Ons altın fiyatı geçtiğimiz hafta 1780 $ seviyesine kadar tırmandıktan sonra Federal Rezerv yetkililerinin şahin yorumları karşısında gerilemeye başladı. Ons altın performansı 1750 $ altında dikkatle gözlemlenmeli.

 

Geçtiğimiz iki hafta boyunca ons altın çok iyi bir iş çıkardı. Bu süre içerisinde ons altın varlığının bu denli değer kazanmış olması piyasaların beklentilerinin ötesindeydi. Birçok uzman ekonomist ons altının beklentilerin ötesinde yükseğe çok hızlı çıktığını ve bunun kaçınılmaz olarak bir fiyat düzeltmesi getireceği yorumunda bulundu.

 

Kasım ayının başında 1630 $ seviyelerinden geçtiğimiz hafta 1780 $ seviyesine kadar çıkan ons altın fiyatı aşağı yönlü bir hareket başlattı. Altın varlığının son haftalardaki rallisinin yakıtı bitmişe benziyor. Geçtiğimiz Cuma günü Aralık ayı Comex vadeli altın ons başına 1759 $ seviyesine kadar geriledi.

 

Bazı analistler yatırımcıların 1800 $ seviyesine kadar çıkan ons altında kar realizasyonuna geçtikleri yorumunu yapıyor. Ons altın henüz tam bir ayı piyasasına dönüştüğü söylenemez, sadece çok hızlı gerçekleştirmiş olduğu bir tırmanışta soluklanırken bir fiyat düzeltmesi yaşanıyor.

 

ABD dolar endeksini sürekli olarak gözümüzün önünden tutmamız faydalı olur. Aynı zamanda ABD Hazine tahvil getiri oranlarının durumunu da takip etmek ons altının yönünü belirleme konusunda oldukça önemli faktörler.

 

Ons altın için 1750 $ altında işlem görmek işleri çok iyi göstermeyecektir. Ama 1725 $ seviyesinin altı oldukça kritik. Bu noktada işler kötüleşebilir.

 

Geçtiğimiz hafta Federal Rezerv yetkililerinin şahin açıklamaları ons altın fiyatını baskılayan bir zemin yarattı. Ekim ayı enflasyon raporunun düşme eğilimini gösteren bir enflasyon seviyesini göstermesi sebebiyle Federal Rezerv yetkililerinin agresif para politikasından çark etmeleri artık pek beklenmiyor. Bu durumu Fed yetkilileri her fırsatta açıkça ifade ediyorlar.

 

Hatta bunun ötesinde Federal Rezerv’in şahin duruşunu koruyacağına dair açıklamalar giderek artıyor. Her ne kadar Aralık ayı para politika toplantısında Federal Rezerv’in 75 baz puan yerine 50 baz puan faiz artırımına gideceği tahmin ediliyorsa da tahvil piyasası bize farklı bir boyut gösteriyor. Ons altının özellikle ABD Hazine tahvil getiri oranlarını yakından takip etmesi gerekiyor. Eğer bu getiri oranları düşmeye başlarsa ons altın yeniden 1800 $ üzerine çıkabilmek için bir fırsat yakalayacaktır. Hatta böylesi bir durumda ons altını 1820 $ seviyesine yakın dahi görebiliriz.

 

Özellikle Federal Rezerv Başkan Yardımcısı Lael Brainard’ın Federal Rezerv’in birçok şeyi yaptığı ama hala yapacağı ek işler olduğunu belirten açıklamaları bu hafta piyasaların sindirmesi gereken yorumlar oldu. Bunun yanında Federal Rezerv yetkililerinden Christopher Waller’ın sadece Ekim ayı enflasyon raporu üzerinden bir değerlendirme yapılmasının doğru olmadığını belirttiği sözleri oldukça önemli. Sadece bir aylık bir enflasyon raporu enflasyon eğlimini göstermeyecektir. Bununla birlikte St. Louis Federal Rezerv Başkanı James Bullard Fed’in toplam faiz oranını %5,25 seviyesine çıkarması gerektiğine dair sözleri önemli.

 

Capital Economics’e göre tüm bunlara rağmen Federal Rezerv konumunu çok hızlı değiştirebilir. Özellikle eğer önümüzdeki aylarda enflasyon düşmeye devam ettiği sürece.

 

Bazı uzman ekonomistler enflasyonun Ekim ayı enflasyon raporundaki eğilimi koruyacağını ve düşmeye devam edeceğini düşünüyor. Ve bununla da bağlantılı olarak önümüzdeki yıl başı itibariyle Federal Rezerv’in toplam politika faizini %4,50 - %4,75 seviyesinde tutacağını öngörüyorlar. Hatırlamak gerekir ki Federal Rezerv’in son para politikası sıkılaştırma döngüsü olan Aralık 2018’de yetkililer ek 75 baz puan faiz artırımının yeterli olacağını düşünmüşlerdi. Hatta bundan tam 12 ay öncesinde Federal Rezerv bu yıl için sadece 100 baz puanlık bir toplam faiz artışının yeterli olacağını düşünüyordu.  

 

Bu hafta ABD’de Perşembe günü Şükran günü olacağından kısa bir tatilin yaşanacağı bir hafta olacak. Ayrıca bu hafta Ekim ayına ait para politikası toplantı tutanakları yayınlacak. Bununla birlikte bazı Federal Rezerv yetkililerinin açıklamalar yapması bekleniyor. 

 

Bu hafta riskten kaçınmanın yerleşeceği bir hafta olacak gibi. Ons altının biraz daha baskılanabileceğini görebiliriz.

 

Geçtiğimiz haftalarda yaşanan performans sebebiyle neredeyse Wall Street bizleri ekonominin yumuşak bir iniş yapacağına dair ikna edecekti. Fakat bu sürede artan risk iştahı piyasaları yeniden bir ayı piyasasına dönüştürebilir. En azından önümüzdeki bahar aylarına kadar Federal Rezerv’in enflasyon konusunda bir zafer ilan etmesi çok güç gözüküyor. 

 

ABD’de işgücü piyasası hala çok güçlü bir seviyede. Ayrıca geçtiğimiz haftasonu ABD’de “Black Friday” satışları tüketicinin kısmen de olsa iyi bir durumda kaldığını gösteriyor.

 

Ons altının orta vadeli fiyat hareketi tamamen enflasyonun nasıl davranacağına bağlı. Eğer enflasyon düşme eğilimini kararlı bir şekilde gösterirse Federal Rezerv şahin politikasından kesinlikle dönecektir.

 

Bu hafta ABD’de Çarşamba günü yeni ev satış rakamları ve Ekim ayı FOMC toplantı tutanakları açıklanmış olacak.

 

Spot piyasalara bakıldığında ons altın 1746 $, ons gümüş ise 20,84 $ seviyesinde işlem görüyor. Altın/gümüş oranı 84 seviyesine yakın. İngiltere’de ons altın 1467 £, Avrupa’da ise 1701 € seviyesinde fiyatlanıyor. Platin ons başına 976 $ seviyesine gerilerken ons paladyum 1931 $ seviyesinde alıcı buluyor.

 

ABD dolar endeksi 107,56 seviyesine yükselmiş durumda. ABD 10 yıllık Hazine tahvil getiri oranı %3,79,  2 yıllıklar ise %4,51 seviyesinde.

 

Brent ham petrol varil başına 87 $ seviyesinin biraz altında işlem görüyor. ABD’de doğal gaz birim fiyatı 6,17 $, Avrupa’da ise 114 € seviyesinde gerçekleşirken İngiltere’de doğal gaz birim fiyatı 271 pence seviyesinde alıcı buluyor.