Federal Rezerv Başkanı Jerome Powell dün Washingon’da uyguladıkları para politikası hakkında açıklamalarda bulundu. Açıklamalarında çok net ifadeler kullanan Powell piyasalara ne demek istediğini çok rahat bir şekilde aktarabildi. Kullandığı ifadelerde çok net bir şekilde Powell para politikasında aşırı sıkılaştırma istemediğini belirtti. Powell faiz oranlarını istemedikleri bir şekilde erken bir aşamada kısmak zorunda kalmamak adına aşırı sıkılaştırmaya gitmek istemediklerini yineledi. Bu sebepel Federal Rezerv Başkanı faiz artırımlarında yavaş bir hızla ilerlenmesinin şu aşamada en mantıklı seçenek olduğunu sözlerine ekledi.

 

Powell faiz azaltımını kısa vadede gerçekleştirmek istemiyor. Çünkü makroekonomik ortam buna izin vermiyor. ABD Merkez Bankası bu sebeple faiz artırımlarına yavaşça devam ederek faizlerde doğru seviyeyi bulana kadar denemeyi sürdürecek.

Powell dün akşam saatlerinde Washington Brookings Enstitüsü’nde yaptığı açıkamalardan sonra soruları da cevaplandırdı.

 

Açıklamalarında Powell para politikasında aşırı sıkılaştırmaya riskine düşmeden nötr faiz oranını bulabilmek için bazı teknikler uyguladıklarını belirtti ve bunları listeledi. Powell uyguladıkları risk yönetimi tekniğiyle yavaş hareket ederek doğru seviyeye ulaşıp ulaşmayacaklarını daha rahat bir şekilde hissedebileceklerini belirtti. Bir diğer yaklaşımla Powell ABD Merkez Bankası’nın yüksek seviyede faiz oranına bir süre bağlı kalacağını ve çok erken bir aşamada para politikasını gevşetmeyeceğini söyledi. Bu yaklaşımla ABD Merkez Bankası uygulanan para politikasında kararlılığını ortaya koyarak enfasyon baskılarını dizginleyebilmek istiyor.

 

Powell dün Brookings Enstitüsü’nde “Ekonomik Görünüm, Enflasyon ve İşgücü piyasası” başlığında bir konuşma gerçekleştirdi.

 

Powell’ın dün gerçekleştirdiği açıklamalar piyasalarda ılımlı bir tonda karşılanırken Şubat ayı vadeli altın ons bşaına %1 seviyesinde artış göstererek 1781 $ seviyesine yükseldi.

 

Federal Rezerv Başkanı bir kez daha uygulanan para politikası etkilerinin gecikmeli olarak piyasalara yansıdığına işaret etti. Henüz ABD Merkez Bankası’nın hızlı faiz artırımlarının etkisi piyasalarda hissedilmedi. Ama bu gerçekleşmek üzere. Powell Aralık ayı FOMC toplantısıyla birlikte daha yavaş faiz artırım döngüsüne dünülebileceğine dair bazı işaretler verdi.

 

Powell’a göre artık enflasyonu düşürmeye yeterli olabilecek para politikasında kısıtlama düzeyine erişilmek üzere olunduğundan faiz artış hızının artık yavaşlatılabileceğinin mantıklı olduğunun altını çizdi.

 

Dün yapılan açıklamalara bakıldığında faiz artırımlarının daha yavaş olacak olmasının Federal Rezerv’in faizlerde ne kadar yükseğe çıkmak istediğinden ve faiz oranlarını ne kadar yüksek tutmaya karar verdiğinden çok daha az önemli olduğu görülüyor.

 

Fiyat istikrarının yeniden dengesini bulabilmesi için para politikasında kısıtlayıcı bir seviyede bir süre kalınması gerekecek gibi. Tarihsel verilere bakıldığında işler olgunlaşmadan, hedef yakalanmadan para politikasında gerçekleştirilen gevşemeler hep zarar getirmiş durumda. Powell bu sebeple işlerini tamamlayasıya kadar ve bundan emin olacakları güne kadar kararlı uygulamalarına devam edeceklerini belirtti.

 

Powell ayrıca Ekim ayında belirtmiş olduğu artık ekonominin yumuşak iniş yapabileceği alanın iyice daraldığı sözlerine de atıfta bulundu. Powell gerçekten bu aralığın iyice daraldığını çünkü kimsenin ABD Merkez Bankası’nın faiz oranlarını bu denli artıracağını tahmin edemediğini belirtti. Ayrıca Powell kimsenin enflasyonun bu denli güçlü ve inatçı olabileceğini tahmin etmediğini ve ülke ekonomisine bu kadar kapsamlı yayılabileceğini öngöremediğini sözlerine ekledi. Bu sebeple Powell faiz seviyesini makul uzun bir süre boyunca yüksek seviyede tutmak zorunda olduklarını belirtti. Bu durum da ülke ekonomisinin yumuşak iniş yapabilme ihtimalini iyice zora sokacak bir durumda yaratacaktır.

 

Tüm bunlara rağmen Powell Federal Rezerv enflasyonun aşağı düşmeye başladığına dair kanıtları görmeye başladığında ekonomide yumuşak inişin gerçekleştirilebilmesinin sağlanabilmesi için bir yol bulunabileceğini belirtiyor. Böyle bir senaryoda Powell  işsizlik oranının yükselebileceğini ama bununla birlikte ABD ekonomisinin ciddi bir seviyede durgunluktan kaçınabileceğini belirtiyor.

 

ABD’de bir sonraki para politika toplantısı 14 Aralık’ta ve bu FOMC toplantısı ardından politika faizinin 50 baz puan artırılacağı tahmin ediliyor. Böylelikle toplam faiz oranı ABD’de %4,25 - %4,50 seviyesine çıkmış olacak.

 

Federal Rezerv resmi enflasyon hedefi olan %2 tutturulasıya kadar faizleri artırmaya devam edecek gibi.

 

Dün yapılan açıklamalarda para politikası sıkılaştırmasında daha yavaş bir hız uygulanacağının açıklanması riskli varlık alımlarını ve aynı zamanda altın alımlarını yükseltti. Yine de enflasyon ABD’de bir süre daha sorun yaratmaya devam edecek. Yüksek ücret artışı, zayıf katılım oranları ve yüksek konut hizmetleri enflasyonu devam bir süre daha devam edecek. Bu sebeple para politikasında sıkılaştırma hızı ılımlı bir seviyeye dönüşüyor olsa da politikanın sıkılaştırmaya devam etmesi anlamda ciddi riskler devam ediyor.

 

Spot piyasalara bakıldığında osn altın 1782 $, ons gümüş ise 22,32 $ seviyesinde işlem görüyor. İngiltere’de ons altın 1472 £, Avrupa bölgesinde ise 1704 € seviyesinde. Ons platin 1042 $, ons paladyum ise 1920 $ seviyesinde alıcı buluyor.

 

ABD dolar endeksi 105,41 seviyesine gerilemiş durumda. 10 yıllık ABD Hazine tahvil getiri oranı %3,61 seviyesine gerierken 2 yıllıklar %4,33 seviyesinde gerçekleşiyor.

Brent ham petrol varil başına 86 $ seviyesi üzerinde fiyatlanıyor. ABD’de doğal gaz birim fiyatı 6,96 $, Avrupa’da birim fiyat 146 € seviyesine çıkarken İngiltere’de ise doğal gaz birim fiyatı 370  pence seviyesine yükselmiş durumda.