Londra Metal Borsası 2023 yılına son yirmi beş yılın en düşük metal stoklarıyla girdi. Eğer piyasalarda bu yıl metallere ilişkin talep de beklentilerin ötesinde güçlü bir talep oluşursa Borsa’da ciddi bir sıkışıklık ve talep karşılayamama durumu oluşacaktır. Bu durum başlı başına metal fiyatlarını yukarı yönde hareketlendirecek bir unsur olabilir.

Londra Metal Borsası’nda ticareti yapılan temel metallerden altısının mevcut stokları 2022 yılında 2/3 oranında düşüş gösterdi. Borsa’da alüminyum stokları %72 oranında azalırken en büyük stok düşüşü %90 seviyesiyle çinkoda görüldü. Londra Metal Borsası’nda 1997 yılından bu yana en düşük temel metal stok seviyesi görülüyor.

Dünyadaki metallerin çoğu asla herhangi bir Londra Metal Borsası deposunun içini görmese de takas envanteri seviyeleri önemlidir, çünkü sona ermek üzere olan kısa pozisyonlu bir sözleşme gereği her açığa satıcı bir LME (Londra Metal Borsası) deposunda kayıtlı fiziksel metali teslim etmekle yükümlüdür. Her ne kadar Londra Metal Borsası gelecekteki arz sıkışıklıklarını önlemek için ertelemeye izin veren yeni kurallar getiriyor olsa da bu muafiyet maliyetli ücretlerle gelmektedir.

 

Bu kısıtlı stoklar seviyesi gölgesinde piyasalarda bir yanda kısıtlı arz görülürken diğer yanda dünyanın önde gelen ekonomilerinde beklenen durgunluk tehdidi sebebiyle zayıflama ihtimali olan talep arasında gerilim görülüyor. 

Londra Metal Borsası’nda azalan stoklar Borsa’nın 145 yıllık tarihinde en zorlu dönemlerden birini tetikliyor.

 

Londra Metal Borsası Mart ayında birkaç LME bayisini temerrüde düşürme eşiğine getiren nikel piyasasında yaşanan kontrolden çıkmış bir açığa satış sırasındaki eylemleri nedeniyle soruşturma ve davalarla karşı karşıya kaldı. Yakında bu krizle ile ilgili inceleme sonuçları yayınlanmış olacak.

 

2023 yılına girerken metal piyasalarındaki önemli bir tartışma dünya çapında endüstriyel aktivitelerdeki gerilemenin ve toparlanan arzın endüstrinin yıpranmış rezervlerini yenilemeye yardımcı olup olmayacağı konusu. Çin’in Covid kısıtlamaları ardından ekonomisini yeniden kısmen açıyor olması bu denkleme ek bir belirsizlik daha getiriyor.

 

Temel metallerde arz ve talep görünümüne dair tartışma özellikle bakır metali için üst seviyede. Bazı analistler bakır metalinde devam eden açıkları gösterirken bir diğer grup analist ise piyasasının nadir ve tarih bir aşırı arz dönemine doğru ilerlediğine dikkat çekiyor.  

 

Bakır temel metali piyasasında görülen bu çelişkili salınımlar büyük yatırım firmalarının fiyat tahminlerine de yansıyor. Goldman Sachs 12 ay içerisinde bakır ton fiyatının 11,000 $ rekor seviyeye çıkacağını tahmin ederken BNP Paribas piyasalarda bakır fazlası olması sebebiyle yıl ortası itibariyle bakır ton fiyatının 6465 $ seviyesine düşeceğini öngörüyor. Bakır fiyatı yıllık %14 kayıpla ve 2018’den bu yana en kötü performansıyla şu aralıkta ton başına 8372 $ seviyesinde işlem görüyor.

Yılın ilk günlerinde sadece nikel temel metalinin pozitif alanda işlem gördüğünü söyleyebiliriz. 

 

Tarihsel nikel metali daralmasının etkisi diğer metallerdeki alım satım faaliyetlerini soğuttu, yatırımcılar benzer daralmaların diğer metallerde de gerçekleşmesinden endişe ediyor.

 

Bu arada Şikago merkezli CME Group Inc.’in başarılı bakır ve değerli metal sözleşmeleri var, ancak bu firma LME’nin diğer endüstriyel metallerdeki hakimiyetine asla meydan okuyamadı.

 

Geçtiğimiz yıl alüminyum kontratlarında çok güçlü bir büyümenin görüldüğü bir yıl oldu. CME Comex vadeli alüminyum kontratları 2022 yılı başından bu yana %400 oranından fazla artış göstermiş oldu.

 

Londra Metal Borsası’nda alüminyum ve çinko 2018 yılından bu yana en kötü yıllarını geçiriyorlar. Yıl bazında alüminyum %15, çinko ise %16 oranında değer kaybetti. Bu arada teneke 1990 yılından bu yana en kötü performans gösteren temel metal olarak birim fiyatı üçte birden fazla düşmüş oldu.

 

Değerli metal spot piyasalarına bakıldığında ons altın yukarı yönlü hareketle 1837 $, ons gümüş gün içi %1,5 kazanımla 24,35 $ seviyesinde işlem görüyor. Altın/gümüş oranı 75,44 seviyesinde. İngiltere’de ons altın 1537 £ Avrupa bölgesinde ise 1737 € seviyesinde fiyatlanıyor. 

 

Spot platin ons başına 1083$, ons paladyum ise 1799 $ seviyesinde alıcı buluyor.

ABD dolar endeksi 104,56 seviyesine yükselmiş durumda. 10 yıllık ABD Hazine tahvil getiri oranı %3,80, iki yıllıklar ise %4,39 seviyesinde gerçekleşiyor.

 

Brent ham petrol varil başına 86 $ seviyesi üzerinde işlem görüyor. ABD’de doğal gaz birim fiyatı %10’a yakın bir düşüşle 4,05 $ seviyesinde işlem görürken Avrupa’da birim fiyat 74 €, İngiltere’de ise doğal gaz birim fiyatı 182 pence seviyesinde alıcı buluyor.