Ons altının fiyat tabanı test ediliyor

Fiziki altına olan güçlü talep ve merkez bankalarının altına olan ilgisinin devamlılığının sağlanması değerli metalde satışları durdurabilecek ve birim fiyatı yukarı yönde çekecektir.

Standard Chartered’ın değerlendirmesine göre Şubat ayı başından bu yana %7 civarında değer kaybeden ons altın taban fiyatı test ediliyor.

Yükselen faiz oranlarının beklentilerin ötesinde uzun bir süre uygulanacağına ek olarak kalıcı bir enflasyona dair yaşanan endişeler ons altında aşağı yönlü bir momentum yaratıyor.

Ons altın fiyatları düşme eğilimini koruyor. Altın varlığında aşırı satış bölgesinin sonuna yaklaşıldığı yorumu yapılabilir. Makroekonomik ters rüzgarlar ons altının yılın başında yaşadığı rallinin itici gücünü tersine çevirirken faiz oranlarının artma eğilimi ons altın fiyatını baskılıyor.

Fiziki altına olan güçlü talebin geri dönmesi ve küresel ölçekte merkez bankalarının altın varlığına olan ilgisinin devamlılığının sağlanması değerli metalde satışları durdurabilecek ve birim fiyatı yukarı yönde çekecektir.

Gelinen aşamada ons altının taban fiyatı test ediliyor. Çin’de oluşan altın talebi yakında takip edilmeli. Bu güçlü eğilimi olan talep altın piyasasını toparlama gücüne sahip.

Ons altının ay başından bu yana 1960 $ seviysinden 1805 $ seviyesine kadar 150 $ civarında kademeli düşüşüne tanık olduk. Federal Rezerv’in son on yıllardır olmadığı kadar agresif bir şahin duruş göstermesi ons altının fiyat performansını olumsuz etkiliyor.

Çin’de güçlenme eğilimi gösteren altın varlığının Çin resmi sektöründe talebi nispeten zayıflıyor. Kasım ve Aralık aylarıdna 62 ton seviyesinde satın alım gerçekleştiren Çin Merkez Bankası Ocak ayında ek bir 15 tonluk altın satın alımı daha gerçekleştirdi.

Çin’de resmi altın satın alımlarının yavaşlıyor olması altın fiyatını destekleyen ana faktörlerden birinin zayıflaması anlamına geliyor. Ama bir diğer yandan Çin Merkez Bankası’nın kayıtlı olmayan bir şekilde anonim bir şekilde altın satın almaya devam edebildiği ihtimailni de göz ardı etmemek gerekir.

Hong Kong İstatistik Departmanı verilerine göre Çin’in Hong Kong üzerinden ithal ettiği altının da Ocak ayında %47 oranında düşüş göstererek 23 ton seviyesine gerilediği görülüyor.

Buna ek olarak Hindistan’da fiziki altın talebinin giderek zayıfladığı görülüyor. Ülkede altın varlığında yükseltmiş ithalat vergisi uygulandığından Ocak ayında gerçekleşen altın ithalatı bir önceki yılın aynı dönemine kıyasla %76 oranında azalmış durumda.

Genel anlamda tarihsel olarak verilere bakıldığında sezonsal talep gereği yılın başında nispeten zayıf altın ithalatının gerçekleşmesi çok da anormal bir durum değil. Fakat Hindistan’da 2003 yılından bu yana en zayıf yıl başlangıç altın ithalat seviyesi görülüyor. İthalat vergisinin artırılması arzı kısıtlarken birim fiyat Hindistan’da rekor seviyelere yaklaştı, ki bu da tüketici iştahına zarar veren bir durum yaratıyor.

Özellikle Avrupa bölgesi başta olmak üzere altına dayalı yatırım fonlarından çıkışlar da altın piyasası üzerinde baskı yaratan bir diğer faktör.

Şubat ayı içerisinde altına dayalı yatırım fonlarından toplam çıkış 20 ton seviyesini buldu. Kuzey Amerika bölgesinde fon hesapları nispeten daha dengeli bir konumda bulunurken ağırlıklı çıkışlar Avrupa bölgesinde yaşanıyor. Henüz içerisinde bulunduğumuz makro ortam altına dayalı yatırım fonlarının dengeli bir konumda tutulabilmesini destekleyecek seviyede değil.

Standard Chartered’e göre Mart ve Mayıs aylarında Federal Rezerv 25’er baz puanlık faiz artırımları daha gerçekleştirecek. Standard Chartered aynı zamanda Federal Rezerv’in yılın ikinci yarısında 25 baz puanlık faiz kesintisine gideceğini de öngörüyor.

Kurum Federal Rezerv’in toplam politika faizini %5,25 seviyesine kadar yükselteceğini ve ardından kademeli olarak uzun vadede %3,25 seviyesine kadar düşüreceğini tahmin ediyor. Ayrıca ekonomik etkinlikler durağanlaştıkça ABD dolar endeksinin gücünü yitireceğini savunan Standard Chartered Federal Rezerv’in sıkılaştırma programına bu yılın sonuna doğru durduracağını düşünüyor.

YASAL UYARI:

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri genel bilgilendirme amacı ile hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

2023-02-28 12:08:54

Tüm Yazılar

'Eren Can UMUT' diğer yazıları için tıklayın.

Seçtiklerimiz