Federal Rezerv politika faiz kararı sonrası her ne kadar faiz artırım hızının yavaşladığının teyit edilmesiyle ons altın 1820 $ seviyesine kadar yükselmiş olsa da Federal Rezerv Başkanı Powell’ın konuşmasındaki bazı şahin tınılar ve piyasalarda yatırımcıların teknik satışlara yönelmesi sonucunda 1780 $ bölgesine kadar geriledi.

Altın piyasasında teknik satışlar görülüyor. Federal Rezerv’in nihai politika faizini %5 seviyesi üzerine çıkaracağı ve bu bölgenin üzerinde beklenenden daha uzun bir süre kalınacağına dair ısrarlı teyit sonrası ons altın fiyatında %2 seviyesine yakın günlük düşüş görüldü.

 

Dün piyasaların beklediği yönde Federal Rezerv politika faizini 50 baz puan artırarak toplam faizi %4,25 - %4,50 aralığına yükseltti. Her ne kadar ABD Merkez Bankası faiz artırım hızının yavaşladığını belirtmiş olsa da 2023 yılında parasal sıkılaştırma programına devam edilecek.

 

Federal Rezerv Komitesi orta vadede resmi enflasyon hedefi olan %2 seviyesine geri inebilmek için kısıtlayıcı bir para politikasına devam etme ve bu yönde hızının azaltıldığı faiz artışlarına devam edecekleri konusunda kararlı gözüküyor. Komite bundan sonraki faiz artırım hızını belirleyebilmek için kümülatif para politikası sıkılaştırmasını göz önünde bulundururken aynı zamanda bugüne kadar uygulanan parasal politikanın gecikmeli de olsaa ekonomik etkinliklere, enflasyona ve finansal gelişmelere olan etkisini dikkate alacak.

 

Federal Rezerv’in “dot plot” çalışması gelecek yıl politika faizinin %5,1 seviyesine kadar çıkabileceğini öngörüyor. Eylül ayında yapılan projeksiyona göre bu seviye %4,6 seviyesine kadar çıkacaktı.

 

Federal Rezerv enflasyonla mücadele edebilmek adına hızı azaltılmış politika faiz artırmlarına devam ediyor. Buna rağmen yapılan çalışma ve öngörülere göre 2024 yılında politika faizinin önce %4,1 ardırdan ise 2025 yılında %3,1 seviyesine düşeceği tahmin ediliyor.

 

Federal Rezerv’in FOMC Komitesi ile piyasaların 2023 yıl sonu faiz beklentileri birbirleriyle tutmuyor. Piyasaların beklentisi bu oranın %4,28 ortalamasında olması yönündeyken Federal Rezerv’in “dot-plot” çalışması bu faizi %5,00 - %5,25 aralığında öngörüyor. 

 

Bu noktada eğer enflasyon beklenenden daha hızlı düşecek olursa ve ekonomik büyüme zarar görmeye başlarsa belkide Powell ekonomideki bazı belirsizlikleri öne sürerek uygulanan para politikasını tersine çevirebilir. Aksi yönde eğer Powell agresif para politikasında ısrarcı olursa piyasalarda yeniden fiyatlamalar baş gösterecek ve birçok hisse senedinde hızlı satışlar yaşanabilir. Böyle bir ortamda ABD dolar satın alımları artış gösterecektir.

 

“Dot plot” çalışmasında görülen yeni projeksiyolar son derece şahin detaylar içeriyor. Son dönemlerde açıklamalarla göze çarpan St. Louis Federal Rezerv Başkanı James Bullard ve Minneapolis Federal Rezerv Başkanı Neeel Kashkari, her ikisi de, faiz oranlarının önümüzdeki yıl %5,75 seviyesine kadar çıkabileceği değerlendirmesinde bulunmuşlardı.

 

Dün yapılan Federal Rezerv açıklamaları özellikle şu ana kadar uygulanan para politikasının piyasalara etkisinin gecikmeli de mutlaka hissedileceği yönündeydi.

ABD Merkez Bankası bu aralıka ABD ekonomisinin bu yıl için %0,5 büyüyeceği tahmininde bulunuyor. Eylül ayında bu büyüme tahmini %0,2 oranındaydı. Buna karşın ABD Merkez Bankası önümüzdeki yılın ekonomik büyüme tahminini %1,2 seviyesinden %0,5 oranına düşürdü. 2024 yılı için öngörülen %1,7 seviyesindeki büyüme oranı da %1,6 seviyesine düşürülerek revize edildi. Değerlendirmelere göre ABD ekonomisi 2025 yılında %1,8 oranında büyüme gerçekleştirecek.

 

ABD’de enflasyon baskıları artmaya devam ediyor. Eylül ayındaki %4,5 oranındaki tahmine rağmen gıda ve enerji maliyetlerinden arındırılmış çekirdek enflasyon şu aralıkta yıllık %4,8 seviyesinde gerçekleşiyor. 2023 yılında ABD’de yapılan tahminlere göre çekirdek enflasyonun %3,5 seviyesinde gerçekleşeceği öngörülüyor. Eylül ayında yapılan bir çalışmaya göre bu oran %3,1 idi. Yine detaylı çalışmada tüketici fiyatlarının 2024 yılında %2,5 2025 yılında ise %2,1 yükselmesi bekleniyor.

 

Toplamda bu yılın sonu itibariyle tüketici fiyatlarının %5,6 oranında artması bekleniyor. Eylül ayında yapılan değerlendirmede bu oran %5,4 idi. Önümüzdekii yıl manşet enflasyonun %3,1 oranında artacağı tahmin edilyor. 2025 yılında ise tüketici fiyatlarının %2,1 oranında artacağı öngörülüyor.

 

Federal Rezerv önümüzdeki iki yıl için ABD ekonomisinde göreli olarak dengeli bir işgücü piyasası görüyor. Bu yıl ABD’de işsizlik oranı %3,7 seviyesine yükseldi. 2023 yılında işsizlik oranının %4,6 seviyesinde dengede kalması beklenirken 2025 yılında ABD’de işsizlik oranının %4,5 seviyesinde olacağı tahmin ediliyor.