Aralık ayı ve önümüzdeki yılın başlangıcında ons altın iyi bir sevide alım fırsatı sunuyor. Ons altın konumlanması gereken seviyenin oldukça altında düşük bir seviyede fiyatlanıyor.RBC Capital Markets’in değerlendirmesine göre ons altın orta vadede 1890 $ seviyesine yükselecek. 

 

2022 genel görünümüne bakıldığında yılın son Federal Rezerv faiz artırımı sonrası ons altın 1780 $ seviyelerinde fiyatlanıyor. Buna göre ons altın yıl başından bu yana %2,4 civarında bir kayıp gördü.Bu yıl makro faktörlerin neredeyse tamamı altın karşısında şekillendi, özellikle ABD dolar endeksinin yılın Mart ayından itibaren oldukça güçlenmesi ons altın fiyatını önemli bir seviyede baskıladı.

 

Merkez bankalarının yıl boyunca agresif para politikası uyguluyor olmaları hatta sıkılaştırmanın kısmen 2023 yılı ilk yarısında da devam edeceği öngörüldüğünden değerli metal fiyatlarında düşülere neden oldu. Dengesiz makroekonomik parametreler yıl boyunca sürücü koltuğunda yönetimdeydi, ve bir süre daha etkin olmaya devam edecekler gibi. Buna karşın ekonomilerde iniş çıkışlı dönemlerin devam edeceği göz önünde tutulacak olursa ons altın fiyatının daha fazla ivme kazanacağını düşünüyoruz.

Piyasalardaki genel hissiyat, Federal Rezerv’in para politikasını konumlandırma detayları, ekonomik büyüme beklentileri bir arada değerlendirildiğinde önümüzdeki yılın değerli metaller için daha parlak geçeceği tahmin edliliyor. Altın yukarı yönlü hareketini başlatmadan önce yatırımcıların altına yönelmeleri akıllıca olacaktır.

 

Altının negatif makro faktörleri hafifliyor gibi göründüğünden 2023 yılı orta vade hedef fiyatın ons başına ortlamada 1890 $ seviyesinde olacağı tahmin ediliyor. Üst seviyedeki tahminlere bakıldığında gelecek yıl için ons altında 2138 $ seviyesinde bir fiyat da görüyoruz.

 

Ons altının orta vadedeki ortalama fiyatı ile iyimser senaryodaki yüksek fiyatı arasındaki fark 2023 yılının riskleri ve bilinemezliklerinden kaynaklanıyor. Ons altın performansının 2023 yılında daha güçlü gerçekleşmesi beklenirken 2024 yılında ons altında normal seviyelerin görüleceği bir tahmin yürütülüyor.

 

Küresel ölçekte ekonomilerin içerisinde bulunduğu ortam bankaların altını bir taktik varlık olmak yerine daha fazla stratejik bir varlık olarak tanımlamalarını getiriyor. Bankalar özellikle ekonomik ve jeopolitik riskleri göz önüne alarak ons altını bir risk katmanı olarak değerlendiriyor ve varlığa uzun vadeli bir değer depose olarak yaklaşıyor. Rusya ve Ukrayna savaşı, ABD ve Çin arasındaki gerilimler ve emtia/kaynak milliyetçiliği etrafında oluşan riskler, küreselleşmeden uzaklaşma ve genel ticaret gerilimleri tüm bunlar yükselen enflasyonu ve ekonomik zorlukları besleyen faktörler.

 

Bu yıl içerisinde yaşanan ağır kripto kaosu ve güven yitirilimi altının değeri düşürüleyemen bir varlık olduğunun altını çizdi. Altın yüksek likiditeye sahip olurken aynı zaman ekonomilerde yaşanan şoklarla negatif korelasyona sahip. 

 

Ons altın Kasım ayı içerisinde ve Aralık ayı başında önemli bir ralli gerçekleştirdi. Ama bir kez Federal Rezerv artık politika faizinde zirveyi gördükleri sinyali verecek olursa işte o zaman ons altında kuvvetli ve canlı bir boğa koşusu başlayacaktır. Bazı uzman ekonomistler Federal Rezerv’in politika faiz zirvesini 2023 Mart ayında görebileceğini belirtiyor. Muhtemelen bu karar piyaslaları dalgalandıracaktır. Şimdiden dahi ons altın Federal Rezerv’in yapmak zorunda kalacağı faiz artırımının durdurulmasını görerek üzerindeki ağırlığı gevşetmeye çalışıyor.