ABD ekonomisi ince buz üzerinde : 2023 yılı resesyon belirtileri ons altın fiyatını destekliyor

Her zaman için söylendiği gibi ekonomi için iyi olmayan haberler her zaman altın için iyi bir haber olmuştur.

ABD’de enflasyonla mücadele adına artırılan poliitika faizi ekonomide sıkıntı yaratmaya başlarken giderek artan sayıdan bankacı ve ekonomist 2023 yılında ekonominin sert iniş yapacağına dair görüşleri pekişiyor. Her ne kadar ABD’de resesyonun olası kesin değilse de ülke ekonomisi ince buz üzerinde 2023 yılına doğru gidiyor.

ABD’de bu yıl Mart ayından bu yana Federal Rezerv tarafından uygulanan yüksek faiz artırımları sonucunda makroekonomik veriler nihayetinde enflasyonun soğumaya başladığını gösteriyor. Uygulanan faiz artırımları ekonomiye gecikmeli de olsa etkide bulunuyor. Para politikası henüz tam olarak ekonomik parametrelere yansımadı, ve önümüzdeki aylarda Federal Rezerv’in para politikasının sonuçları daha belirgin bir şekilde görülecek.

ABD’de bu yıl toplamda uygulanan 425 baz puanlık faiz artırımının tam etkisi kısa vadede açığa çıkacaktır.

ABD ekonomisinin ufak ta olsa yumuşak iniş ihtimali bulunuyor ama Federal Rezerv faiz oranlarını artırmaya devam ettiği sürece bu olasılık giderek azalıyor. Şu aşamada ABD ekonomisi tam olarak bıçak sırtında. Ekonomide bir durgunluk yaşanıp yaşanmayacağı, veya yaşanırsa bu resesyonun derin olup olmayacağı bugün için kestirilemiyor.

ABD’de Federal Rezerv önümüzdeki yıl için ekonomik büyümeyi %0,5 seviyesinde öngörürken faiz oranının %5,1 olacağı beklentisinde tüketici fiyat enflasyonunun önümüzdeki yıl %3,1 seviyesine kadar düşebileceği tahmin ediliyor.

Birçok büyük banka ve kurum olası resesyon senaryoları ve yakın gelecek ekonomik beklentiler üzerine değerlendirmelerde bulundu.

Goldman Sachs ABD ekonomisinin bir resesyondan kaçınabileceğini belirtiyor. Goldman Sachs baş ekonomisti Jan Hatzius 2023 ekonomik görünümünü olumlu değerlendirirken gelecek çeyrek dönemlerde ABD ekonomisinin pozitif büyüyeceğine dair güçlü sebepler olduğunu aktarıyor.

Goldman Sachs kurum olarak ABD’de çekirdek enfasyonun 2023 yılında %3, işsizliğin %0,5 artacağını ve ABD ekonomisinin %1 büyüyeceği tahminlerini paylaştı. Bununla birlikte Goldman Sachs ekonomik gerilemenin belirgin bir risk olduğunu ve resesyonun gerçekleşme ihtimalini %35 olarak değerlendirdikleirni aktardı.

FOMC faiz oranları artış hızını yavaşlatarak ekonomik büyümenin potansiyelini yavaşlatarak enflasyonu dizginlemeye çalışıyor. Önümüzdeki yıl Federal Rezerv’in ardışık üç adet 25 baz puanlık faiz artırımı ile toplam politika faizini %5 - %5,25 seviyesine çıkaracağı tahmin ediliyor.

Morgan Stanley’in değerlendirmesine göre istihdam büyümesi giderek yavaşladığından ve işsizliğin artması sebebiyle ABD ekonomisinin yumuşak iniş yapabilmesinin pek olası görünmediğini aktarıyor.

Morgan Stanley baş ekonomisti Ellen Zentner yüksek faiz oranları sebebiyle ekonomide aşağı yönlü risklerin mevcut olduğunu aktardı. Morgan Stanley önümüzdeki yıl için yüksek faizlerin neredeyse tüm yıl boyunca kalıcı olacağını tahmin ediyor.

Credit Suisse’e göre ABD’de enflasyon yavaşlama belirtisi gösterdiğinden ve Federal Rezerv faiz artırımlarına ara verdiğinden 2023 yılında ABD ekonomisi bir durgunluktan kaçınabilir. Bankaya göre ABD ekonomisi önümüzdeki yıl %0,8 oranında büyüme gösterecek.

Olumsuz bir açıdan bakanlardan arasında JPMorgan önümüzdeki yıl büyük bir olasılıkla ABD’de resesyon yaşanacağı konusunda uyarılarda bulundu.

JPMorgan değerlendirmesinde; ABD’de Merkez Bankası’nın para politikasında uyguladığı aşırı sıkılaştırma piyasalar ve ekonmide önümüzdeki yıl bazı zayıflıklar yaratacağını belirtiyor. Öngörülere göre resesyon önce Avrupa’da ardından ABD’de yaşanacak. Ekonomik gerilemenin zamanlaması ve ciddiyeti konusunda ciddi bir belirsizlik olsa da finansal piyasaların ekonomiden daha erken ve daha şiddetli bir tepki vereceği değerlendiriliyor.

Bank of America’nın değerlendirmelerine göre önünmüzdeki yılın ilk çeyreğinde resesyon tahmininde bulunurken aynı zamanda ülke ekonomisinin gelecek yıl %0,4 küçüleceği öngörüsünde bulunuyor. Banka işsizliğin %5,5 seviyesine yükseleceğini ve enflasyonun ise 2024 yılı itibariyle %3,2 seviyesine ineceği öngörüsünü paylaşıyor.

UBS de 2023 yılında ABD ekonomisinde durgunluk yaşanacağını tahmin ederken gelecek yıl ve 2024 yılı için hem faiz oranlarının yüksek kalacağını hem de ekonomik büyümenin sıfıra yakın gerçekleşeceğini öngörüyor. UBS ABD ekonomisinin çok sert bir iniş yapacağını tahmin ediyor.

Wells Fargo ise yükselen faiz oranlarının talebe zarar vermeye başlamasıyla birlikte ABD ekonomisinin önümüzdeki yılın üçüncü çeyreğinde resesyonan gireceği tahmininde bulunuyor.

Wells Fargo önümüzdeki yılın ilk çeyreğinde Federal Rezerv’in para politikası sıkılaştırma politikasına devam edeceğini ve toplam politika faizinin %5,25 seviyesine kadar çıkarılacağını tahmin ediyor. Bununla birlikte kurum Federal Rezerv’in hemen faiz indirimlerine gitmeyeceğini tahmin ediyor. Well Fargo Federal Rezerv’in faiz indirimlerine ancak 2024 yılının ilk çeyreğinde başlayabileceği tahmininde bulunuyor.

Capital Economics ise ABD ekonomisinin hafif bir durgunluğa gireceğini tahmin ediyor. Aynı zamanda kurum 2023 yılı sonu gelmeden Federal Rezerv’in faiz indirimine gitmeye zorlanacağını sözlerine ekliyor.Kurum ABD ekonomisinin önümüzdeki yıl %0,2 büyüyeceğini tahmin ederken çekirdek enflasyonun %3,2 seviyesine yavaşlayacağını öngörüyor.

Capital Economics artırılan faiz oranlarının gecikmeli etkisinin ABD ekonomisini hafif seviyede bir durgunluğa sokacağını tahmin ediyor. İşsizlik oranının hafif bir toparlama göstereceğini tahmin eden banka hem manşet hem de çekirdek enflasyonun önümüzdeki yıl hızlı bir şekilde düşeceğini bekliyor. 2023 yılı sonuna gelinmeden banka Federal Rezerv’in faiz oranlarını azaltacağını tahmin ediyor.

Peki Federal Rezerv önümüzdeki yıl faiz oranını %5 seviyesine çıkarabilir mi?

Jeffrey Gundlach’a göre Federal Rezerv önümüzdeki yılın ilk para politika toplantısı olan Şubat ayı FOMC toplantısında 50 baz faiz artırımına gidecek.

Her ne kadar Federal Rezerv toplam politika faizini %5 seviyesi üzerine çıkaracak olsa bile bu seviyede ne kadar uzun bir süre kalınabileceği bir soru işareti. Çünkü enflasyonla mücadele edilirken bu yüksek faizin ekonomiye ciddi bir yük oluşturacağı ortada.

Federal Rezerv’in politika faizini bu kadar süre içinde bu denli yükseltimiş olması ve de yükseltmeye devam edecek olması ABD ekonomisini dalgalandırdığı için iyi bir şey değil. Federal Rezerv her zaman için gerçekleşmiş piyasa verisine dayanarak karar almaya çalışıyor. İşleri gerçekten zor, çünkü bir sorunun ortaya çıktığını gördüklerinde bazen çok geç kalınmış oluyorlar.

ABD ekonomisinde birçok belirsizlik var ve işler iyi gitmiyor. Her zaman için söylendiği gibi ekonomi için iyi olmayan haberler her zaman altın için iyi bir haber olmuştur.

Bu verilerin ardından spot piyasalara bakıldığında ons altın 1814 $, ons gümüş ise 23,79 $ seviyesinde işlem görüyor. Altın/gümüş oranı 76,25 seviyesinde. İngiltere’de ons altınn 1498 £, Avrupa bölgesinde ise 1704 € seviyesinde fiyatlanıyor.

Ons platin 1001 $, paladyum ise 1719 $ seviyesinde alıcı buluyor.

ABD dolar endeksi 103,87 seviyesine baskılanmış durumda. 10 yıllık ABD Hazine tahvil getiri oranı %3,64, iki yıllıklar ise %4,20 seviyesinde gerçekleşiyor.

Brent ham petrol varil başına 82 $ seviyesinin üzerinde fiyatlanıyor. ABD’de doğal gaz birim fiyatı 5,45 $, Avrupa’da birim fiyat 94 € seviyesine gerilerken İngiltere’de ise doğal gaz birim fiyatı 240 pence seviyesinde alıcı buluyor.

YASAL UYARI:

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri genel bilgilendirme amacı ile hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

2022-12-22 14:17:28

Tüm Yazılar

'Eren Can UMUT' diğer yazıları için tıklayın.

Seçtiklerimiz