterir gösermez Federal Rezev’in geri adım atıp faizleri düşürme yoluna gideceği ortada. Aynı zamanda Federal Rezerv enflasyonun düşmesine yönelik işaretleri de görmeyi bekliyor.Federal Rezerv’in tam da bu noktada dengeleyici bir görevi var. Sonuçta ABD Merkez Bankası piyasalara büyük acılar vermeden politika faizini %5 seviyesinin üzerine çıkaramaz.

 

Federal Rezerv’in piyasalarda oluşmuş fiyat bekletileri eğer farklı koşullar gün ışığına çıktığında yeniden fiyatlanacak olursa bu durum ons altın performansını yükseltecektir. Ons altın ne kadar beklenmedik bir seviyede gerilemişse ve olması gereken seviyelerin çok altında konumlanmışsa fiyat sıçraması da bu yönde şiddetli olacaktır.

 

Ons altın için şu aralıkta ana destek noktasının 1650 $ seviyesinde oluştuğu görülüyor. Çarşamba günü Federal Rezerv Başkanı Jerome Powell’ın yapacağı açıklamalar ons altının destek ve direnç seviyelerini değiştirebilir. Sonuçta Federal Rezerv de biliyor ki merkez bankaları ekonomiye yavaşlamanın daha fazla kanıtını göstermesi için zaman vermeden oranları artırmaya devam edemez.

 

Bu sebeple eğer Federal Rezerv ekonomide yumuşak bir iniş gerçekleştirmek istiyorsa faiz oranlarını yumuşatarak azaltmak durumunda olacaktır.

 

ABD’de 2 ve 10 yıllık Hazine tahvil getiri oranları uzun bir süredir tersine dönmüş durumdadır. Bu ekonomide durgunluk görüleceğine dair önemli bir endişe kaynağı olmaktadır. Bu ters eğri giderek daha kötü bir hal almaktadır.

 

Desteklenen bir ABD dolar endeksi, giderek yükselen ve tersine dönen 2 ve 10 yıllık ABD Hazine tahvil getirileri, büyük ölçüden olumsuz etkilenen para birimleri, yine aynı şekilde olumsuz etkilenen emtia fiyatları, düşen petrol fiyatı hepsi denklemin bir parçası ve merkez bankalarının enflasyonla mücadelede piyasalardaki talebi zayıflatabilmek yönündeki agresi para politika sıkılaştırmasının etkilerini hesaba katıyorlar.

 

Bu haftanın en önemli ekonomik etkinliği FOMC toplantısı ve Federal Rezerv’in Çarşamba akşam saatlerinde açıklayacağı faiz kararı. Perşembe günü İngiltere Merkez Bankası faiz kararını açıklamış olacak. Cuma günü Federal Rezerv Başkanı Jerome Powell’ın yapacağı konuşma piyasalar tarafından merakla bekleniyor.